今天凌晨，特斯拉公布了 2018 年 Q2 財報，凈虧損同比擴大至 7.43 億美元。無論汽車業務還是能源業務，業績表現只能說中規中矩，最多算勉強超預期。就這么一份財報，推動特斯拉股價盤后大漲近 11%。 

其實真正的功臣不只是財報，更重要的是氣氛親切友好的財報電話會議。

中國 

就在我寫這篇稿子的時候，特斯拉招聘推了一個標題頗為中二（無畏艦即將啟航）的招聘。位于中國上海臨港的特斯拉第三座、海外首座工廠 Gigafactory 3，不僅備受中國人消費者關注，也是華爾街分析師們關心的重點項目。 

不出所料，特斯拉全球銷售與服務總裁、Gigafactory 3 負責人任宇翔又一次出席了財報會議。特斯拉 CEO Elon Musk 主動談起了上海超級工廠。 

特斯拉 1 號工廠將耗資 50 億美元，而 3 號工廠的設計投資額為 20 億美元。Elon 解釋說，3 號工廠的產能規模其實不會小于 1 號工廠，降低投資額是因為特斯拉從 1 號工廠的建設中學到了很多提高建設效率，降低支出的方法。 

特斯拉確認，3 號工廠除了建設汽車四大工藝產線，還將建設動力電池模組和 Pack 產線。并且自動化程度將提升一個量級（China was really somenext level stuff）。目前特斯拉正與松下評估電芯產線落地 3 號工廠的可行性。

特斯拉 CTO J.B. Straubel 重申，特斯拉將 1 號工廠視為公司打造的最大產品，所以產品研發過程中學到的所有知識將與 3 號工廠建設團隊共享，以實現投入不到一半的支出建設同等產能規模的工廠。 

分析師追問了提升效率的細節，Elon 解釋說，以 Model 3 的產線為例，特斯拉團隊最開始建起了全自動產線，但目前很多環節都是人工完成的。 

事實上，這并不是工藝的倒退，相反，這是更加合理的資源優化，將自動化產線應用在最合理的環節解決問題。在那之后，再循序漸進的提升自動化率、增加自動化產線復雜度。 

3 號工廠將遵循類似的演進邏輯，在不增加支出的前提下將設計產能從初始的 25 萬輛/年逐步提升至 50 萬輛/年，與1號工廠基本相當。 

對于投資資金，特斯拉初步計劃從中國銀行貸款解決，這意味著特斯拉不必通過股票增發的形式融資。 

不到一個月前，Elon 來中國拜見了中國國家副主席王岐山和上海市委書記李強。Elon 解釋說，任宇翔、朱曉彤和特斯拉中國團隊在籌備中國工廠方面扮演了關鍵角色，與政府監管方建立起了良好關系。 

把特斯拉這條鯰魚放進黃浦江，可以大大提升國內汽車行業的競爭烈度，倒逼自主品牌和新造車公司加強研發和創新能力，長遠來看也會給中國汽車工業的發展帶來積極影響。 

該來的總會來的，各位車廠 CEO 做好準備。

Autopilot 

特斯拉 Autopilot 團隊在本次財報會議上的戲份甚至超過了 Elon Musk，在這之前，AP 團隊從未出席過財報會議。然而在本次財報會議上，AP 視覺 &  AI 總監 Andrej Karpathy、AP 工程副總裁 Stuart Bowers 和 AI 芯片負責人 Peter Bannon 集體亮相。 

在分析師提問開始前，Elon 表示 AP 團隊在核心軟件技術和其他方面取得了巨大改進，同時歷時三年研發的 AI 芯片已經進入了測試階段?！熬薮蟾倪M”這種表述我們已經司空見慣，幾乎每次特斯拉財報會議上都會聽到，但這次不太一樣。 

在三位核心高管闡述了他們所做的工作后，Elon 花了大量的篇幅解釋 AI 芯片相對 CPU 和 GPU 這類通用芯片的優越性。簡單來說就是在成本、能耗相同的前提下，AI 芯片的能效比可以達到 AP 2.0上 搭載的英偉達 Drive PX 2 芯片的 10 倍以上?！癙eter 團隊打造了世界上最先進的自動駕駛 AI 芯片，這是一項令人難以置信的成就。” 

AP2.0 上的 Drive PX 2 芯片

Elon 突然變得有些激動： 

謝謝各位的工作，謝謝軟件部門的努力，我希望向大家介紹特斯拉這三位關鍵人才。我非常尊重和欽佩三位，因為你們和 AP 團隊所做的工作，特斯拉將在自動駕駛領域取得成功。感謝。 

這是什么概念，前 AP 負責人、AI 芯片研發負責人 Jim Keller 的工作只得到了 Elon 一句「good guy」，特斯拉歷史上唯一的 SVP、Model 3 工程負責人 Doug Field，得到了一句「世界上最有才華的工程高管」。 

對長期沒有做出顯著成績的 AP 團隊，Elon 突然這樣，讓我有一種三位高管明天集體離職的錯覺。 

隨后 Elon 接著說，AP 9.0 將在 1 個月內推送?？绨姹就扑?，更增加了看點。大家都沒忘記，他在 Twitter 放下大話：With V9，we will begin to enable full self-driving features. 

Elon 讓分析師也不淡定了：請問今天阻礙 AP 團隊實現從美國東海岸-西海岸 4500 公里自動駕駛的挑戰還有什么？ 

AP 工程副總裁 Stuart Bowers 表示，相對于其他自動駕駛公司，AP 團隊的挑戰在于，他們輸出的解決方案將被部署到特斯拉遍布全球的 25 萬多輛汽車上，所以 AP 所有的技術在推送前必須反復驗證，兼具最高的安全性和實用性。 

至于 Elon 所謂 full self-driving features，其實是指特斯拉官網列出的駛入駛出高速、升級版輔助轉向和智能召喚，這些功能都將在即將推送的 AP 9.0 上呈現。 

等到 9 月份大規模推送完畢后，AP 團隊會正式轉向 L4 級自動駕駛技術的研發。Stuart 認為，L4 級自動駕駛功能預計將在未來 6 - 12 個月內以主動安全功能的形式推送給全球各地的車主。 

這里科普一下：主動安全功能和 L4 一個關鍵的區別在于主動安全功能驅動下的汽車主要責任人是駕駛員；而 L4 的主要責任人是車輛或者說車廠。 

特斯拉有信心在未來 6 - 12 個月內落地 L4 。但包括 Model 3 在內的所有特斯拉汽車都沒有執行機構的安全冗余設計。所以特斯拉選擇將 L4 級自動駕駛功能作為最高級的 ADAS 推送給用戶提升行車安全性，同時用戶作為第一責任人暫時仍需時刻注意前方路況。 

說人話就是，特斯拉有信心在短期內研發落地 L4 級自動駕駛技術，但車輛的基礎架構限制，使得這一技術仍然不能徹底解放人類，但在提升車輛安全性會有巨大的改進。 

由 AI 芯片驅動的 AP 3.0 硬件將于明年量產上車，同時自 2016 年 10 月量產的 AP 2.0 硬件的 Model S/X 和搭載 AP 2.5 硬件的 Model 3 都可以免費升級為 AP 3.0 硬件驅動。

AP 9.0 已經八九不離十了，我們還是期待一下 6 - 12 個月后的 L4 級主動安全功能吧。

Energy 

盡管斥資 26 億美元收購了 Solarcity，但特斯拉能源業務一直不被關注。一位分析師某種程度上道出了原因：特斯拉汽車在過去 12 個月里消耗了 20 GWh 電池組，但儲能業務只消耗了 1 GWh。并且從本季財報來看，儲能業務營收相比上個季度是下降的。 

Elon 和 Straubel 開始大倒苦水，最早是 1 號工廠的電池產能跟不上能源業務的增長，為此特斯拉不得不自 2009 年來首次開始選擇松下以外的三星 SDI 和 LG 化學作為新的電池供應商。 

事實上，特斯拉能源業務在過去 12 個月增長了 300%，目前的規劃是到 2019 年再次增長 300%-400%，增幅遠高于汽車業務。 

Straubel 表示，考慮到汽車行業的競爭更加激烈，特斯拉選擇優先支持 Model 3 的電池供應。但實際上，特斯拉正在組建世界上規模最大的儲能電池安裝團隊，一個規模超 1GWh 的新儲能項目已經啟動。 

Elon 表示，汽車業務確實體量更大，但能源業務的增速遠遠超過汽車，以 300%/年的增幅計算，能源業務終將達到與汽車業務相當的規模。

Model 3 

Model 3 其實沒啥可說的，Elon 的說法是，除非一些不可抗力或極端意外的事件影響，Q3 平均產能都可以達到 7000 輛/周以上，包括 5000 輛 Model 3 和 2000 輛 Model S/X。被問急了他還專門解釋不可抗力指地震這種強自然災害或者嚴重的經濟衰退。 

下面是一些關鍵信息點： 

• 自推出 Model 3 試駕以來，Model 3 訂單重新恢復增長，有些時候甚至達到 5000 輛/周——與產能相當。

• 目前 42 萬訂單中超過一半的訂單訂購了雙電機版本和高性能版本，也就意味著特斯拉將更快的達到 25% 的毛利率。

• Model 3 置換量最多 5 款的車型分別是豐田普銳斯、寶馬 3 系、本田雅閣、本田思域和日產 Leaf。這些車型在美售價在 1 - 3 萬美元之間，而目前交付的最低配 Model 3 也要 4.9 萬美元。這意味著 3.5 萬美元的入門級 Mode 3 有著更大的市場潛力。

• 4 號總裝線所在的帳篷實際上是一種非常常見的永久性結構，特斯拉不會拆除帳篷。

• 4 號總裝線的產線、生產機器和帳篷本身全部來自之前棄用的廢料，幾乎沒有投入成本。

• 考慮到經常性的沖刺產能，特斯拉在總裝線后新增了質量團隊，確保所有車型的品控和做工處于相同的水準。

• 下半年特斯拉不再新增產線，通過調整和優化現有 Model 3 產線，達到年底 7000 輛/周的產能目標。

還有一些小花絮，比如 Elon 連續兩次主動為上次財報的無理向分析師道歉；對所有的質疑有問必答，使得財報會議氣氛變得十分融洽。

但有一句語氣是堅決的：從 Q3 開始，特斯拉將走向盈利，并長期保持盈利狀態，無論后續開發多少新品、新建多少工廠。

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