2025年，成為中國第一的智能電動車企業；

2030年，成為全球第一的智能電動車企業——

2月22日，理想汽車內部信被公開，“理想”之遠大，業界震撼。

如果說，擁有遠大的理想，也需要資本，2月25日理想汽車公布的四季報和2020年財報，就展示了他們敢想敢干的基礎：

• 全年交付32,624輛理想ONE，成為2020年新能源SUV銷量第一名；

• 四季度實現凈利潤1.075億元；

• 2020年全年收入94.6億元，毛利15.49億元；

• 至2020年底，現金儲備達到298.7億元……

如理想汽車創始人、董事長兼CEO李想在內部信中所說，成立五年多來，理想汽車已經具備了“基本的生存和造血能力”，從而有條件向更高的目標發起挑戰。

在智能汽車的競爭中，所有參與者都需要自我迭代，持續精進，如同不斷的升級打怪，才能保持參與游戲的資格。

“在成功完成戰略周期的第一階段后，理想汽車今年已進入戰略周期的第二階段，我們將繼續朝著我們的使命前進，‘創造移動的家，創造幸福的家’。”李想說。

年方四十的李想，有22年“創業家”“企業家”的“工齡”。他突出的一點，就是戰略能力。戰略源于遠見，智能汽車之戰剛剛打響，但李想所描繪的智能汽車的終局，卻已經相當清晰。因為看見，所以相信。對終點描繪得最清晰的人，最有可能走到終點。

1

漂亮的2020

2020年的三季報，已經表明理想汽車經營效率極高，但四季度和2020年的財報，仍然讓人驚艷。

首先是車賣得好。

資料來源：理想汽車

2020年是理想汽車實質性交付的第一年，唯一的一款車——理想ONE銷量逐季爬坡，四季度尤其增量大，實現了近1.45萬輛的交付，比三季度增長67%。

1.45萬輛的銷量遠超預期。李想在發布三季報時預測，2020年四季度交付量可達到1.1至1.2萬輛。

由此，四季度收入也環比增長65.2%，達到41.5億元。全年，理想汽車交付了3.26萬輛理想ONE，實現了94.6億元收入。

資料來源：理想汽車公告

其次，理想汽車仍然保持了非常強的成本控制能力。

在占比最大的銷售成本方面，四季度理想汽車花了34.2億元，比三季度的20.1億元增加了70.1%，比收入增幅略高。

第二大項成本是銷售行政和一般開支，四季度為4.293億元人民幣，環比增長25.5%。理想汽車CFO李鐵解釋，“這是因為我們在營銷推廣相關的活動中增加的費用，還有就是我們的人員增加的費用”。

理想汽車的研發費用也增加了，達到3.742億元，比三季度增長了11.9%。

不過，銷售、行政和一般性開支，以及研發費用的增長，都被員工期權、股權激勵成本的下降抵消了。

由此，在收入勁增，成本增長有限的情況下，理想汽車四季度保持了非常好看的毛利率——17.5%。

尤其令人意外的是，四季度理想汽車實現了1.075億元凈利潤。不過，由于四季度還經營性虧損7890萬元，因此其利潤的實現，來自于非經營性收益。李鐵在財報溝通會上透露，理財收入幫助四季度實現了盈利。

全年來看，理想汽車雖然還是凈虧損，但金額僅為1.517億元，而且有15.49億毛利，毛利率16.4%，這對于才交車一年的新造車企業來說，實屬不易。

理想汽車非常健康的財務報表，還體現在現金流上。四季度經營現金流為18.2億元，較上一季度增長近一倍。全年經營現金流為31.4億元。

資料來源：理想汽車公告

結果是，截至2020年12月31日，理想汽車手握298.7億元現金。這里面除了經營性正向現金流的積累，也有此前募集的資金，以及最近一次增發募資。

2020年12月，理想汽車增發了5405萬股ADS，共募集資金15.3億美元。

財務方面表現優異，對于理想汽車而言，意義在于積攢了充足的糧草，作為向后續目標發起進攻的基礎。

2

2021渠道大擴張

進攻有幾路，銷售渠道大擴張是一路。

“今年，我們的目標是年底總門店數量達到200家，覆蓋100個城市。可以看到，這是一個雄心勃勃的計劃。”在財報溝通會上，理想汽車總裁沈亞楠說。

截至1月31日，理想汽車只有60家零售中心，這意味著今年一年，理想門店數量要擴張兩倍多。

理想汽車天津零售中心

“銷售網絡的擴張無疑會帶來銷量的增加和品牌的提升。”沈亞楠說。

2021年，理想汽車銷售迎來開門紅。

1月，理想汽車交付了5379輛理想ONE，較2020年1月同比增長超過3倍。

不過，2020年12月，理想汽車已經突破了單月銷量6000輛。理想汽車銷量會不會已經見頂？

管理層的預期截然相反，他們認為，2021年，理想汽車的銷量增長還將繼續。

一季度，理想汽車預計，車輛交付量為10,500至11,500輛，總收入在29.4億元至32.2億元之間，同比都要有近三倍的增長。

一季度還是低點。

沈亞楠在回復投資機構的提問時說，理想汽車將盡快實現月銷量1萬輛。

在品牌方面，理想汽車也取得了相當好的口碑。理想汽車公布的數據說，截至2021年1月，在已交付用戶用車滿意度調查中，97.1%的用戶表示對車輛使用滿意并愿意推薦身邊的朋友購買理想ONE。

理想汽車2021年渠道大擴張，沈亞楠說，“也為我們2022年之后新增的多款車型做好準備。”

最近的一款新車，是2022年推出的全尺寸高端SUV。這將是理想汽車基于基于全新架構的增程式電動汽車。為此，理想汽車正在規劃常州工廠的技術改造工作。

之后，理想汽車推出新車的速度會加快。

李想在財報溝通會上說，“從2022年開始，理想汽車每年至少會發布2款新的產品交付市場，并且在2023年交付純電系列產品。同時，產品的覆蓋也會更加廣泛。今天我們只覆蓋了30-35萬的價格區間，接下來會非常有效地對15-50萬的價格區間進行完整覆蓋。”

3

研發投入翻番

進攻的第二路，在更為關鍵的研發。理想汽車此前攢下的家底，大多要用在研發投入上。

李鐵透露，2021年，理想汽車研發費用將增加到至少30億元人民幣。這相當于2020年研發投入的近3倍。“隨著在自動駕駛和新車型方面的投入越來越多，預計在未來3年內，研發費用將達到每年60億元人民幣(10億美元)。其中，預計超過一半的費用都將用于自動駕駛的相關研發工作。”

2021年2月，理想汽車宣布在上海成立新的研發中心，研發方向包括：高電壓平臺及超快充技術、自動駕駛技術和下一代智能座艙科技、操作系統和計算平臺。

這里的重大變化是，理想汽車開始“兩條腿”走路，同時研發增程電動汽車和高壓平臺純電動汽車。

在內部信中，李想如此描繪：1、以城市純電、長途發電為用戶價值的增程電動平臺（充電寶）；2、十分鐘補充 300-500公里續航的400千瓦超快充的高壓純電平臺（超級充電器）。

兩條路線殊途同歸，都是創造方便的電動汽車能源補充方案，從而幫助電動汽車替換掉燃油車。

李想在財報溝通會上透露了高壓純電平臺的更多信息。

理想汽車的高壓純電平臺核心有四個層面的技術。

一是電池的充電倍率，要達到4C及4C以上，要保證電池的壽命和電池的穩定性、安全性。“在這方面，我們雖然會使用供應商產品，但自己也會投入大量研發，和供應商一起來研發。”李想說。

其次，是采用碳化硅的電驅動系統。第三是熱管理系統。最后是要達到500A和400KW的充電網絡。李想透露，理想汽車將自主研發充電設備，最終實現用戶端10-15分鐘充電80%的充電體驗。而且，“我們自己也會投資建設大量的充電設施。”

同為高壓純電平臺，理想汽車還計劃分別推出Whale（鯨魚）平臺和 Shark（鯊魚）平臺。

李想解釋，“鯨魚”的理念是讓用戶獲得更大的空間，“鯊魚”則是讓用戶獲得更好的性能。

理想ONE獲得C-NCAP測試五星評價

電動平臺之外，自動駕駛、智能座艙、操作系統和計算平臺的研發同樣非常重要。

理想汽車CTO王凱透露，“2021年，我們將為打造全新的、規模化、可升級系統架構做準備。該系統架構涵蓋新一代高級駕駛輔助系統、計算機系統和我們自己的汽車操作系統。”2022年，理想汽車就將發布這套系統架構。

在自動駕駛團隊方面，理想汽車目前有超過300名工程師。王凱稱，截至今年年底，這一團隊會拓展到600余人。而上海研發中心的員工人數將達到2000人。

4

從智能汽車的終局倒推

理想汽車新確立的兩個研發方向：高壓電動汽車平臺和自動駕駛，以及理想汽車的新目標設定，源自李想對于智能電動汽車的終局思考。

在內部信中，李想描繪了2030年的智能汽車終局。

首先，李想認為2030年新能源汽車將大發展。“我們判斷全球新能源汽車的銷量增長會超過大部分機構的預測，預計2030年達到 60%的乘用車新車銷售占比，中國的占比還會更高。新能源汽車在未來十年注定超高速增長。”

其次，在技術層面，2030年的智能電動汽車有兩個特點。

其一是L4級別自動駕駛成為標配。“自動駕駛在接下來十年會以摩爾定律的速度發展，2030 年不論是車載算力還是傳感器的分辨率都會得到數百倍的提升。上千 TOPS（算力單位）的芯片，上億像素的攝像頭以及高分辨率固態激光雷達，都會變成自動駕駛的標配。”

其二是，大功率快充全面普及，10 分鐘實現300-500公里的超快充，會成為電動車加速普及的必要條件。

第三，在自動駕駛實現的條件下，一部分人還希望擁有車輛，作為專屬空間，另一部分人，則僅會使用自動駕駛提供的出行服務。

第四，智能電動車競爭的終局是數據和芯片的競爭。參考 2020 年中國智能手機的市場占有率，前五個品牌占據了 96.5% 的市場份額。2030 年智能電動車的市場競爭和占有率會非常類似，只有獲得 25% 以上的全球市場份額，才有機會成為全球智能電動車行業的頭部企業。

從理想汽車“車和家”的初心出發，從智能電動汽車的終局倒推，理想汽車的路徑一目了然：研發自動駕駛的、快速補能的專屬出行空間。

而看似極為宏大的愿景，從智能電動汽車的終局來看，僅僅是存活的條件——不是頭部企業，就被淘汰。

當有投資機構問，如何看待百度、蘋果、小米進軍造車時，李想并不擔心。

李想說，任何一個新的科技企業想要進入智能車領域，做出一款比較好的產品，基本上4年時間過去了。

而4年之后，李想認為，理想汽車每年有大幾十萬的銷量；可能已經有非常大的用戶規模和品牌積累；會有上千家服務網點，給用戶提供全面的服務；有自己工廠和供應鏈能夠為突破百萬輛提供非常好的基礎；會有非常豐富的產品，從15萬到50萬元價格區間的完整覆蓋，產品和技術也都會變得非常成熟。

理想汽車常州工廠總裝車間

“我們非常敬仰也非常歡迎這些科技企業進入這個行業。但時間對我們和幾家新勢力是更有利的。當新進入的科技企業埋頭從0到1階段的時候，理想汽車已經進入到從1到10 的高速增長階段。”李想說。

相比戰勝百度、小米，人們可能更難相信，現在一年賣3萬多輛車的理想汽車能在2025年做到中國第一、2030年做到全球第一。

在2018年的理想汽車內部信中，李想提起往事：

“2009 年，汽車之家收入只有幾千萬，我提出要用 10 年時間把收入做到 50 億人民幣，市值超過當時垂直網站的第一名搜房、門戶網站的第一名新浪。當時有很多人不信，但目標會像一個燈塔一樣吸引著大家往那里走。后來，我們用 6 年時間實現了目標。”

——END——

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