今年比亞迪新能源汽車銷量出現(xiàn)爆發(fā)式增長。在二級市場上，利好政策的頻出與機構(gòu)的密集光顧，仍未讓比亞迪的股價繼續(xù)攀升。7月份以來，新能源車的購車優(yōu)惠政策密集出臺，以產(chǎn)新能源車知名的比亞迪也被境內(nèi)外機構(gòu)密集光顧。不過，在二級市場上，比亞迪股價7月以來下跌了2.38%。

利好頻出 機構(gòu)密集光顧比亞迪

作為一家在A股和H股上市的公司，比亞迪近期受到境內(nèi)外機構(gòu)密集光顧。

全景網(wǎng)機構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)已經(jīng)披露的調(diào)研信息公告，在7月份以來14個工作日中，比亞迪已有7天接待了前來調(diào)研的各路投資者。

機構(gòu)密集調(diào)研的背后，是新能源車利好政策頻出。7月9日，國務(wù)院常務(wù)會議決定，自今年9月1日起至2017年底，對獲得許可在中國境內(nèi)銷售(包括進口)的純電動、符合條件的插電式(含增程式)混合動力、燃料電池等三類新能源汽車，免征車輛購置稅。

7月13日，國家機關(guān)事務(wù)管理局、財政部等五部委聯(lián)合公布了《政府機關(guān)及公共機構(gòu)購買新能源汽車實施方案》，明確了政府機關(guān)和公共機構(gòu)公務(wù)用車“新能源化”的時間表和路線圖。

利好政策密集出臺，對新能源汽車的發(fā)展有重大促進作用。中國汽車流通協(xié)會副秘書長沈榮表示，看好上汽、比亞迪、江淮等長期堅持并踐行新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線的企業(yè)。

全景網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，近期調(diào)研比亞迪的機構(gòu)，既有國泰君安證券、廣發(fā)證券、光大證券、光大資管等境內(nèi)機構(gòu)，也有瑞銀等境外機構(gòu)。不過，比亞迪并未完全公布參與調(diào)研機構(gòu)名稱，而是使用國泰君安分析師及其客戶、廣發(fā)證券分析師及其客戶的表述。

從調(diào)研的交流內(nèi)容記錄來看，機構(gòu)關(guān)心的重點集中在新能源車的生產(chǎn)和銷售情況，同時關(guān)注政策變動帶來的影響。

銷量猛增 私募仍憂估值高

在與機構(gòu)交流中，比亞迪表示，今年公司新能源汽車銷量出現(xiàn)爆發(fā)式增長，相對去年有10倍的增長。目前公司新能源汽車供不應(yīng)求，正積極擴充電池產(chǎn)能，預(yù)計隨著產(chǎn)能的逐漸釋放，新能源汽車銷量將持續(xù)高速增長。

據(jù)了解，比亞迪去年的新能源車的銷量為2000臺，而今年一季度新能源車的銷量就達到3000臺。目前，比亞迪有三款新能源車，分別是純電動大巴K9、純電動出租車e6和插電式混合動力秦，其中，秦主要面向個人消費者市場，去年12月份推出后深受歡迎，目前供不應(yīng)求。

根據(jù)比亞迪汽車銷售公司副總經(jīng)理李云飛近期發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年前6個月，秦的銷量為5357臺，e6的銷量為1391臺。

比亞迪近期預(yù)計，其新能源車的市場份額占比約為50%。比亞迪稱，其動力電池產(chǎn)能約1.6GWH，由于新能源汽車出貨受電池產(chǎn)能限制，公司正大力擴張電池產(chǎn)能。資料顯示，K9單價200萬元，補貼100萬元；e6單價30萬，補貼12萬元；秦單價19萬元、21萬元，一般補貼7萬元。

另據(jù)了解，比亞迪與戴姆勒合資的騰勢車型將于下半年上市，主打純電動的個人消費者市場，定價在37萬元和40萬元。未來，比亞迪還將推出唐、漢、明等系列新能源車，并向叉車、物流用車、機場碼頭用車等方向推廣電動汽車。

比亞迪目前主要有汽車、手機部件、電池三大業(yè)務(wù)，其中，汽車占收入約50%，手機部件約占40%，電池約占10%。在去年529億元的收入中，汽車業(yè)務(wù)收入為263億元。

比亞迪表示，未來汽車業(yè)務(wù)收入占比會提高，特別是新能源汽車收入占比會顯著提高，而動力電池的成本將保持較快的下降速度，這主要得益于規(guī)模經(jīng)濟、材料替換及工藝改進和銷量提升，同時，能量密度也在持續(xù)提升。

據(jù)海通證券汽車行業(yè)分析師鄧學(xué)測算，2013年新能源汽車的產(chǎn)值不足70億元，而今年將達到373億元，明后年將達到582億元和760億元。具體到比亞迪，2013年~2016年的收入規(guī)模分別為14億元、110億元、238億元和355億元。

深圳一位私募投資經(jīng)理表示，按去年的業(yè)績計算，比亞迪的市盈率高達200倍，這是傳統(tǒng)的汽車廠商不太可能達到的估值。當(dāng)前的股價，反映的正是市場對新能源汽車發(fā)展的厚望。

在二級市場上，利好政策的頻出與機構(gòu)的密集光顧，并未讓比亞迪的股價繼續(xù)攀升。7月份以來，比亞迪股價反倒下跌了2.38%。上述私募人士表示，這在一定程度上反映近期市場對其估值的態(tài)度。

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