12月27日，廣汽集團對外發布公告，宣布和蔚來汽車及蔚來資本共同出資組建合資公司——廣汽蔚來新能源汽車有限公司。

這次合資有三大看點，一個是由蔚來控股，二是原有與長安合作的情況，三就是李峰。

該公司的核心業務為智能網聯汽車的研發、銷售及服務。規劃總投資12.8億元，注冊資本金5億元，首期出資2億元。

有意思的是，廣汽集團及廣汽新能源首期分別認繳4500萬元注冊資本金，意味著兩家合計所占的整體股比為45%，而蔚來汽車及蔚來資本占比55%。

在今年4月9日，蔚來汽車曾與長安汽車簽署了一個戰略合作協議，擬建立合資公司，但并沒透露進一步實質性內容，尤其是合資股比問題沒有遭到明確。

此番與廣汽的合資彎道超車，并明確了在合資股比上由蔚來汽車及一致行動人控股，令人玩味。這樣的結果，不得不令人對蔚來和長安的合作浮想聯翩，是否在合作細節上遭遇挑戰？

還有一點值得引發關注的是，在本次合資股東list里面，蔚來資本赫然在列。蔚來資本由高瓴資本、紅杉資本和蔚來汽車共同發起，起初的定位是生態投資，即投資蔚來汽車相關的供應鏈。

直接參與汽車制造工廠的投資，面臨兩種可能：

1、如果蔚來汽車這個項目的靠譜程度很高，蔚來資本的LP，以長江產業基金、高瓴資本和紅杉資本為首的出資人，將會在投資中獲得更大的收益。

2、如果蔚來汽車項目失利，蔚來資本的LP們將遭遇重大損失。

當然，以注冊資本金的價格和方式進入，能夠有效對沖風險。但是，無論如何，蔚來資本作為一期產業基金，如果基金年限為7+2，屆時會面臨著退出壓力。如果項目比較成功，蔚來汽車可以溢價收購蔚來資本的股權。

但是，按照《公司法》規定，廣汽及廣汽新能源均有資格優先受讓股權，那么對蔚來資本的退出安排，恐怕也會在這次的合資協議中有所安排。

為什么要這么麻煩呢？有兩個理由也許可以給出一定的解釋：

1、在汽車產業，沒有足夠多的初創項目，能夠支撐100億規模的產業基金的投資，這只基金會面臨著比較大的投資回報的壓力。所以，進入廣汽蔚來新能源汽車有限公司，可以有效緩解這種壓力。

2、第二個理由也許牽涉到李峰。眾所周知，李峰在離開北汽集團之后，悄然進入蔚來資本出任合伙人。此番蔚來資本成為廣汽蔚來新能源汽車有限公司的股東，李峰可順理成章，以董事長或是董事兼總裁的方式入局。

蔚來汽車布局自己的生產基地已是定局，且看李斌如何發揮李峰的作用。

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