“模擬芯片企業步入發展黃金期。”多家調研機構分析師得出如是結論。

據IC insights數據顯示，2021年全球模擬芯片市場規模達到741.31億美元，同比增速超過30%，高于集成電路市場26%的增幅，每個通用和特定應用模擬產品細分市場都實現了兩位數的銷售增長。

在全球模擬芯片應用蓬勃發展，疊加本土化供應的浪潮下，中國模擬芯片企業也迎來“鍍金”時刻。在模擬芯片賽道上，中國選手們如何布局產品，又取得怎樣成就？關于中國模擬芯片企業的發展一直是全球關注和探討熱點之一。

納芯微電子（以下簡稱：納芯微）作為近年來模擬芯片產業內冉冉升起的“明星”，或許能給這些問題提供一個解答的窗口。

三大產品組合發力，構建完整模擬芯產品矩陣

資本出手力度是企業價值直觀反映之一。截至7月28日收盤，距離納芯微A股上市僅三個月零六天，納芯微市值漲至431億元，漲幅高達85%。

納芯微在資本市場亮眼的表現引發各方熱議和好奇，到底是怎樣的企業和產品能撐得起這樣的高市值與期待？

從半導體細分領域來說，納芯微屬于模擬芯片企業。模擬芯片指由電容、電阻、晶體管等組成的模擬電路集成在一起用來處理模擬信號的集成電路，按細分功能可進一步分為線性器件（如放大器、模擬開關、比較器等）、信號接口、數據轉換、電源管理器件等諸多品類，每一品類根據終端產品性能需求的差異又有不同的系列，產品品類尤為多樣，使用場景遍布各大電子產品。

據招股書顯示，納芯微的模擬芯片征程啟于2013年，自成立以來，其聚焦高性能、高可靠性模擬集成電路的研發和銷售。經過近十年的發展，納芯微目前形成了信號感知、系統互聯與功率驅動的產品布局，可供銷售產品已有800余款。

圖源：納芯微招股書

細思極妙的是，納芯微這三大產品方向分處不同的模擬信號處理環節。模擬信號來自真實世界，要轉變成數字信號才能服務于電子系統，其中的關鍵紐帶就是模擬器件。納芯微的三大產品線中，從傳感器信號調理ASIC芯片出發，向前端推出了集成式傳感器芯片，向后端拓展了隔離和接口芯片、驅動和采樣芯片，縱向布局了模擬信號的處理過程所需器件，有利于組合出貨，從而獲得更廣闊的市場空間。

優化產品布局以外，納芯微各大產品線的技術優勢表現明顯。

在隔離與接口芯片方面，早在2019年，納芯微就推出了國內首款集成隔離DC/DC電源的數字隔離芯片NSiP884x。該芯片率先實現了單顆芯片同時解決電源隔離和信號隔離的雙重難題，使用操作更加簡單，并且不需要設計復雜的隔離電源電路。

更重磅的是，納芯微的數字隔離器采用獨創的“ADAPTIVE OOK”調制解調技術，實現業界高水準的CMTI（共模瞬態抑制）性能，抗共模瞬態干擾能力、抗靜電能力等多項關鍵技術指標達到或優于國際競品。以其NSi822X、NSi812X 數字隔離芯片為例，該系列芯片在與國際競品的指數對比中，其 CMTI、ESD 防護、工作電流等性能指標上均優于國際競品。

 圖源：納芯微招股書

NSi822X主要應用于汽車電子、工業等高端應用領域，換而言之，納芯微該系列產品已具備在高端應用領域與國際競品一較高下的技術。隔離接口芯片中，以代表性芯片NSi8100為例，其在供電電壓、信號傳輸速率、CMTI、ESD 防護、隔離耐壓等性能指標上同樣能達到或者優于國際競品的水平。

在信號感知芯片方面，目前納芯微已實現多品類覆蓋，涵蓋壓力傳感器、硅麥克風、加速度傳感器、電流傳感器、紅外傳感器等信號調理 ASIC芯片。“集成式”和“高精度”是納芯微信號感知芯片的兩大優勢。自2018年以來，納芯微陸續推出集成式溫度傳感器芯片、集成式壓力傳感器芯片產品，產品集成式傳感器通過集成化封裝，滿足了高精度、集成化、小型化、數字化和高可靠性的要求，極大拓寬了產品的應用價值。其先后推出的NST175、NST103及NST112不斷豐富了溫度傳感器的產品種類，滿足各類低功耗場景的需求。含小尺寸封裝設計也使得這些集成式溫度傳感器芯片充分受益于2020年以來測溫市場的火熱，可適配于手表、手環乃至耳機等各類便攜式穿戴設備測溫產品，出貨量隨之大幅提升。

而壓力傳感器中，以納芯微2021年4月量產的帶氣嘴集成式表壓MEMS傳感器芯片NSPGD1系列為例，該產品具有較高的集成度，具備溫差補償能力，在白電應用方案中，配置成模擬輸出時外圍電路僅需一個電容，較比傳統方案可減少約10個外圍器件，可有效降低整體方案尺寸與成本。

這種內部精準的溫度補償算法以及簡化外圍方案設計優勢同樣體現在NSM201系列的電流傳感器中，如NSM2016在全溫度工作范圍都可以保持很好的精度，光伏、工業電源、電機控制、OBC/DCDC/PTC Heater 、充電樁等客戶無需做二次編程，在高邊電流檢測應用中只需用一顆 NSM2016 即可達到600Vpk 工作電壓，無需加任何保護器件即可耐受 6kV 浪涌電壓。

納芯微的壓力傳感器在對高精度要求極致的醫療市場也有應用，NSPGS5以及NSPDSx系列產品可在檢測呼吸的醫療設備中大放異彩。

在驅動與采樣芯片方面，結合自主研發的數字隔離技術，納芯微陸續推出了具有高集成度的隔離驅動芯片及隔離采樣芯片等產品，其中隔離驅動芯片已可用于高壓電源中功率器件的驅動；而隔離采樣芯片可用于電流電壓的檢測，其優勢在于在實現高精度信號采集和傳輸的同時，具備高耐壓隔離功能，以納芯微2020年推出的NSi1300 為例，該芯片具有良好的精確性，其增益誤差、偏置誤差、非線性度誤差均達到或優于國際競品，在此基礎上，納芯微還提供靈活的封裝定制化服務以滿足客戶不同場景的需求。

2022年，納芯微也推出了汽車級的LDO NSR31/33/35系列芯片、智能高低邊開關NSE11409系列、高壓半橋驅動NSD1624、以及單通道隔離式柵極驅動器NSi66x1A和NSi6601M等產品，進一步拓展在汽車和高端工業中的應用，助力行業的發展。

聚焦汽車場景需求，逐步邁向全球供應鏈芯時代

納芯微2021年的營收表明，其三大產品線正加速獲得市場認可，銷售額增幅驚人。2021年中，納芯微共計收入8.62億元，其中隔離與接口芯片收入 3.72 億元，同比增速約為247.96%，營收占比43.17%；驅動與采樣芯片收入 2.64 億元，同比增速約為27949%，收入占比 30.62%；信號感知芯片收入2.23 億元，同比增速約為72.01%，收入占比25.89%。

急速增長的營收背后，既有納芯微產品過硬實力的因素，與納芯微聚焦的市場也密切相關。面對模擬芯片廣泛的應用場景，納芯微有的放矢地聚焦在汽車場景中，從市場表現來看，21年中納芯微開始量產車規級產品，在 TOP20 銷量的大部分車型中實現隔離芯片量產裝車，與多個頭部的主機廠、tier1都有量產合作。

在新能源時代的驅動下，近年來通訊、IDC、工業變頻及伺服、光伏、智能電網、新能源車等市場快速發展，模擬信號處理和傳輸場景大大延伸，特別是在新能源汽車領域。

納芯微自2016年起開始積極布局車規級產品，現三大產品線均有符合 AEC-Q100 可靠性測試標準的型號，應用領域覆蓋汽車空調、剎車、機油、變速箱壓力傳感器、汽車發動機、新能源汽車三電系統、熱管理系統等。在這些應用領域中，納芯微產品不僅通用性極廣，如通用車規LIN收發器芯片NCA1021，可廣泛適用于汽車電子子系統的總線接口設計，如電動門鎖，電動窗，電動座椅，電動后視鏡，玻璃刮水器，座椅加熱器等模塊，具有線間干擾小，線束少，傳輸距離長，成本低等優點；而且可以覆蓋某些惡劣環境需求，如傳感器NSP1632、NSP1832均符合汽車級Grade0標準，可在汽車尾氣等惡劣環境下提供可靠的壓力檢測數據結果；其隔離芯片在汽車領域更是可躋身供應商前列的佼佼者。

新能源汽車中的強弱電路之間的信號轉換，令傳輸數字隔離芯片需求顯著提升。據悉，在新能源汽車中，出于安規、共地、性能方面的需求，汽車的三電系統，如OBC、BMS、逆變器、電動空壓機、PTC驅動器等高壓模塊均需要用到數字隔離芯片。

作為中國市場稀缺的數字隔離芯片全品類提供商，納芯微的數字隔離芯片充分受益于近年來中國新能源汽車市場的發展。

自2015年起，中國新能源汽車連續7年產銷量居世界首位。據中國經濟網7月最新報道，當前中國新能源汽車保有量已突破1000萬輛；全球十大暢銷新能源汽車車型中有六款是中國品牌車型；2022年上半年，中國車企比亞迪新能源汽車全球銷量突破64萬輛，超越美國新能源汽車企業特斯拉（56萬輛）同期銷量，奪下全球銷量第一桂冠。公開信息顯示，比亞迪是納芯微的客戶之一。

除了比亞迪，納芯微在汽車領域的代表客戶還有五菱汽車、長城汽車、一汽集團、寧德時代等汽車及Tier1廠商，并實現批量裝車。Markets and Markets調研報告顯示，2020年，納芯微數字隔離類芯片的全球市場占有率為5.12%。

汽車市場的市占對于納芯微來說意義重大。一方面在汽車半導體市場中，模擬芯片的占比約為29%，用量大，單價高，利潤較為豐厚；另一方面，全球汽車半導體巨頭和模擬芯片供應商龍頭的重合度較高，目前全球汽車市場主要供應商為英飛凌、恩智浦、瑞薩、德州儀器、意法半導體等，恰恰也是模擬芯片供應龍頭廠商。借勢新能源汽車的全球化浪潮，在該細分領域已有產品取得技術和市場強勢進展的納芯微，有望逐步覆蓋海內外市場需求。

寫在最后

在模擬芯片賽道上，納芯微在市場中取得一定的成功自然有其不可復制的因素，但回顧其發展之路，或能為半導體產業帶來一些啟發。

從納芯微的產品布局及其產品應用之路，不難看出，在相對海外巨頭起步較晚的情況下，納芯微選擇了一條不一樣的發展道路：在模擬芯片產業激烈的價格競爭中，其以技術優勢打造高端產品，很好地避開了低價競爭的泥潭；在模擬芯片多而雜的應用領域中，其瞄準新興的新能源汽車領域作為主攻方向，以差異化競爭進行重點技術突破，收獲技術領先和市占增長“雙蛋黃”，使公司在全球模擬芯片產業中嶄露頭角。

企業和標的市場的客戶強強聯手，互相成就也是納芯微發展秘訣之一。納芯微高速增長的營收與其新能源汽車主流廠商、工業控制和通訊廠的批量供貨商的角色密不可分。

未來，憑借產品和技術布局優勢，納芯微將循序漸進，將有望牽手更多不同領域的實力客戶，向全球模擬芯片賽道前列沖擊，同時煥發全球模擬芯片市場新活力。

（本文經授權轉至于芯師爺）

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