來源/ FinancialTimes，作者：Edward White、Richard Waters、Opinion Lex

英特爾已同意將其部分存儲業(yè)務以90億美元的價格出售給韓國芯片制造商海力士（SK Hynix），這是全球電腦芯片行業(yè)的最新動蕩。

總部位于首爾的海力士在10月20日提交給韓國證交所的一份聲明中表示，該公司將在未來五年內(nèi)收購英特爾的Nand閃存和存儲業(yè)務。此次收購包括相關(guān)部件和晶圓設備，以及英特爾在中國大連的制造廠。

英特爾首席執(zhí)行官鮑勃·斯旺（Bob Swan）在與海力士的聲明中表示：“這筆交易將使我們進一步優(yōu)先投資差異化技術(shù)，我們可以發(fā)揮更大的作用幫助客戶成功，并為股東帶來有吸引力的回報。”至于具體細節(jié)，英特爾沒有進一步透露。

英特爾將保留其專利存儲芯片技術(shù)Optane，這是為鞏固其在數(shù)據(jù)中心基礎設施領先地位的關(guān)鍵部分。

該交易需要獲得監(jiān)管機構(gòu)批準。目前，英特爾正進行一系列調(diào)整，以擺脫非核心業(yè)務。對于這家美國芯片制造商來說，出售Nand閃存（提供長期數(shù)據(jù)存儲的芯片）業(yè)務，這標志著英特爾視其為非戰(zhàn)略性業(yè)務，并選擇退出該業(yè)務領域。

英特爾表示，將把這筆交易收益投資于5G網(wǎng)絡和人工智能等領域。

去年，英特爾將智能手機調(diào)制解調(diào)器業(yè)務出售給蘋果之后，這次出售Nand閃存業(yè)務是斯旺重新聚焦于更少市場的最新舉措。今年7月，英特爾曾表示，在將下一代處理器芯片的推出時間推遲6個月后，該公司正考慮將更多芯片制造業(yè)務外包出去。

2019年，Nand市場的壓力損害了英特爾全公司的利潤率，但今年價格的回升促進了反彈。

海力士首席執(zhí)行官李錫熙（Lee Seok-hee）表示，此次收購將有助于這家韓國公司的Nand地位，“這堪比我們在Dram領域取得的成就”。

在讓設備執(zhí)行多任務的Dram芯片方面，海力士的市場份額僅次于三星，排在美國集團美光（Micron）和臺灣南亞科技（Nanya Technology）之前。

收購的英特爾業(yè)務將使海力士成為第二大Nand芯片生產(chǎn)商，領先于日本的鎧俠（Kioxia）和美光，三星是Nand市場的領導者。

這筆交易將為半導體行業(yè)并購重頭戲的一年再添一筆，2020年的并購交易額有望成為有記錄以來第二高的一年，僅次于2015年。此前，英偉達以400億美元從日本軟銀手中收購了芯片設計集團ARM，亞德諾半導體技術(shù)公司（Analog Devices）以逾200億美元收購了美信集成產(chǎn)品公司（Maxim Integrated Products）。

這項90億美元的收購由《華爾街日報》率先報道，是韓國歷史上規(guī)模最大的科技交易之一，與三星電子以80億美元收購美國無人駕駛汽車技術(shù)集團哈曼國際工業(yè)（Harman International Industries）形成競爭。

此次收購對雙方的影響

對英特爾來說，將其閃存業(yè)務出售給海力士，這是幫了自己一個忙。這家美國半導體巨頭想要退出Nand市場。用于電腦硬盤驅(qū)動器和U盤的Nand芯片正處于淘汰的邊緣。真正的行動是在利潤率更高的Dram微處理器上，從谷歌云服務器到蘋果iPhone，這些微處理器被廣泛應用。

此外，英特爾缺乏Nand芯片的規(guī)模。按市場份額計算，它排在第六位，遠遠落后。來自海力士的資金應該會幫助英特爾找回在移動設備領域錯失的早期機遇，從而在人工智能和5G芯片領域做得更好。

這筆交易在短期內(nèi)對海力士具有吸引力，將使這家韓國集團成為全球第二大Nand芯片生產(chǎn)商，盈利能力也將受益。英特爾Nand業(yè)務的運營利潤率約為20%，而海力士自己從該業(yè)務中獲得的利潤僅為較低的個位數(shù)。

英特爾在大連的業(yè)務必定非常吸引海力士，這些工廠將提高其在中國的業(yè)務。中國是英特爾最大的海外市場。中國每年進口價值逾3000億美元的芯片，其中最大的一部分來自韓國。

但情況正在改變。對中國科技公司的制裁以及電子產(chǎn)品需求的下降，加劇了芯片需求的持續(xù)下滑。海力士第三季度銷售預期的改善具有誤導性，其中大部分將來自華為在禁令生效前的一次性恐慌性訂單。

數(shù)據(jù)中心的芯片是悲觀法則的例外。英特爾的Optane產(chǎn)品線的存儲產(chǎn)品應用于該領域，但對海力士來說不幸的是，英特爾仍在保留著這個部門。

還有深層次的結(jié)構(gòu)性問題。Nand閃存芯片很久以前就已經(jīng)商品化，僅在第三季度，平均價格就下跌了約十分之一。在韓國國內(nèi)，競爭對手三星在Nand手機市場36%的份額，將加劇價格戰(zhàn)。

海力士的往績營運利潤折合成年率為7.5倍，相對較低。但這并不令人意外，因為中國制造商正在大舉擴張。公開市場投資者不喜歡現(xiàn)金流貌似將要減少的資產(chǎn)，海力士的股價將反映出他們的疑慮。

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