制造強國戰略凸顯:政府工作報告三提新能源汽車

今年的政府工作報告中,李克強總理三次提到新能源汽車:1、加快制造強國建設,推動新能源汽車、新材料等產業發展;2、將新能源汽車車輛購置稅優惠政策再延長三年;3、全面開放一般制造業,擴大新能源汽車等領域開放。新能源汽車作為我國實現彎道超車的重要產業,不僅連續三年產銷量全球第一,同時其技術也有很大提高,尤其是動力電池,如寧德時代2017動力電池出貨量全球第一,并擊敗包括LG、松下、三星及力神等多家企業,進入國際品牌汽車大眾集團的供應鏈體系,中國新能源產業國際化再邁出堅實一步。

產銷增長樂觀:工信部部長苗圩的展望

在《汽車產業中長期發展規劃》中,新能源汽車到2020年年產銷要達到200萬輛。這意味著未來三年要保持40%的年復合增長率,動力電池出貨量至少保持30%的增長。在接受央視新聞專訪時,苗圩部長還提出新能源汽車的占比2019年到8%、2020年10%的目標,如果這一指標是指產銷占比的話,到2020年前新能源汽車年均增長數據將更加樂觀(2017年產量占比為2.74%)。

未來空間最大的市場在電池領域。按照規劃要求,到2020年,動力電池單體比能量達到300瓦時/公斤以上,力爭實現350瓦時/公斤,系統比能量力爭達到260瓦時/公斤、成本降至1元/瓦時以下。就現有技術來說,高鎳三元電池可以達到這個標準,各大電池廠商也紛紛布局。

一方面各生產商不斷加大高比能量電池的研發力度和產業化速度,產業鏈延伸至三元正極材料,乃至三元前驅體;另一方面,電池形態上軟包電池的輕量化特點可以提高電池能量密度,預計其占比將不斷提升。目前已知的CATL、國軒高科、天津力神已有相關技術接近該應用要求,但產業化仍需時日。

鑒于當前動力電池市場產能過剩的問題,補貼提前退坡將進一步刺激行業優勝劣汰,我們堅持強者恒強的觀點,隨著動力電池行業集中度的提高,龍頭企業最先受益,同時三元電池,尤其是高鎳動力電池有望脫穎而出。我們推薦成本優勢明顯而且有較穩定的客戶關系的國軒高科和億緯鋰能。

2個問題亟待解決

充電設施建設引關注

兩會期間,不少委員提出加快充電設施建設。截至去年底,我國公共類充電基礎設施保有量已達21.4萬個,配建的私人類充電樁約23.2萬個,車樁比約3.8:1。“好馬配好鞍”,隨著新能源汽車的高速增長,充電設施建設也不斷跟進。年初發布的2018年補貼政策就建議地方補貼把重心放在車子使用環節上,如充電設施建設,之后北京放開充電服務費限價,政策向好也將加快充電樁的建設速度和運營模式的創新。數據顯示,1月新增公共充電樁1.1萬個,創單月新增數量新高。國家能源局的2018年工作指導計劃年內建成充電樁60萬個。我們推薦特銳德,公司是目前國內充電市場占有率最高的企業,前期的充電網布局在新能源汽車高速增長中有望得到業績釋放。

廢舊電池處置時間節點到來

動力電池的使用年限一般為5到8年,2009年到2012年推廣的車輛或行駛里程較長車輛的新能源電池基本處于淘汰臨界點,預計2018和2019年,廢舊動力電池將呈現爆發式增長,如若處置不當,將帶來嚴重的環境問題。工信部已啟動新能源汽車動力蓄電池回收利用及梯次利用試點申報,未來發展將邁入實質性階段。我們看好三元電池回收鏈,尤其當前鈷資源由于供不應求價格維持高位,電池企業布局回收產業將有利于鈷資源供應質量和價格的穩定性。該領域相關公司如寧德時代,擁有廣東邦普形成電池生產到銷售再到回收閉環;格林美,積累多年消費電池回收經驗,現欲打造從動力電池回收-原料再造-動力電池包再造的大回收產業體系。

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