“現在我們整個集團形勢都不好，很嚴重。”龐大集團一位員工告訴第一電動。

8月10日，龐大集團發布公告稱，將向中升集團出售龐大集團直接或間接持有的下屬九家子公司，包含旗下：北京雷薩、濟南奧迪、濟南大眾、濟南雙龍、濟南斯巴魯、石家莊廣順廣豐、沈陽廣豐、石家莊弘豐廣豐以及青島公司9家子公司100%股權，轉讓價格目前擬定為109315.76萬元（超10億元）。

這是今年以來，龐大集團第二次變賣資產。早在5月份，龐大集團還曾發布過另一個公告：公司及公司的全資子公司洛陽奔馳與廣匯汽車簽署《收購協議》，擬轉讓公司及洛陽奔馳合計直接或間接持有的5家奔馳4S店100%股權，轉讓價格擬定為12.53億元。

盡管龐大集團再公告中講得很清楚，交易的目的是為了回籠資金，增加公司利潤。但坊間充滿了這樣的猜測：龐大集團靠“賣身續命”，漸露衰敗之象。而更有業內人士表達了這樣的擔憂：傳統4S店的寒冬就要來了。

都是信批違規惹的禍？

對于龐大為何會兩次變賣資產，第一電動兩次致電其董事長龐慶華，均未獲回應。而多位汽車行業從業者告訴第一電動，“這件事肯定跟銀監會的處罰有關”。

5月16日晚，龐大集團(601258)發布公告，披露了龐大集團“終于”收到了證監會《行政處罰事先告知書》。緣起于2017年4月28日接到證監會《調查通知書》并發酵一年的信披違規事件，終于落下了帷幕。但不幸的是，這一事件的不良影響并未終止。

證監會的處罰通知書顯示，龐大集團身陷三項違規行為：包括公司實控人龐慶華、公司未如實披露權益變動情況，未按規定披露關聯交易，未披露自身涉嫌犯罪被司法機關調查等。

為此，證監會對于龐大集團進行了頂格處罰：對龐慶華作為“未如實披露權益變動情況和遺漏披露相關融資安排”的違法主體，給予警告，并處以 60 萬元的罰款：對龐慶華作為龐大集團涉案信息披露違法行為的責任人員，給予警告，并處以 30 萬元罰款。兩項合計，對龐慶華給予警告，并處以 90 萬元的罰款；

對龐大集團給予警告，并處以 60 萬元罰款。

一位汽車經銷商集團高管表示：“2017年證券欺詐事件發生后，龐大集團被多數金融機構停止授信。”據他推測，銀行停止授信，直接導致資金流動性不足，這可能是龐大不斷賣資產的主要原因。

今年5月，龐慶華在接受《經濟觀察報》訪談時坦言：“2017年被中國證監會調查的事件給公司的經營帶來了前所未有的負面影響,特別是融資困難、資金緊張制約了公司的正常經營，這給我們帶來了很大的傷害?！?/p>

賣身續命+斷腕求生

財報數據分析顯示：在2012年至2015年，龐大集團扣非凈利潤為虧損。盡管2016年營收和凈利實現了高增長，但存貨走高、應付票據超300億元，財務承壓依舊。2017年，龐大集團資產負債率為77.5%，整體負債為465億元。截至2017年末，龐大集團流動負債為466億元，非流動負債共計35億元。不難發現，流動資產無法覆蓋流動負債。在所有經銷商集團里，龐大并不是負債最嚴重的，但金融機構停止授信帶來的連鎖反應是猛烈的。

據2018年一季報，龐大集團整體負債為441.8億元，其中短期借款為89.38億元，應付票據達到195.1億元，債務性負債約在300億以上，占負債比率接近7成。

為緩解公司現金流壓力，公司實控人龐慶華及其第二大股東唐山盛誠企業策劃公司頻頻進行股權質押。根據4月24日公告，龐慶華目前持有龐大集團1,362,900,000股無限售條件股份，占公司總股本的20.42%；其中，他累計質押了公司股份達1,362,563,000股，占其持有公司股份總數的99.98%，占本公司總股本的20.41%。

在接連不斷的壓力下，除了出售賺錢的子公司來緩解公司資金鏈斷裂的問題之外，龐大集團還開始陸續關停旗下不賺錢的4S店。

“現在我們那個店已經關了，效益不好，老虧損?！饼嫶笃煜乱患易灾髌放频?S店前員工告訴第一電動。而另一位接近跟龐大集團有業務往來的業內人士透露，就他所知，龐大至少在衡水和保定關停了兩家4S店。

“龐大代理的大多數國產品牌的4S店都是賠錢的，目前正在陸續關?！?/p>

龐大的寒冬，也是行業的寒冬？

作為昔日的行業“龍頭”，龐大今日的處境令人唏噓。其實，并非只有龐大一家陷入了困境，今年以來，有關經銷商退網、維權的消息層出不窮。對此，中國汽車流通協會副秘書長羅磊曾表示：“集中出現廠商維權問題，首要原因是今年汽車市場的總體形勢并不太好?！?/p>

“在汽車生態圈由三方組成，主機廠、消費者以及像龐大、中升集團一樣的流通渠道。”業內人士向第一電動分析道，“過去十幾年經銷商集團盈利不錯，根本原因是供小于求或者說是供求平衡，流通渠道有利潤可以賺。但是最近幾年產能過剩，整個行業絕大部分品牌的盈利能力下降，消費者的話語權和選擇選擇余地變大，主機廠壓力變大。作為流通渠道，這些集團深度綁定品牌和產品，當品牌和產品能力下降，就導致4S店營業能力下降，這就是為什么這些集團經營的都不是很好，不止龐大一家。”

按該業內人士的分析，目前的形勢不僅是龐大的寒冬，也是多數傳統4S店的寒冬。如何突圍，是包括龐大在內所有經銷商都需要思考的問題。

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