百度Apollo

獲女版巴菲特數億美元加持，自動駕駛引領百度向千億市值進發

第一電動大牛作者汽車之心 2021-01-01 07:55

2020年是全球智能汽車爆發的年份。特斯拉正在為年50萬臺的銷量發起最后沖刺，這是歷史上任何一家新能源車企從未達到過的銷量。與此同時，特斯拉市值也達到了過去任何一家車企都從未達到過的高點，超過6500億美元。 2020年，隨著特斯拉Model 3、蔚來ES6、長安UNI-T等車型熱銷，行業已經普遍認可智能化是汽車產業的未來。

中國車企中，蔚來、比亞迪、長城和長安等多家OEM也迎來了歷史高點。

資本市場正重注汽車智能化賽道。百度在這年里，從年初的460億美元市值一路攀升至近750億美元市值。這家從2013年開始投入自動駕駛研發的互聯網巨頭，正在汽車智能化的浪潮中施展拳腳。一、百度重回750億美元美東時間12月30日，也就是2020年的倒數第二天，百度大漲12.59%，股價收于219.63美元，市值達到749.1億美元。從進入12月以來，百度市值幾乎增長了250億美元。

市值暴漲背后，有幾個值得關注的消息：

12月8日，百度在廣州舉辦Apollo生態大會，宣布了Robotaxi落地廣州、打造智能交通數字運營商新模式以及發布純視覺高階智能駕駛方案ANP等一系列的動作；

12月15日，據路透社報道，百度正與吉利汽車、廣汽集團和一汽集團接洽，探討成立合資公司造車的可能，百度或將與車企組建一家由前者持有多數股權的公司。這一消息目前仍在傳聞階段，各方都尚未披露明確的合作信息。

百度第三季度財報也披露出，除了核心業務增長外，百度包括小度智能助手、Apollo在內的AI新業務不斷取得商業化關鍵里程碑。8月，百度中標廣州開發區智能交通新基建項目，項目金額接近4.6億元，或成今年國內智能交通領域的最大招標項目訂單；9月，百度在長沙獲頒中國首張全無人駕駛測試牌照，意味著百度將在長沙開放道路上正式去掉安全員，開展完全無人駕駛的路測。

此外，就在12月30日，交通部印發《關于促進道路交通自動駕駛技術發展和應用的指導意見》。這份意見鼓勵技術創新，支持落地為王。《指導意見》指出：到2025年，自動駕駛基礎理論研究取得積極進展，道路基礎設施智能化、車路協同等關鍵技術及產品研發和測試驗證取得重要突破；出臺一批自動駕駛方面的基礎性、關鍵性標準；建成一批國家級自動駕駛測試基地和先導應用示范工程，在部分場景實現規模化應用，推動自動駕駛技術產業化落地。可以說為中國智能駕駛行業的未來5年的發展定下了基調。同一天，在美股市場上，有女版巴菲特之稱的Cathrine Wood所操盤的ARK基金加持百度82.6萬股。

今年下半年，ARK基金建倉了將近185萬股百度股票。

在多重利好影響之下，百度在美股大漲12.59%。二、百度Apollo應當如何估值？12月10日，根據老牌投行瑞銀發布的分析，其對百度Apollo的最新估值是100億美元。這個估值水平大約是Waymo最新估值的1/3，與12月剛剛收購Uber ATG之后的Aurora大致相當。不過也有業界觀點認為，這個估值過于保守。百度Apollo當前擁有3大業務板塊：

自動駕駛，也就是Robotaxi業務線；
汽車智能化，主要為可前裝量產的產品線，包括智駕、智艙、智云、智圖四個產品系列；
智能交通，以ACE智能交通引擎為代表性的解決方案，這部分業務主要與各城市、政府開展合作。

而Waymo、Aurora目前均只有Robotaxi / Robotruck業務，這部分業務僅僅是百度Apollo三大業務板塊中的一部分。

當前Waymo正在美國亞利桑那州開展常態化的載人測試。受海外疫情影響，今年包括Waymo在內的自動駕駛公司進展緩慢。 Uber ATG則在2018年3月在亞利桑那州坦佩市發生一起致行人死亡的事故后，其研發幾乎停滯，這也是Uber尋求出售這部分業務的原因。無論是Waymo、Uber ATG還是Aurora都聚焦于完全無人駕駛，缺乏短期內能夠商業落地的項目。而根據百度Apollo在12月8日在廣州生態大會上公布的消息：

在Robotaxi領域，百度已經實現3個城市的常態化開放運營；此外，百度與紅旗已經建立了一條十萬級的產線，這條產線從車輛層面保障了Robotaxi可以實現快速規模化地部署；而百度與多個城市的落地合作，則保障了Robotaxi車隊在多地陸續開辟運營。
汽車智能化方面，百度智能座艙已經實現100萬臺的前裝量產，未來3年小度要通過前裝和后裝的方式連接1億臺的車輛；百度高精度地圖已經在蔚來、廣汽等車型上量產，未來3年目標是百萬前裝；百度的高階智能駕駛方案AVP+ANP，未來3年 - 5年也是瞄準百萬級前裝量產。
智能交通領域，百度今年已經拿到了多個金額過億元的超大項目訂單。

其中8月百度Apollo旗下子公司阿波羅智行科技（廣州）中標“廣州市黃埔區廣州開發區面向自動駕駛與車路協同的智慧交通 ‘新基建’項目”，項目金額接近4.6億元； 2019年11月百度中標《保定市智能交通（保定AI交管大腦）采購項目》，項目預算超1億元，這個項目已經在今年交付。此外，百度今年在長沙高新區、合肥包河區等地拿下的項目也分別價值數千萬元。如果將百度的Robotaxi業務與Waymo對標；百度的汽車智能化業務，則與特斯拉的Autopilot以及蔚來的智能駕駛部分更為接近。根據中金公司的研究報告，其在今年11月對蔚來的業務估值做了拆解，分為三部分：代表汽車銷售的硬件部分，智能駕駛的軟件部分，以及用車服務。