國軒高科(002074)新能源電池海外布局提速。

國軒高科5月13日晚公告，公司全資子公司合肥國軒與Tata AutoComp簽訂合資協議，雙方擬在印度共同投資設立一家合資公司，其中合肥國軒出資4000萬印度盧比，將持有40%股權。合資公司主要產品包括電池模塊和電池組的設計、開發、驗證和制造以及電池管理系統。今年2月，國軒高科與BOSCH簽訂采購框架協議，成功進入BOSCH全球供應鏈體系。

資料顯示，Tata AutoComp為印度Tata Group旗下企業，是印度和全球汽車設備制造商OEM以及一級供應商提供產品和服務，總部位于孟買馬哈拉施特拉邦堡。Tata AutoComp的產品包括汽車內外塑料、復合材料、金屬板沖壓件、發動機冷卻解決方案、汽車電池、后視鏡、駐車制動桿、換檔桿、清洗器系統、暖通空調解決方案、排氣和排放控制系統、座椅系統和電子解決方案。

雙方成立的合資公司總投資金額預計1億印度盧比（按照當前匯率測算約976.64萬人民幣）。其中合肥國軒投資4000萬印度盧比，占合資公司40%股權；Tata AutoComp投資6000萬盧比，占合資公司60%的股權。

協議顯示，合肥國軒應按照其與合資公司簽訂的《技術許可和技術支持協議》的約定， 單獨或通過其子公司向合資公司提供技術和工程支持。Tata AutoComp應按照其與合資公司簽訂《行政服務協議》的約定，在土地購置、廠房建設、人員招聘及存續運營等階段提供行政服務。

國軒高科表示，合肥國軒與Tata AutoComp共同投資設立合資公司，將有利于合資雙方建立穩定的合作關系，充分發揮各自資源優勢開展產業合作，本次對外投資符合公司戰略發展需要，有利于公司動力鋰電池產品的國際市場開拓。

目前從整個新能源電池行業來看，國軒高科出貨量穩居行業第三，僅次于寧德時代和比亞迪。2018 年國軒高科實現營收51.3億元，同比增長6.0%；歸母凈利潤5.8億元，同比下降30.8%；2019年一季度，公司實現營收17.5億元，同比增長65.3%，歸母凈利潤2.0億，同比增長25.2%。

新能源補貼退坡讓國軒高科去年業績承壓。廣證恒生指出，2018年國軒高科業績增長主要受益于公司新產能釋放，2018年公司動力電池營收45.6億元，同比增長12.31%，輸配電設備4.3億元，同比減少26%。整體來看國軒高科2018年產能和裝機量快速提升，但是毛利率出現較大幅度滑坡，主要原因是因為補貼政策退坡和行業競爭加劇導致產品價格下行所致。

值得注意的是，在與印度Tata AutoComp的合作之前，國軒高科的海外市場已有布局。2019年2月，國軒高科子公司合肥國軒與BOSCH簽訂采購框架協議，成功進入BOSCH全球供應鏈體系。合肥國軒作為BOSCH合格供應商，將為BOSCH提供鋰離子電池、模組和電池包(零件、產品)等。

東北證券指出，國軒高科電池產品目前以磷酸鐵鋰為主，三元為輔。在補貼大幅退補的情況下，部分價格敏感車型有望實現從三元電池重新替換到磷酸鐵鋰電池，國軒高科一直專注于磷酸鐵鋰電池領域，有望在低端車型電池替換過程中收益。

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