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東財Choice數據顯示，截至2月29日，58家汽車產業鏈A股公司發布了2019年業績快報，26家公司實現歸母凈利潤增長，占比44.83%。從細分行業看，在54家汽車零部件公司中，24家實現歸母凈利潤增長，占比44.44%；3家汽車服務公司中有2家實現盈利增長；1家整車廠盈利下滑。

五家公司扭虧為盈

富臨精工、*ST猛獅、合康新能、光洋股份、西儀股份五家公司扭虧為盈。

富臨精工2018年虧損23.24億元，2019年盈利5.13億元。得益于鋰電正極材料業務虧損減少，汽車發動機精密零部件業務有所增長，富臨精工實現營業利潤約2.51億元。

連續兩年虧損的*ST猛獅有望成功保殼。公司2019年實現營業收入13.21億元，同比增長20.06%，歸母凈利潤為1.63億元，而2018年虧損27.69億元。*ST猛獅表示，各板塊經營規模及相關業務的開展均受制于資金狀況，導致公司整體營業收入未能得到明顯改善。公司通過經營戰略調整和業務調整，提高運營效率，壓縮成本費用，并通過遷移注冊地等措施獲得了大額資金獎勵，經營虧損金額已較上年度大幅下降。同時，報告期內公司對部分逾期債務進行債務重組，減輕短期償債壓力，并獲得足以覆蓋公司報告期內經營虧損的債務重組收益，改善了資產負債結構。

京威股份、英搏爾、藍黛傳動、路暢科技、雙林股份、越博動力、派生科技七家公司2019年虧損，分別虧損24.77億元、0.77億元、1.35億元、2.62億元、8.96億元、7.88億元和4.44億元。

京威股份表示，經營業績較上年大幅下滑的主要原因是商譽減值和對外投資減值，減值金額尚需經會計師事務所審定后確定。受汽車市場不振和福爾達資產出售合并口徑變化的影響，公司2019年收入下降32.92%。

18家公司實現營收、利潤雙增長。其中，隆盛科技和特爾佳兩家公司增幅較大。隆盛科技主營產品涵蓋乘用車、商用車、非道路以及新能源汽車電機驅動模塊領域，公司2019年營收為4.16億元，同比增長83.46%，歸母凈利潤為3103.46萬元，同比增長710.90%。主營電渦流緩速器的特爾佳業績增速較高，但規模有限。公司2019年實現營業收入1.89億元，同比增長52.35%，歸母凈利潤為163.81萬元，同比增長54.86%。

整車板塊不容樂觀

整車方面，截至2月29日，僅長城汽車一家公司披露了2019年業績快報。2019年公司實現營業總收入964.55億元，同比下降2.80%，歸母凈利潤為44.93億元，同比下降13.73%，扣非凈利潤為39.82億元，同比增長2.41%。

對于凈利下降的主要原因，長城汽車表示，公司持續強化品牌建設，推出超長質保等服務提升品牌形象、提高品牌忠誠度；繼續加大研發投入；非經營性利息收入減少。雖然凈利潤同比下降，但公司經營質量提升，扣非凈利潤實現同比增長2.41%。

國盛證券表示，在行業整體銷量頹勢的情況下，長城汽車通過調整優化產品結構，采取積極的市場應對策略，市占率提升0.5個百分點。公司2019年實現批發銷量106.3萬輛，同比增長0.7%。其中，哈弗品牌銷售為76.9萬輛，同比增長0.4%；WEY品牌銷售10.0萬輛，同比下降28.3%；皮卡銷售14.9萬輛，同比增長7.8%；歐拉品牌銷售3.9萬輛。

平安證券認為，通過去年第四季度庫存去化，長城汽車將在今年上半年輕裝上陣。考慮上半年銷量規模受疫情影響，單車凈利潤預計在低位；下半年需求逐步釋放，預計單車利潤會繼續復蘇，2020年全年可期。

從其他整車廠發布的業績展望或預告情況看，總體業績不太理想。比亞迪在去年三季報中預計，公司2019年歸母凈利潤為15.85億元-17.74億元，同比下降43.03%-36.19%。公司表示，受宏觀經濟形勢影響，預計2019年第四季度汽車市場整體需求依然疲弱，疊加燃油汽車價格體系變化的沖擊及新能源汽車補貼大幅退坡的影響，新能源汽車行業銷量不及預期，預計集團新能源汽車業務盈利較2018年同期有一定幅度下滑。

上汽集團預計2019年實現歸母凈利潤約256億元，同比減少約104億元，同比下滑28.9%左右。對于業績變動的主要原因，公司稱，2019年整車銷量623.8萬輛，同比減少11.54%，疊加國五與國六車型切換加劇供需矛盾，國內新能源汽車補貼退坡等多重因素影響。

江淮汽車有望扭虧為盈。公司預計2019年實現歸母凈利潤1億元左右，2018年虧損7.86億元。但江淮汽車扣非凈利潤繼續為負，公司預計2019年為-9.80億元，而2018年扣非凈利潤為-18.77億元。

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