截至當地時間周二美股收盤，電動汽車制造商蔚來汽車（NIO）股價上漲19.17%，報收于17.84美元，公司總市值達211.31億美元。盤中，蔚來汽車市值首次突破200億美金。

股價上漲或與國際知名投資機構瑞銀的“背書”有關。蔚來汽車日前交出了史上最好的二季報，基本面的改善與強勁的市場需求，讓蔚來的評級從“賣出”上調至“中性”，給予目標價16.30美元。

8月20日，蔚來汽車正式對外推出了BaaS電池租用（Battery as a Service）服務，提供車電分離、電池租賃、可充可換可升級的服務。此外，蔚來日前還宣布將在明年進入歐洲市場，并提供電池更換技術。

蔚來正式發布電池租用服務BaaS

目前，國內新能源汽車領域中只有北汽新能源提供類似的服務。蔚來創始人李斌朝思暮想了8年的換電模式，終于落到了實處。

分析人士認為，通過換電模式，蔚來汽車正以更低的購車門口吸引更多用戶，鞏固自己的護城河。如果車輛設計、換電運營體系都能跟上，習慣了換電模式的用戶不會輕易流失。

此外換電模式已經獲得了國家政策的支持，可能在政策、資金等方面得到傾斜，對蔚來汽車是重大利好。但目前很多意向車主仍然擔憂換電站的數量問題。

國際大行為中國新能源汽車背書

昨天美股開盤前，瑞銀將蔚來的評級從“賣出”上調至“中性”，給予目標價16.30美元。該行分析師Paul Gong指出，隨著公司第二季度財報和第三季度指引顯示出汽車銷量和利潤率復蘇，蔚來的基本面也有所改善。

分析師稱，在全球市場對電動汽車的強勁需求以及中國市場復蘇的情況下，蔚來在6月份募資成功，緩解了他之前對于公司資產負債表的擔憂。蔚來之后可能還會需要現金，并有可能籌集更多資金來為其增長提供資金。

理想汽車也獲得了知名機構的增持評級。摩根士丹利昨日首次覆蓋理想汽車，即給予“增持”評級，目標價20美元。此前高盛也給予理想汽車“買入”評級，目標價為20.60美元。

今年8月11日，蔚來汽車公布了2020年第二季度財報，公司第二季度營收37.189億元（約合5.264億美元），高于分析師預估的5.04億美元，同比增長146.5%，環比增長171.1%。公司凈虧損11.767億元（約合1.665億美元），同比收窄64.2%，環比收窄30.4%。汽車銷售毛利率為9.7％，整體毛利率為8.4％。

李斌稱，這是蔚來汽車歷史上最高的車輛毛利率，也是有史以來最低的經營虧損，運營現金流也是第一次轉正。

蔚來預計，今年第三季度的營收將在40.475-42.123億元（約合5.729-5.962億美元），同比增長120.4%-129.3%，環比增長8.8%-13.3%。

蔚來二季度的汽車交付量為10331輛，預計第三季度為1.1萬-1.15萬輛。

蔚來的8年換電模式之路

據CNBC報道，近日，蔚來宣布將在明年進入歐洲市場，并提供電池更換技術，希望更換電池再次成為長時間充電的替代選擇。

蔚來提供電池更換技術，圖據蔚來官方微博

而就在8月20日，蔚來正式推出BaaS電池租用服務，將電池和整車銷售分割開。從此蔚來意向車主可以選擇不買電池，只買車然后租用電池。

這件事李斌足足等待了8年。

蔚來汽車從立項之初就不是一個只想把車賣給車主后就老死不相往來的品牌。

2012年，李斌就是基于換電模式和技術創新來思考成立一家智能電動汽車公司。他在市場調查后發現，充電沒有保障、電池價格高是當時人們不買電動汽車的首要原因。

2014年底，蔚來正式創辦時就提出了“車電分離”理念，不僅技術上可以分離，產權上也可以分離。圍繞換電技術大量投入，蔚來獲得了1200多件換電相關專利。

在政策正式允許車電產權分離之前，2018年，蔚來出臺了電池租用方案。車價立減10萬元，每個月付款1280元，后改為每月付1660元，相當于為用戶提供了一款十萬元額度的無息貸款。最終有40%的用戶選擇了電池租用。這種方案下，支付滿6年本車電池組歸車主所有。

2020年，國家相關部門正式發文支持車電產權分離，蔚來BaaS服務終于可以正式落地。8月18日，蔚來聯合寧德時代、國泰君安和湖北省科技投資集團有限公司成立了蔚能電池資產有限公司。

優點

降低購車門檻、降低貶值風險

相比悄然下線的電池租用方案，BaaS的車電分離更為徹底，租用的電池的產權不屬于用戶，而是蔚能電池資產公司。此外BaaS方案的月付款比電池租用方案低了40%。

按照蔚來發布的BaaS方案細則，簡單來說就是車價立減七萬，并在此基礎上可選擇貸款，購買蔚來服務無憂套餐的車主的電池月租為980元，不購買無憂套餐的車主月租費為1060元。

圖據蔚來官方微博

車主王先生向紅星資本局表示，BaaS方案既能降低首付，月付款也低，不用擔心電池貶值，還可以直接更換大容量電池包，而買斷電池的車主需要支付較高的電池包升級費用。“電動車電池的使用壽命在8年左右，性能在6年內最佳。我認為換車頻率在6年以下的車主可以嘗試BaaS方案。”

汽車行業分析師劉昊向紅星資本局表示，BaaS方案最關鍵的地方在于直接降低了用戶購買蔚來汽車的門檻。

劉昊認為，蔚來汽車正以更低的購車門檻吸引更多用戶，鞏固自己的護城河。在國家政策的支持下，如果車輛設計、換電運營體系都能跟上，習慣了換電模式的用戶不會輕易流失。

痛點

租電池成本不低，換電站數量少

不過對于不少車主來說，不擁有汽車完全的產權是一件挺難接受的事。很多人認為，每個月無論是否開車都需要交電池租金，長期租電池是個無底洞。此外，大部分車主的行駛里程都低于1.2萬公里/年，相比燃油車，BaaS方案并不劃算。

還有一點需要注意，如果確定買車時候選擇BaaS方案，那么車輛終生不能買斷電池，即使賣車也一樣，相當于賣的是車，電池的租賃權會轉移到下一任車主手中。

李斌解釋稱，如果用戶需要長期閑置車輛，可以選擇短期停租，但需要交一些上門取送、拆卸、資產閑置等費用。

BaaS方案發布的當晚，李斌舉辦了一個用戶面對面的直播活動。他表示，這件事對老車主沒有帶來任何損失，以前承諾的所有福利都會繼續執行；對于新用戶而言也只是多了一種方案，可以選擇車電一起購買。

更多消費者擔心的還是電動車的充電問題。很多人家里沒有條件安裝充電樁，只能依賴換電站。

蔚來汽車的換電模式就是汽車開進換電站，拆卸沒電的舊電池，換上充滿電的新電池。據介紹，全套服務僅需3分鐘。

2018年蔚來就開始全國范圍內布局換電站，李斌曾表示，要在全國建設超1100座換電站。而目前在中國建成了143個，計劃明年新增300個。

這個數量顯然遠遠不夠。把換電站等價于加油站就可以直觀地看出，目前全國有上萬座加油站。

難怪有車主調侃道，“換電3分鐘，排隊1小時。”

這個問題將隨著國家整體充電網絡的建設得到解決。今年換電站作為新基建的重要組成部分首次被寫入政府工作報告。

4月23日，財政部、工業和信息化部、科技部、國家發展和改革委員會四部委聯合發布了《關于完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，其中重點鼓勵了換電模式的發展。2021-2022年，在保持技術指標總體穩定的同時，支持“車電分離”等新型商業模式發展。

工信部副部長辛國斌此前在國新辦新聞發布會上表示，將繼續大力推進充換電基礎設施建設，進一步完善相關技術標準和管理政策，鼓勵企業研發換電模式車型。

就在不久前，蔚來聯合中汽中心及多家汽車企業制定的首個國家級電動汽車換電標準已經通過審批。

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