如果你想擁有一輛十幾萬的保時捷，似乎只有眾泰汽車能夠滿足你，但之前模仿豪車的山寨路線讓眾泰一時騎虎難下，今年更是走到了生死邊緣。

眾泰能走出這個死胡同嗎？

成敗皆模仿，在“借鑒”的道路越走越遠

8月19日，眾泰汽車披露半年度業績報告，公司預計上半年虧損2.7億元至3.2億元。眾泰方面解釋稱，受宏觀經濟形勢的影響，汽車行業整體景氣度不高，公司汽車銷量下降，導致半年度業績同比有較大幅度下降。中汽協數據顯示，上半年眾泰銷量僅為7.39萬輛，同比下滑49.45%。

這個解釋似乎可以理解，畢竟今年整體市場環境表現不佳，但透過數字發現，從2017年開始，眾泰汽車銷量就已開始下滑；而從2018年開始，眾泰銷量出現大幅度下滑，其當年全年銷量為23.4萬輛，同比下降26.23%。

作為2003年成立的民營車企，眾泰是中國最早的一批自主品牌車企之一。從2008年首款模仿豐田大發特銳的眾泰2008下線，踩中了國內SUV市場的蓬勃發展期。2015年憑借旗下T600、大邁系列車型眾泰汽車全年累計銷量達到22萬輛，2016年銷量更是達到33萬輛。

從首款車型至今，眾泰汽車便走起了“模仿、抄襲”的新車路徑。尤其是曾經的旗下銷冠T600和大邁系列，都與部分合資品牌熱銷車型撞臉。時至今日，SR系列更是以高度模仿豪華品牌內外飾設計為賣點，這也使得眾泰汽車被坊間稱為“豪車皮尺部”。

眾泰SR9

保時捷Macan

2018年，眾泰僅有T800和幾款新能源微型車入市，在今年上海車展上，眾泰汽車公布了代號A16、B23兩款車型。最新消息是，號稱智美中國車的眾泰A16或命名TS5，將于四季度上市。這款全新設計理念的A級SUV對眾泰來講意義重大，但之前固有的品牌形象和口碑能否短時間內在消費者心中扭轉？

今年1月，平安證券在一份《草根調研之眾泰尋求轉型》研報中指出，自2017年12月單月銷量超6萬輛之后，眾泰月銷量開始大幅退坡，公司盈利能力持續走低。此外眾泰旗下多款車型的質量問題層出不窮。某網站數據顯示，2019年以來眾泰已收到近四百條質量投訴，涵蓋旗下Z系列、T系列、S系列、大邁品牌等多款產品。“隨著行業競爭加劇，汽車消費者的喜好日益多樣化，自主SUV市場的競爭壓力也逐漸增大，未來只有持續深耕細分市場的車型和品牌才能建立良好口碑。”

屋漏偏逢連夜雨，明年利潤也是問題

除了業績虧損、新品推出緩慢外，中國裁判文書網上的數據顯示，今年已有數家上游供應商企業對眾泰汽車申請了不同金額的財產保全。此前，依靠新能源汽車紅利得到福特汽車的合資合作占盡風頭，現在眾泰汽車銷量下滑，原來支撐其走向神壇的眾泰E200缺少后繼者。

8月8日，有百余名君馬經銷商結集眾泰汽車總部，經銷商們提出眾泰汽車應保證君馬汽車配件供給、售后和退還賬戶余額，兌現向經銷商承諾的補貼及保證金等訴求。眾泰汽車高層明確回復并承諾2周內給出具體的處理方案。

此外，年初，眾泰就有拖欠員工工資的情況發生，2019年1月的工資一直拖到4月份才發。

一個不容忽視的現實是，2016年3月眾泰汽車通過借殼實現上市，當時第一大股東鐵牛集團與資本方簽署了對賭協議，眾泰汽車2016年至2019年三年的扣非凈利潤分別不低于12.1億元、14.1億元和16.1億元，但今年想要實現16.1億元的扣非凈利潤難度不小。

由于過去兩年鐵牛集團都未能完成此前的業績對賭承諾，因此，鐵牛集團還將補償并注銷眾泰汽車的股份，數量為4.68億股，同時還應返還相應股份對應的分紅收益，合計約702.7萬元。截至今年5月，鐵牛集團所持有的眾泰汽車股份中，有超過8成、6.48億股都已經作出了質押，另有369.5萬股處于凍結之中。

可以預見，明年鐵牛集團還將面臨巨大的償債壓力，眾泰汽車也因此將面臨巨額的商譽減值，進一步拖累上市公司利潤。

斷崖式下跌背后，自救之路在哪？

業內普遍認為，眾泰汽車最根本的問題在于缺乏核心技術，產品力和品牌影響力弱，競爭力不足。在價格戰中，本就定價較低的眾泰汽車更是無力反擊。

眾泰斷崖式下跌反映出中國汽車產業進入發展的關鍵時期，數量增長不再是唯一關注點，品質的提升逐漸成為核心競爭力。在這種情況下，技術含量低、自主研發能力不強的企業將面臨被市場淘汰的風險。

隨著國內汽車市場競爭加劇，自主品牌相繼進行高端化探索，尋求品牌向上。如長城汽車推出WEY品牌，吉利汽車推出領克品牌，奇瑞汽車推出EXEED星途，一汽集團全力復興紅旗品牌等。品牌向上一方面是為了增強自身的競爭力。另一方面，推出高端品牌能提升自主品牌的品牌認可度。

眾泰汽車也試圖布局品牌向上，不過君馬汽車遭遇種種問題，而從新能源車型來看，君馬汽車還未有布局。在車市寒冬和補貼退坡的雙重壓力下，本就難題纏身的君馬汽車，發展機會渺茫，眾泰汽車的品牌向上計劃或面臨流產。

綜合新京報、界面新聞、第一財經、汽車之家等

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