日前，筆者關(guān)注到北汽新能源欲借殼S*ST前鋒登錄A股，正式上市。近日金帛再次關(guān)注到，前鋒正在瘋狂收購北汽新能源股份，欲為北汽新能源登錄A股強(qiáng)勢助力。1月22日，渤海活塞和國軒高科先后發(fā)布公告稱，分別前鋒擬通過資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)的交易方式收購雙方手上北汽新能源100%股份。根據(jù)公告，北汽新能源評估值約288.5億元，增值率約75.24%。

如本次借殼成功，則北汽新能源將成為北汽集團(tuán)首家登陸A股的上市公司，也是北汽集團(tuán)旗下第二家登陸資本市場的公司。事實(shí)上，對于北汽新能源即將登錄A股，早有預(yù)兆。北汽集團(tuán)董事長徐和誼曾多次在不同場合表示，北汽新能源未來將會(huì)獨(dú)立上市。而在此前，北汽股份曾宣布，2018年將加大資本運(yùn)作力度，并確定年內(nèi)回歸A股上市的目標(biāo)。從目前來看，2018年，北汽新能源極有可能借殼上市成功。

前鋒瘋狂收購北汽新能源股份

1月22日，渤?；钊l(fā)布公告稱，擬向S*ST前鋒出售所持北汽新能源2.08億股股份，對應(yīng)市場價(jià)值11.33億元，并將由此獲得S*ST前鋒股份3007.69萬股。無獨(dú)有偶，隨后國軒高科發(fā)布公告稱，擬向S*ST前鋒出售所持北汽新能源1.2億股股份，交易價(jià)6.53億元，交易后合肥國軒將獲得對應(yīng)的S*ST前鋒1735萬股。

兩家公告都披露了北汽新能源的財(cái)務(wù)情況。2017年前10月，北汽新能源共取得73.77億元營業(yè)收入，實(shí)現(xiàn)凈利潤3924.40萬元；2016年，北汽新能源全年實(shí)現(xiàn)營收93.72億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.08億元。

目前，北汽新能源的賬面資產(chǎn)總額為224.67億元，賬面負(fù)債總額 60.04億元，賬面凈資產(chǎn) 164.63億元，股東全部權(quán)益的評估市場價(jià)值為288.50億元，增值率約 75.24%。

而在此前，北汽集團(tuán)已經(jīng)成為前鋒電子的股東。2017年12月26日，前鋒電子發(fā)布公告稱，北京市國資委已經(jīng)核準(zhǔn)，將北京首創(chuàng)資產(chǎn)管理有限公司持有的四川新泰克數(shù)字設(shè)備有限責(zé)任公司（四川斯泰克）100%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至北汽集團(tuán)。而四川新泰克持有前鋒電子41.13%的股份，是后者第一大股東。因此，A股上市公司前鋒電子成為北汽新能源股東后，北汽新能源正式進(jìn)入資本市場，北汽集團(tuán)旗下也新增了一家上市公司。

從目前情況來看，北汽新能源此次很有可能將借殼上市成功。事實(shí)上，北汽這幾年一直在準(zhǔn)備讓北汽新能源獨(dú)立上市。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，雖然此次北汽集團(tuán)重新籌備在A股上市，資金問題是一個(gè)不可忽略的重要因素，但北汽集團(tuán)更多是在謀劃未來發(fā)展的大局。

上市之路多艱辛

資料顯示，2014年北汽新能源由有限公司變更為股份制公司，2016年完成A輪融資，2017年完成B輪融資和員工持股，北汽新能源一直在向登錄A股目標(biāo)推進(jìn)。曾有消息稱，北汽新能源原本的計(jì)劃是2018年2月實(shí)現(xiàn)獨(dú)立上市，但申請A股上市的必要條件之一是三年持續(xù)盈利。北汽新能源2016年凈利潤為1.87億元，2014年和2015年卻分別虧損2.44億元和1.94億元。如果按部就班，北汽新能源最快可能也要等到2019年才能完成上市計(jì)劃。如果想要在規(guī)劃時(shí)間內(nèi)上市，最快的方法就是借殼。

于是，在2017年底，北汽集團(tuán)終于找到了一個(gè)殼資源，間接獲得S*ST前鋒控股權(quán)。S*ST前鋒算是一個(gè)“很干凈的殼”，基本上已沒有什么主營業(yè)務(wù)，負(fù)債也不是很高，因此對北汽集團(tuán)而言，后續(xù)更容易運(yùn)作北汽新能源上市。獲得S*ST前鋒后，北汽集團(tuán)在其董事會(huì)人員架構(gòu)上，已經(jīng)開始有所動(dòng)作。S*ST前鋒近日發(fā)公告稱，董事會(huì)已經(jīng)收到公司董事長楊維彬、董事李章、董事徐建的辭職報(bào)告，替代董事是曾在北汽新能源任職的胡革偉、遲英利、程國川。

目前，資金對于北汽新能源來說至關(guān)重要。北汽新能源一旦實(shí)現(xiàn)上市，將能從資本市場獲得更多的資金支持，對其未來發(fā)展十分有利。按照北汽集團(tuán)此前規(guī)劃，北汽新能源將于2018年實(shí)現(xiàn)上市，北汽新能源提出了未來國內(nèi)市場份額第一、全球第三的目標(biāo)。按照北汽新能源的規(guī)劃，2018年，北汽新能源目標(biāo)銷量突破15萬輛，目標(biāo)收入達(dá)到190億元，市場占有率達(dá)到第一。

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