頭圖來源 | 特斯拉官網(wǎng)

2020年9月22日之前，中國人李陽并不了解美國人邁克爾·伯里（Michael Burry）。但那天伯里發(fā)了一條推特后，李陽像宮斗劇里面演的那樣，“對著他的臉扎了一晚上”。

“全球汽車業(yè)的平均市銷率是0.35，而特斯拉的市銷率達(dá)到18。”伯里在推文中給特斯拉打上了“bubble（泡沫）”的標(biāo)簽，暗指特斯拉的估值與行業(yè)內(nèi)其它公司相比過于荒唐。

來源：Twitter

這條推特發(fā)送出去的第二天，特斯拉股價由424.23美元跌到380.36美元，跌幅超過10%。當(dāng)時李陽手里還攥著30股特斯拉的股票，他認(rèn)為股價下跌多是拜伯里那條推特所賜，氣到睡不著的他甚至連夜在網(wǎng)上找了伯里的照片打印出來，用“扎小人”的方式發(fā)泄心中苦悶。

伯里是電影《大空頭》的主角原型之一，華爾街鼎鼎有名的傳奇人物，其管理的Scion基金，曾在2007年的房地產(chǎn)泡沫中為投資者賺了7.5億美金，一戰(zhàn)成名。

邁克爾·伯里 來源：Business Insider

而34歲的李陽平時的職業(yè)是醫(yī)療器械銷售，此前一直在A股市場關(guān)注醫(yī)藥股。2020年4月，他以480美元的價格（折合人民幣約3072元）買了30股特斯拉股票，成了一名美股市場的散戶。

李陽對伯里的“仇恨”，是特斯拉散戶和空頭們對戰(zhàn)的一個縮影。剛剛過去的2020年，特斯拉股價累計漲幅達(dá)到了驚人的743％，造就了一個個財富神話的同時，也讓堅持做空特斯拉的大空頭們“血虧”。

據(jù)美國金融數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)S3 Partners的分析數(shù)據(jù)顯示，2020年初至12月初，按照市值計算，特斯拉做空者已經(jīng)損失了超過400億美元。而在2019年，這一數(shù)字還僅僅是84億美元。S3 Partners預(yù)測分析董事總經(jīng)理Ihor Dusaniwsky在一份報告中說，做空特斯拉“無疑是2020年最無利可圖的交易，也是我們歷史上所見過的年度損失最大的交易。”

巨額的虧損讓空頭們叫苦不迭。近日，曾做空特斯拉五年的大空頭、對沖基金Kynikos Associates聯(lián)合創(chuàng)始人吉姆·查諾斯（Jim Chanos）帶頭舉了白旗，他表示已將特斯拉空頭頭寸轉(zhuǎn)為看跌期權(quán)。

“我從未見過馬斯克或與他交談過，但如果我們見面，我會對他說一句‘你干得不錯’。”查諾斯表示。

雖然飄蕩在華爾街上空的“做空特斯拉”的聲音弱了下來，但這場戰(zhàn)爭還未結(jié)束。

中國散戶 VS 美國空頭

“扎小人”事件過后沒多久，特斯拉股價止跌回升，很快又回到了400美元之上。看著形勢變了，李陽把那張扎了針的照片扔了，“感覺不吉利”。

但他的心情還是免不了隨著特斯拉的股價曲線起起伏伏。

“最低的時候跌到了330美元（折合人民幣2135元），折合下來賠了3萬多人民幣。”對于李陽這樣的普通股民來說，3萬元并不是小數(shù)目。他告訴未來汽車日報（ID：auto-time），“平常妻子還會聊聊天，問問特斯拉股票咋樣，但那一次之后，家里人再也沒有提過特斯拉三個字。”

李陽覺得自己對新能源汽車并不了解，也看不懂特斯拉的股票，所以當(dāng)股價回調(diào)到440美元的時候，李陽立馬將手里的股票拋售了一半，然后把錢投入到熟悉的醫(yī)藥股。他承認(rèn)，當(dāng)空頭做空特斯拉之后，自己對特斯拉的看法也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，“特斯拉市值與整體企業(yè)體量不匹配，到時候泡沫一消失，想跑都來不及”。

但如今再看，特斯拉股價已經(jīng)飆到了883.09美元（截至1月26日美股收盤）。談及到現(xiàn)在的感受，李陽也只能苦笑：幸虧當(dāng)初只拋了一半。

特斯拉股價近1年來的漲勢 來源：Google財經(jīng)

“我現(xiàn)在根本不相信那些空頭和金融機(jī)構(gòu)說的話了，買股票還是要憑借自己的信念，你覺得它有發(fā)展前景，你就買。不看好的話趕緊撤，別趟這攤渾水。”李陽總結(jié)道。

和李陽一樣，馮章也是一名特斯拉的中國散戶，只不過入局更早。

“手里的特斯拉股票握了兩年，如今特斯拉的股價已經(jīng)穩(wěn)定在了800美元向上，時間真的就是金錢。”馮章是一名地道的北京人，他對未來汽車日報介紹稱，自己買特斯拉股票純屬突發(fā)奇想。

早在2019年初，馮章就帶著試一試的想法入了2股特斯拉的股票，彼時股價僅有幾十美元。2020年7月，特斯拉股價飆至320美元上下，馮章拿出積蓄一口氣買了10股，折合成人民幣2萬多元，“當(dāng)時打算最多持一年，然后找個行情好的時候賣掉。”

“我承認(rèn)我有賭的成分。”馮章笑說。但買完股票之后，幾乎不關(guān)心汽車的他開始每天翻看國內(nèi)外的汽車新聞，研究特斯拉的實時狀況。而大空頭做空特斯拉，總能在股民圈掀起一陣騷動。

讓馮章印象最深刻的是2019年年初，市場研究公司GLJ Research創(chuàng)始人戈登·約翰遜（Gordon Johnson）對特斯拉的那次做空。

“這是個大泡沫。”2019年1月，面對特斯拉的漲勢，約翰遜對福克斯新聞表示，“我們認(rèn)為它實際上就是‘輪子上的比特幣’”。馮章記得很清楚，當(dāng)時約翰遜說特斯拉股票在2019年全年會跌70%，“一時間，我們特斯拉的炒股群都炸了鍋，很多人都將手頭的股票拋售”。

馮章一度也想清倉，尤其是看到網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于特斯拉的新聞大多是負(fù)面的時候，他無法再淡定。但當(dāng)時正趕上馮章的孩子出生，很多事情都需要他做，所以拋售股票的想法被擱置。再到后來，特斯拉將在中國建廠的消息讓馮章看到了希望，并且特斯拉的股價也沒有像約翰遜說的那樣暴跌，馮章慢慢地放平了心態(tài)。

“持有一家股票可以看到這家公司的成長，我覺得挺有意義的。”如今，馮章手頭的股票已經(jīng)價值5萬多人民幣，他也決定要長期持有，以后有急事需要錢的時候再賣出去。

來源：特斯拉官方

風(fēng)往哪邊吹就往哪邊倒，似乎是股票市場大多數(shù)散戶的生存規(guī)則，但其中不乏堅定者，唐唯就是一例。“馬斯克是個神奇的人物，雖然特斯拉經(jīng)常被質(zhì)疑，但他確實用科技改變了人們的生活，這點毋庸置疑。”

唐唯是特斯拉CEO埃隆·馬斯克的鐵粉，“先買特斯拉的股票，然后用買股票掙的錢買特斯拉的車，兩者兼得”。

從2018年買入特斯拉股票到現(xiàn)在，唐唯從來沒有想過要拋售，反而通過不斷接盤加倉，到現(xiàn)在手握70多股。“空頭做空、特斯拉的負(fù)面消息很大程度上會影響股民，我手中有30多股都是接盤接來的。在這期間，家人們也都勸我找個好時機(jī)賣了，但我從沒動搖，因為我覺得特斯拉市值能夠突破1萬億美元。”

馬斯克領(lǐng)銜，逼空大戰(zhàn)還將繼續(xù)

要說最恨空頭的人，散戶們還排不上號，因為馬斯克自己總會沖在“暴打”空頭的第一線。

1月27日，馬斯克在推特高呼“Gamestonk!!”，為近日GameStop（游戲驛站，電子游戲零售商）散戶大戰(zhàn)著名做空機(jī)構(gòu)香櫞的美股大戲添了一把火。

在馬斯克的推特發(fā)布后，GameStop盤后股價飆漲超66%，令堅持做空該股的香櫞再一次嘗到了痛苦的滋味。此前，曾連續(xù)5年做空特斯拉的香櫞，和其它著名的大空頭一起，早已是馬斯克的眼中釘。

特斯拉CEO埃隆·馬斯克 圖片來源：特斯拉官方

早在2016年，華爾街的特斯拉做空者就開始頻頻冒頭。除了上文提到的吉姆·查諾斯、戈登·約翰遜之外，還有曾經(jīng)成功預(yù)測2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)并且大賺一筆的史蒂夫·艾斯曼（Steve Eisman）、銀河投資CEO邁克·諾沃格拉茨（Mike Novogratz）、香椽著名的賣空者安德魯·萊夫特（Andrew Left）等資本機(jī)構(gòu)大鱷。

彼時，特斯拉的盈利能力、自動駕駛的能力和債務(wù)違約的潛在風(fēng)險都是空頭們看空的證據(jù)。吉姆·查諾斯曾在2017年表示：“特斯拉符合所有的做空條件，馬斯克只會滿嘴跑火車。”史蒂夫·艾斯曼也曾告誡投資者：“當(dāng)一只股票開始具有類似于‘邪教’的影響時，你就必須離開它。”

但隨著盈利能力的持續(xù)改善和電動汽車產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，特斯拉的股價并沒能讓大空頭們的預(yù)言成真，反而讓一直被質(zhì)疑的馬斯克揚(yáng)眉吐氣。

2020年7月，馬斯克在推特上發(fā)布了一款紅色做空短褲（short shorts），諷刺做空特斯拉的空頭們輸?shù)袅搜濕谩?/p>

來源：Twitter

“這種感覺太暢快了，就像你跟別人打了個賭，然后大多數(shù)人都覺得你會輸，但最后你卻贏了。”唐唯對未來汽車日報表示。

“特斯拉真是個磨人的小妖精。”看到這樣的爽劇劇情，海外股民也在社交網(wǎng)站上開啟了嘲諷模式。

空頭們“投降”了，但圍繞著特斯拉股票的硝煙還未散去。

馬斯克讓空頭們損失慘重的同時，也為其擁躉們書寫造富神話。據(jù)外媒報道，一位名叫杰森·德伯特的亞馬遜員工，曾在2013年以7.5美元的價格買入2500股特斯拉股票，后來又不斷買入，如今39歲的他，身家已達(dá)到近1200萬美元，宣布實現(xiàn)財務(wù)自由、正式退休。

在充斥著人心與利益博弈的股票市場，幸運(yùn)兒德伯特只是少數(shù)。面對空頭們對特斯拉的大肆做空，很少有股民能夠堅持初心不動搖。

“你永遠(yuǎn)都不知道明天的股票是漲還是跌，里面存在太多不確定因素。”唐唯買特斯拉這幾年，股票受財報影響跌過，因為市場形勢不好跌過，就連馬斯克新冠診斷呈陽性都跌過，他至今心有戚戚，“買了股票就要承擔(dān)提心吊膽的風(fēng)險，畢竟里面每一分都是你的血汗錢”。

來源：特斯拉官方

在廣發(fā)證券投資人士林風(fēng)看來，汽車行業(yè)是一個高資本投入、低利潤回報的傳統(tǒng)行業(yè)，“在空頭們眼里，傳統(tǒng)行業(yè)不配享受泡沫”。

林風(fēng)對未來汽車日報分析稱，近兩年的科技股狂飆，確實讓特斯拉脫離了實際價值，就連馬斯克本人都親口承認(rèn)特斯拉存在泡沫。“短時間來看，特斯拉股價還會穩(wěn)中見長，但未來如何，還要看新能源汽車市場的走勢，以及特斯拉還能拿出什么新東西來維持這股泡沫。”林風(fēng)說。

華爾街對特斯拉的質(zhì)疑聲也沒有完全消失。

有“老債王”之稱的美國著名基金經(jīng)理人比爾·格羅斯（Bill Gross）1月初預(yù)言，美股2020年的強(qiáng)勁表現(xiàn)不太可能在2021年持續(xù)，他更是點名特斯拉已經(jīng)“被瘋狂的散戶們玩到高估的水平了”。

法國巴黎銀行也認(rèn)為特斯拉股價會在2021年腰斬，理由是特斯拉在電動汽車市場的份額能翻三倍的說法不可信，谷歌旗下的Waymo、蘋果和百度等科技巨頭都有可能會與特斯拉展開競爭。

美國財富管理公司Farr Miller & Washington總裁兼CEO邁克爾·法爾（Michael Farr），還專門撰文警告新手投資者：特斯拉股價已經(jīng)貴得離譜，現(xiàn)在入手特斯拉股票，“不如直接去拉斯維加斯的賭場擲骰子，因為在那里輸光了錢，至少還有一杯免費(fèi)的雞尾酒招待你”。

投資的路上，一切都充滿了未知。唯一確定的，或許就是不確定性將始終伴隨著特斯拉股票的走勢。而上上下下的曲線背后，是一顆顆真實跳躍著的，糾結(jié)的心。

（應(yīng)受訪者要求，文中李陽、馮章、唐唯、林風(fēng)為化名）

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