來源：賈躍亭個人微博

作者 | 丁唯一

編輯 | 王   妍

虎年大年初一，國內的新勢力們喜迎開門紅紛紛“曬”銷量，遠在美國的法拉第未來（下稱FF）卻沒能傳來好消息。

當天，因做空機構的指控而成立的FF獨立董事特別委員會公布調查結果稱，對于FF旗下的首款車型FF91，該公司曾聲稱收到超過1.4萬份訂單，然而調查發現，最終付款訂單僅有幾百個。

一時間，關于FF訂單造假的說法在業內引發熱議。與此同時，調查結果的公布也引發了FF組織架構動蕩。

FF創始人兼首席產品官賈躍亭和FF首席執行官畢福康（Carsten Breitfield）不僅被降薪25%，并且其權力也被削弱——公司董事會獨立成員Susan Swenson將擔任新設立的執行主席一職，畢福康和賈躍亭均向其直接匯報。

截至目前，FF的市值為13.75億美元，不足上市之初的45億美元市值的四分之一。

超九成訂單數據有假？

對于造車八年的FF來說，除了堅持量產“跳票”，不變的似乎還有從預訂量到訂單量，屢屢玩起的文字游戲。

時間倒回到五年前，2017年1月，在國際消費電子展CES展會上，因為發布首款量產車型FF91，法拉第未來一時間風頭無兩。短短兩天后，FF官方就宣稱發布不到36個小時，預約訂單量就已達到64124輛，平均每分鐘就有30個訂單。

然而之后有媒體報道稱，官方所說的預約量并不等于訂單量，無需繳納定金并且能反復提交訂單的預定方式，也讓人們對FF所發布的數據真實性產生懷疑。

五年之后，相似的劇情再次上演。

本次調查源自美國做空機構J Capital Research對FF的質疑。按照規劃，FF91的量產版將在今年7月份正式下線。但在2021年8月、9月，該機構曾三次到訪FF位于美國加州的漢福德工廠，均未看到生產跡象。

來源：J Capital Research做空報告

該機構還將目光瞄準招股書中提到的大筆訂單量。報告認為，FF宣稱的訂單量有虛假成分，或存在“左手倒右手”的現象。其表示，FF所宣稱的數字中有78%的訂單都來自于同一家公司，而這家公司很有可能是FF旗下的子公司。

此外，FF的招股書顯示，FF91實現量產還需要14億美元的資金，但該機構認為不會再有機構會為FF提供融資和貸款。在這份28頁的報告中，J Capital Research直言“法拉第未來一輛車也賣不出去”。

對于該機構的報告，賈躍亭曾在朋友圈回應稱“冷飯熱炒，無稽之談”，并稱該做空機構已經不是“第一次被打臉了”。

賈躍亭朋友圈 來源：網絡

但事實證明，最終被“打臉”的卻是其本人。

根據美國證券交易委員會（SEC）公開的8-K文件，在審查過程中，特別委員會得出了以下4個結論：

1、關于FF與PSAC于2021年7月進行的業務合并，某些公司員工向某些投資者描述賈躍亭在公司內的角色的陳述是不準確的，賈躍亭在企業合并后對公司管理的參與比某些投資者所代表的更為重要。

2、FF在業務合并前的聲明中稱，它已收到超過14000份FF91車輛的預訂，這可能具有誤導性，因為其中只有數百份預訂已支付，而其他（總計14000份）是未支付的。

3、與FF此前就其內部控制中發現的重大缺陷的公開披露一致，FF對財務會計和報告的內部控制需要對人員和系統進行升級。

4、FF的企業文化未能充分重視合規。

其中，FF91訂單數據造假也再一次得到證實。

雖然一直走在量產的路上，FF91也已經是一臺正式亮相5年的新車，但FF官方一直都不吝于展示市場對其歡迎程度。2021年8月，300輛限量版FF 91 Futurist Alliance Edition（未來主義者聯盟版）上市后，官方再次宣稱這個售價高達280萬元的車，已經在三天內被搶購一空。

本次調查無疑讓FF再度身陷信任危機。不過在FF投資者林堅欽看來，目前的調查并不能說明是“欺騙”，“可能只是陳述方式不當，也許確實收到了1.4萬多份的訂單，但是付定金的確定訂單是幾百份，其他訂單由于量產時間一拖再拖退掉了。”

FF官網信息顯示，FF91未來主義者聯盟版和FF 91未來主義者車型的定金分別為5000美元和1500美元（中國地區為5萬元和2萬元），定金的確全額可退。

FF還姓「賈」嗎？

在本次的調查中，除了“打假”訂單量，該機構還指出，經歷了“去賈躍亭化”后的FF，公司上下都“低估了賈躍亭對業務的參與程度”。

2019年9月3日，FF創始人賈躍亭宣布將辭去CEO一職，出任CPUO (首席產品和用戶官) ，領導人工智能、產品定義、用戶獲取、用戶體驗和用戶運營等相關工作。由畢福康出任全球CEO一職。

這次調整給出的信息是，賈躍亭將從臺前退居幕后，并將更多的精力放在解決債務問題，盡快為FF融資掃清障礙。

但J Capital Research在報告中提到，賈躍亭或許仍然通過直接控股，擔任職務、聘用親屬等方式掌握對FF公司的控制權。而時任FF全球資本市場副總裁的王佳偉，是賈躍亭的外甥。

FF招股書顯示，FF共有9位董事會成員席位，而FF管理層可任命2名董事，并提名4名董事，加上FF CEO須為董事，因此，超過半數（5位）的董事會成員都是由FF管理層指定或擔任。

《中國經營報》曾報道稱，賈躍亭和王佳偉均為管理層成員。因此，賈躍亭雖然卸任“一把手”，但FF董事會超半數席位還是由其管理。而本次調查結果證實，賈躍亭在企業合并后對公司管理的參與比某些投資者所代表的更為重要。

能夠看到的是，本次特別委員會也列出一系列補救措施，也多為高層人士變動。

其中，FF新設立了董事會執行主席一職，由前FF前董事會成員之一的蘇珊·斯文森（Susan Swenson）出任，現任FF CEO的畢福康和CPUO賈躍亭都將向其匯報，這被業內人士看作是賈躍亭被削權。

此外，布賴恩·克羅利奇（Brian Krolicki）將卸任FF董事會主席和公司治理及提名委員會主席的職務，成為董事會審計和薪酬委員會的成員；喬丹·沃格爾（Jordan Vogel）將卸任FF治理及提名委員會的職務，擔任首席獨立董事；斯科特·沃格爾（Scott Vogel）將成為董事會審計委員會、公司治理及提名委員會的主席。而FF全球資本市場副總裁王佳偉，將做無薪停職處理。

FF董事會成員 來源：FF官網

在林堅欽看來，目前FF最大的問題還是資金，國內融資和工廠問題都受到了原來賈躍亭的債務處理進度帶來的影響。

在IPO之后，FF僅在2021年12月披露過一次財務數據，該公司預計第三季度凈虧損將大幅擴大至2.8億美元，而上年同期凈虧損3300萬美元。

由于遲遲未量產，FF自2014年成立之后就一直無法擺脫虧損的命運。FF表示，自公司成立以來，因經營活動產生負現金流，預計截至2021年9月30日，公司累計虧損約28億美元。

不過，當時FF全球CEO畢福康仍樂觀表示，目前公司資金充足，漢福德工廠進展順利，有足夠的資金支持旗下首款車型FF91于2022年7月按時交付。

在審查告一段落后，FF官方也向納斯達克提交了合規計劃，并將在截止日期（5月16日）前補交2021年Q3財報。

但眼下，經歷了這一輪的“打假”，市場對于FF的審視只會更嚴格，留給FF的時間也不多了。

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