“具體收購方會在11月底公布?！?/p>

“會是神州嗎？”

“有可能，但是不一定。”

盡管這位來自寶沃內部的人沒有給出明確回答，甚至某些媒體通過其他渠道得到的還是否認答復。但是無風不起浪、而“可能”又“不一定”這種曖昧的回復的確又給神州的接盤帶來了更多想象力。

▲寶沃密云工廠內

10月9日，福田汽車發布公告，稱公司擬在北京產權交易所預掛牌，轉讓全資子公司北京寶沃汽車有限公司67%的股權。

公告顯示，在北汽福田汽車股份有限公司聚焦商用車業務，實現三年行動計劃的戰略背景下，為了引入多元化的資金投入，保障北京寶沃的長遠可持續發展，2017年11月及2018年6月，公司董事會先后審議通過了《關于啟動為Borgward汽車引入戰略投資者的議案》和《關于向北京寶沃汽車有限公司增資的議案》。

本次掛牌交易完成后，福田汽車將持有北京寶沃33%股權，不再將其納入公司合并報表范圍。

消息一出，對于“接盤者”身份各方猜測云云。

其中，調研過寶沃、接觸頻繁、傳聞讓內部員工買寶沃、領導間還是“同學關系”的神州租車得到了最高呼聲。

耐人尋味的是，10月10日，寶沃公布消息傳出的第二天，神州租車便發布了回購公告。公司在當天了回購258.2萬股股份，每股最高價6.29港元，最低價6.11港元，共耗資1616.46萬港元。

而前一天，10月9日，神州租車也在香港交易所回購289.9萬股，耗資1786.21885萬港元。

截止本年度內 (自普通決議案通過以來)，神州已累計購回股數為2452.9萬股，占于普通決議案通過時已發行股本1.14%。

為什么會進行頻繁回購？

按照資本市場的普遍玩法，回購股票一方面是管理層認為股價遠遠低于公司的內在價值，希望通過股份回購將公司價值被嚴重低估這一信息傳遞給市場，從而穩定股價，增強投資者信心。

另一方面，則是股東因對股東大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的，保障股東合法權益。

一年內拿出巨額資金進行回購，這份從容雖然看起來正常且也都能解釋得通，但如果強行套入到“神州成為寶沃接盤俠”劇情中，或許更有想象空間：

神州先回購一部分自身股票，一方面為了在收購寶沃時安撫異議股東，另一方面則可以待收購事宜正式發布股價上漲時回賺一筆，相當于投資自己。

我們暫時先拋棄結果，假設猜測和捕風捉影的片段都成立，如果是這樣，我們也不妨揣測一下神州究竟為什么會接盤寶沃？

解決車源問題

顯而易見，這或許也是大多數共享租賃企業共同面臨的一個問題。

對于租賃平臺而言，車源解決路徑主要為自購與掛靠車。由于大多數共享租賃平臺會選擇與一些汽車廠商進行合作，用相對低的折扣價進行大批量購買，再加之租賃平臺必須具備一定體量才能實現盈利，因此在成本較低的情況下自購是最好的選擇。

▲停在路邊的神州租車

神州租車作為中國最大汽車買家，在2017年就花費了44.9億元去添置新車。當年，當年其總營收為77.2億元。上市后的2015年，為了擴張神州租車的購車花費還達到了史上最高：56.3億元。

即使有折扣的批量采購比普通采購要低很多，但這也仍是一筆不小的支出。

反觀寶沃，此次寶沃出讓股權，按照注冊資本計算，67%的股權價格約為49億元人民幣，相當于神州去年加2015年購車花費總額的一半還不到。

況且，從長遠來看，這還是一筆長久的成本節約之計。

此外，值得注意的是，神州旗下還有一個電商平臺——神州買賣車，其主要采用線上線下相結合的新零售模式銷售新車。消費者既可以從神州買賣車APP、官網等線上渠道選車，也可就近在線下渠道門店進行體驗。

▲神州買賣車線下門店

寶沃的新車還能為神州汽車電商銷售平臺提供車源支持。

形象點說，相當于神州花了一筆每年要買水的費用，買到了一汪水源，何樂而不為？

入局造車

更何況，如果還能利用這汪水源成就自己的另一本生意經呢？

2015年，受首補貼紅利以及市場環境的影響，國內造車新勢力如雨后春筍般開始冒芽，樂視、蔚來、車和家、國能、云度、電咖等企業開始陸續出現在公眾視野。

也是在2015年，神州租車也開始考慮入局造車，并且花了1500萬找了麥格納做咨詢。

當時，神州花了大量時間研究新能源車發展趨勢以及怎么做。雖然，最后神州優車董事長陸正耀聽取各方意見后，認為不應該自己造車。但其并沒有放棄，而是轉為以投資的方式進入互聯網造車領域。

▲神州優車集團董事長陸正耀

于是乎，去年6月8日，神州優車成立了優車產業基金，該基金是一支專門面向汽車生態圈產業升級整合的人民幣股權投資基金，基金總規模為100億元，整個基金將視投資情況分批次募集。

同年6月12日，優車產業基金后的第一筆投資落戶小鵬汽車。當時，陸正耀表示，未來只要符合神州要求的企業會繼續投資，預計投資三至四家，平均每家一年買10萬輛。

很快，陸正耀的戰略夢想就呈現了新的落地。

神州優車先后與普天新能源、國網電動汽車公司達成全面戰略合作，并與百度達成戰略合作打造智能網聯車隊，在垂直的用車領域進一步深度布局。

今年7月11日，神州租車發布公告，擬以每股0.06港元的價格認購90億股五龍電動車（0729 HK），合計港幣5.4億元。

同時，神州租車還將認購6億港元可換股債券，以五龍電動車現有股本計算，完成認股后神州租車將占有五龍電動車22%的股權，成為其最大股東；如果完成債轉股，股份比例將擴大至37%。

五龍電動車主營電動車整車、動力電池及電池原材料業務，旗下最重要的整車業務之一是長江汽車，由五龍電動車44%控股。

雖然通過控股五龍電動車，神州租車就可以開始自己制造電動汽車，有效推進新能源車的布局和銷售。

但是，縱使其擁有全面的新能源汽車產業鏈，但仍無法擺脫連續虧損的“噩夢”。加之長江造車進度緩慢，神州入股的更大作用更像是幫其“還債”，因此，短期并不能收獲其投入帶來最高的價值。

無奈也好，入局造車的野心仍未得安撫也罷。公開場合上，陸正耀表示：“神州優車新車采購計劃在2019年達到100萬臺。新勢力造車企業在我們的購車規劃中占比將會大幅度增加，因而我們決定再投資四至五家新勢力造車團隊，以最大限度發揮神州優車的生態圈協同價值。”

雖然，嚴格意義上，寶沃算不上造車新勢力，只能算作進入中國的新造車品牌，但是較造車新勢力而言，寶沃有著更天然的優勢——成熟的整車生產、制造、銷售、設計等方面積累。

更重要的是，寶沃不但具備傳統能源造車的資質，還具備新能源造車資質的牌照和技術能力。

同時，相對于五龍而言其潛力更大，長久的“德系品牌”、“BBBA”背書也讓其溢價能力更強。

▲寶沃汽車的德系品牌基因

這些都不失為神州入局造車提供了良好的基礎條件。

雖然真正的結果還未可知，但無風不起浪，神州之所以會傳出緋聞，意味著神州與寶沃的確存在某方面契合與相互需求。

此外，基于前者，如果是神州，或許從某種意義上也代表著這個行業的在面對自身瓶頸時渴望業務外延以求得更大可能的一種映射。

返回第一電動網首頁 >