2022年秋意漸濃，多家車企接連發布了年中業績，蔚來汽車的Q2財報也姍姍來遲。

9月7日晚，蔚來汽車公布了2022年Q2財報，據報告顯示：2022年第二季度，蔚來實現營業收入102.92億元，同比增長21.8%，創單季新高。

但與此同時，歸屬于普通股股東的凈虧損27.45億元，同比大漲 316.4%。（本文金額單位均為人民幣）

受財報影響，次日蔚來美股盤前交易價下跌5%。

在此之前，疫情減產、墜樓事故、灰熊做空等負面事件接連發生，蔚來汽車的二季度可以說是相當“泥濘”。

但蔚來卻自我感覺良好，本次財報會議中，蔚來首席財務官奉瑋表示：“盡管面臨巨大挑戰及成本波動，蔚來于2022年第二季度仍取得了穩健的財務業績。”

財報指引方面，蔚來預計Q3汽車交付量為 3.1 萬至 3.3 萬輛，收入為 128.5 億元至 136 億元。

蔚來汽車到底是自信還是吹牛？我們還是要回到數據本身。

營收增長，新車型有功勞

蔚來汽車2022年Q2營收為102.92億元，同比增長21.8%，環比增長3.9%。

其中，車輛銷售收入為95.71億元，同比增長21.0%，環比增長3.5%。

車輛銷售收入的同比增長，主要由于交付量的整體增長；環比增長，主要來自于ET7（45.8-53.6萬元）、ES7（46.8-54.8萬元）新車型較高的售價。

其他銷售收入7.215億元，同比增長34.6%，環比增長8.2%，主要源自汽車金融服務、電池租賃銷售以及二手車銷售。

毛利下跌，成本大漲是關鍵

毛利潤方面，蔚來汽車2022年Q2毛利潤為13.40億元，同比下降14.8%，環比下降7.4%。

毛利率方面，蔚來2022年Q2的毛利率為13%，同比下滑5.6個百分點，環比下滑1.6個百分點。

毛利整體下滑的背后——成本上漲是主要原因。

2022年Q2，蔚來汽車銷售成本為89.52億元，同比大漲30.2%，環比增長5.8%。

財報會議中，蔚來汽車董事長李斌表示：“二季度電池成本繼續顯著上漲，在 4 月份達到高點，為二季度整車毛利率帶來很大挑戰。”

費用上升，研發營銷要背鍋

2022年Q2，蔚來汽車總費用41.86億元，同比增長79.1%，環比增長15.12%，費用率達40.7%。

其中，研發費用21.49億元，同比大漲143.1%，環比增長21.9%，主要原因是研發部門的人員成本上升，以及新車型、新技術的研發。

銷售、一般及行政費用為20.37億元，同比增長52.4%，環比增長13.3%，主要原因是推廣費用、銷售及服務網絡的擴展。

據蔚來汽車官網信息顯示，截至2022年9月8日，蔚來汽車服務網點增加至402個，而在2021年其數量為366個。

經營不利，凈虧損持續走高

受到毛利下降、費用增長的雙重沖擊，蔚來汽車2022年Q2經營虧損為28.46億元，同比增長272.8%，環比增長30%。

整體凈虧損方面，蔚來2022年Q2凈虧損27.57億元同比增長369.6%，環比增長54.7%。

其中，歸屬股東的凈虧損為27.45億元，同比增長316.4%，環比增長50.4%，呈現逐步走高的趨勢。

越賣越虧，“蔚小理”需突圍

這么看下來，蔚來汽車的Q2財報并不出彩，甚至有些拉胯。但在當下，賣的越多虧得越多——是“蔚小理”的通病。

銷量方面，據各家的Q2財報顯示，2022年上半年 “蔚小理”的總交付量均有增長，小鵬目前處于銷量領先的局面。

財務數據方面，2022年上半年“蔚小理”各有優勢：總收入蔚來領先，成本控制理想領先，小鵬汽車則介乎二者之間。

其中，蔚來汽車手頭的現金存量最多，理想汽車最接近正盈利。

但值得注意的是，2022年上半年“蔚小理”均處于虧損狀態。

市場下沉，蔚來終于認慫

面對困境，“蔚小理”都在尋求轉變。

在成本上漲、芯片緊張難以徹底解決的情況下，市場下沉——可能是蔚來汽車的新方向。

產品方面，蔚來今年的三張牌已經打出了兩張：ET7(售價45.8-53.6萬元)、ES7(售價46.8-54.8萬元)，就它們的售價來看都很難成為走量車型，那么ET5就成了最后的底牌。

而在以上三款車型中，售價為32.8-38.6萬元的ET5是最親民的，如果采用電池租賃方案，價格已經能夠下探到25.8萬。

在近期的成都車展中，蔚來總裁秦力洪也放出豪言：

“一年內ET5的銷量超越寶馬3系！”

品牌方面，前段時間網傳蔚來將建設第三品牌，定位于10-20萬的中低端市場。

本次財報會議中，新品牌的傳聞得到了蔚來汽車董事長李斌的確認。

“在過去一兩年時間里認知到，加快油車向電車轉變，確實需要引入更廣泛的用戶。”李斌如此表示。

結語

進行市場下沉，蔚來面臨一個“電車難題”：即如何在成本控制與服務質量之間尋求平衡點。

畢竟作為一家“用戶需求為導向”的車企，一旦新品牌的用戶體驗與主品牌之間存在巨大落差，這就是在自己打臉。但提升服務體驗，將不可避免地將帶來成本上升，似乎與追求性價比的中低端市場格格不入。

至于蔚來汽車如何解決問題，讓我們拭目以待。

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