新冠病毒大流行使美國汽車業陷入了二戰以來從未有過的停滯狀態。工廠關閉，數十萬員工下崗，從3月底開始的大約兩個月時間里，美國的裝配線上沒有生產出新的汽車。

美國美林銀行（Bank of America Merrill Lynch）分析師約翰·墨菲（John Murphy）稱，第二季度汽車業“可能是現代史上最艱難的”，企業“在近幾個月的營收接近零的環境中掙扎”。

汽車制造商的其他投資者和高管稱第二季度“史無前例”，很可能是今年最糟糕的三個月。

預計底特律的汽車制造商本周都將報告虧損。根據輝盛研究系統公司（FactSet Research Systems）分析師調查得出的共識，通用汽車是美國第一家公布本季度盈利情況的主要汽車制造商，周三上午公布業績時，預計將虧損29億美元（約合人民幣203億元）。

福特汽車將在周四股市收盤后公布第二季度收益，預計該公司將公布虧損49億美元（約合人民幣343億元）。分析人士估計，菲亞特克萊斯勒將于周五早上報告損失23億美元（約合人民幣161億元）。

隨著底特律汽車制造商開始公布季度業績，收益并不是投資者唯一關注的事情，還有很多。

現金流

現金仍是汽車行業的主宰，各家公司都在努力度過危機，彌補損失的利潤，并提高汽車產量。

“鑒于成交量如此糟糕，預期顯然非常低?！蓖顿Y研究和基金評級機構晨星（Morningstar）分析師大衛·惠斯頓（David Whiston）告訴CNBC，“我最關心的是燒錢有多嚴重?！?/p>

通用汽車表示，第二季度預計已支出70億至90億美元（約合人民幣490億至630億元）。這在一定程度上取決于美國月度汽車銷量降至800-1000萬輛的速度。據惠斯頓說，這可能意味著通用汽車的現金消耗略有減少。

通用汽車弗林特裝配廠

通用汽車第一季度息稅前收益因疫情而損失了14億美元（約合人民幣98億元）。第二季度開始時，通用汽車擁有334億美元(約合人民幣2339億元)的汽車業現金。

福特在第一季度消耗了22億美元（約合人民幣154億元）的現金。除了預計調整后的稅前利潤將虧損超過50億美元(約合人民幣350億元)外，該公司沒有提供第二季度的預測。截至第一季度末，該公司在汽車業的流動資金為351億美元（約合人民幣2458億元）。

菲亞特克萊斯勒第一季度因疫情支出約55億美元（約合人民幣385億元）現金。

通用汽車公布第一季度獲利2.94億美元（約合人民幣21億元），而福特和菲亞特克萊斯勒分別虧損20億美元和18億美元。

債務

通用汽車和福特汽車今年第一季度的汽車債務都增加了約一倍至300億美元（約合人民幣2101億元），以幫助鞏固資產負債表，度過新冠危機。

華爾街將關注這些公司多快能夠償還這些債務，恢復到正常的債務水平。

“最終我想知道的是，他們到年底能還清多少債務？”惠斯頓說。“年底的資本結構會是怎樣的？”

2021福特F-150限量版

路透社上周報道稱，福特已獲得足夠多的關系銀行承諾，將53.5億美元(約合人民幣375億元)周轉金貸款中至少90%的期限延長一年。

菲亞特克萊斯勒第一季度末背負約167億美元（約合人民幣1169億元）債務，高于年初的150億美元（約合人民幣1050億元）。

庫存水平

汽車制造商一直在一些工廠夜以繼日地生產汽車，以向經銷商補充高利潤皮卡和SUV的庫存。在疫情爆發期間，這兩種車型的需求一直居高不下。

危機導致全球汽車工廠從第一季度開始陸續關閉，并持續到第二季度的大部分時間。美國的工廠在5月中旬開始重新開工。汽車制造商繼續提高產量。

瑞士信貸（Credit Suisse）分析師丹·萊維（Dan Levy）上周在一份投資者報告中稱，“我們認為，福特/通用第二季度每股盈余(EPS)電話會議的主要主題，將是在終端市場穩定性改善的情況下，如何從防御轉向進攻?！?/p>

2020年5月18日星期一，美國汽車工人聯合會成員在第一個輪班后離開菲亞特克萊斯勒汽車沃倫卡車工廠

如果工廠再次全部或部分關閉，將對該行業造成毀滅性打擊。

一個主要問題是高缺勤率會影響生產。在新冠病毒感染病例激增的州，太多的員工缺勤導致生產線出現問題。

許多投資者正在沖銷第二季度的業績，并在試圖了解該行業需要多長時間才能復蘇并恢復“正?！?。

“考慮到2020年的不利因素，大多數投資者（或者公平地說，少數關心傳統主機廠的投資者）都把目光投向了2021年，”巴克萊（Barclays）分析師布賴恩·A·約翰遜（Brian A. Johnson）在一份投資者報告中寫道，他稱第二季度的業績“一去不返”。

晨星公司預計全球需求在2023年之前不會達到“更正常的水平”。

分析師預計，汽車制造商不會恢復今年的獲利預估，因為市場仍極度動蕩。

今年剩余時間內可能出現的問題包括：新冠病毒感染病例增加，導致工廠全部或部分關閉；消費需求維持不變或減少；以及零部件短缺等潛在問題。

成本削減

華爾街急切地想知道汽車制造商是否已經發現了任何額外削減成本的機會。

菲亞特克萊斯勒首席執行官麥明愷（Mike Manley）在討論第一季度盈利時對投資者表示，公司已確定今年將削減約22億美元（約合人民幣154億元）的運營支出，因新冠疫情影響，該公司正在重新評估全球業務。他說，這還不算削減了約11億美元（約合人民幣77億元）的資本支出。

福特目前正在進行一項110億美元（約合人民幣770億元）的重組計劃，計劃將持續到2020年代初。該公司表示，該計劃仍在進行中。福特并未公布進一步削減成本的目標，但表示已降低運營成本和資本支出，以及其他削減成本的措施。

PSA首席執行官卡唐唯實和FCA首席執行官麥明愷在簽署合并協議后握手，該協議將締造年銷量為870萬輛的全球第四大汽車制造商

“這是個事實，對吧？不要浪費危機。”福特首席執行官韓愷特(Jim Hackett)在討論公司第一季度收益時告訴投資者。

通用汽車首席財務官迪芙亞·蘇亞德瓦拉（Dhivya Suryadevara）在4月份告訴投資者，通用汽車已經“積極地降低”其持續成本，并采用了“零基預算方法”。她表示，值得注意的行動包括“大幅削減廣告和其他可自由支配支出、推遲發放薪酬和某些員工休假?！?/p>

據蘇亞德瓦拉稱，通用汽車預計，包括稅收、利息和養老金在內的現金成本每月約為20億美元（約合人民幣140億元）。

她表示，通用汽車此前宣布的多年成本削減計劃仍“按計劃”進行，該計劃在2020年前削減約60億美元（約合人民幣420億元）支出，其中包括今年第一季削減的3億美元（約合人民幣21億元）。

蘇亞德瓦拉說：“我們采取的行動使我們能夠強勁走出經濟低迷，并使我們能夠利用經濟復蘇和未來的機會。”

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