如果說穆迪的“垃圾級”評價給福特帶來了絕望，那么它的“穩定”展望也給福特帶來了希望。

9月11日，國際評級機構穆迪發布評級聲明，因懷疑福特首席執行官吉姆?哈克特的轉型計劃將不能快速產生收益和現金流，業績可能在未來兩年保持疲弱，故將福特汽車的信用評級從Baa3降為Ba1，并將展望從負面調整為穩定。

“Ba1評級反映了福特面臨的巨大運營和市場挑戰，以及公司進行長期而昂貴的重組計劃時可能出現的盈利和現金創造疲軟，”穆迪表示。

公開資料顯示，穆迪評級級別由最高的Aaa級到最低的C級，一共有21個級別，評級級別分為兩個部分，即投資等級和投機等級，福特信用評級的Ba1級就是一次投機等級。同時，Ba1級屬于垃圾級，本次評級之后將可能增加福特的借貸成本。

對此，福特汽車表示，對于此次穆迪降低其信用評級表示并不意外，針對穆迪提出質疑的方面表現出同樣的關注，并展現出重回穆迪的投資級評級的堅定決心。

《出行財經》認為，以一個“旁觀者”的角度，穆迪可觀的指出了福特的問題，盡管這一評價使福特股票在盤后一度大跌逾4%，但是穆迪“穩定”的評級展望也反映出了其對福特的積極預期，可以說是一直在深淵中徘徊的福特的指明燈。

四大弱點

Cox Automotive高級經濟學家Charlie Chesbrough指出，“當一家公司獲得垃圾級別評級時，這意味著他們必須支付更高的利率，也意味著許多機構投資者將不得不三思而后行?！?/p>

在穆迪的報告當中主要提及了福特目前的四大弱點。

一是福特汽車幾乎所有的主要區域市場，比如中國、北美、歐洲等都出現了不同程度的運營效率低下情況，在大本營北美地區，稅前利率從2016年的10%以上跌至2019年的不到8%。對此，福特汽車選擇進行產品迭代，用新產品重返市場。

二是在中國遭遇重大損失，因產品老化，與經銷商關系不佳，福特汽車在中國區的收益從2016年超10億美元的年度利潤下滑，已至產生重大損失。

三是福特的產品組合在未來兩年內易受氣體排放方面的處罰。穆迪表示，福特汽車業績下滑發生在全球汽車狀況相當健康的時期。隨著主要市場需求的減弱，以及汽車行業正在進行的大變革，福特汽車亟待解決汽車電氣化、自動駕駛、共享出行和不斷加碼的排放法規等問題。

四是重組計劃方面，據悉，福特汽車此次提出的重組計劃將橫跨數年時間，預計花費約110億美元，其中現金成本約70億美元。

“該公司確實擁有良好的資產負債表和流動資金狀況?！北M管穆迪高級副總裁布魯斯克拉克如此表示。但因現金流和利潤率的衡量指標低于穆迪預期，同時低于投資級別的同行業企業表現，穆迪認為福特汽車此次重組措施依舊可能發生疲軟現象。

穆迪在公告中明確表示，暫時的評級展望反映了穆迪的預期：福特汽車目前正采取的措施將有助于公司逐步改善營收、利潤和現金狀況。但“如果主要計劃，包括新產品推廣，重組計劃和中國區市場振興等，無法改善福特汽車的關鍵業績指標，那么福特汽車的評級可能會繼續下降。”

值得注意的是，這不是福特首次被下調至非投資級別，2005年，標準普爾全球評級將福特、通用汽車評級下調至非投資級，穆迪和惠譽也迅速跟進。但與通用汽車和克萊斯勒不同，福特在金融危機期間成功避免了破產和政府救助。

福特是一個百年車企

福特表示，雖然穆迪將福特的信用評級下降至低于投資級，但穆迪同樣在公開報道中積極地指出，福特公司目前擁有堅實的基礎業務，良好的資產負債表，充足的流動性，以及引人注目的未來戰略。

穆迪“穩定”的評級展望也反映出了其對福特的積極預期，即福特正致力于全球組織業務重組和新產品的推出，逐步改善公司的營收，利潤和現金流。穆迪同時指出，在其最關注的兩個領域——運營效率以及在中國的營收問題上，福特均已經采取了切實有效的行動以解決問題。

確實，在“垃圾級”的評價背后，是一個百年車企的硬實力，“大跌大落”是福特最近三年的真實寫照，但是福特開辟了汽車流水線大批量生產的模式，將性能車也由賽道帶進了普通人的生活，在很大程度上了改變了世界汽車工業的發展軌跡，在美國上一波經濟衰退當中逃生也是事實，這些事實背后，是福特日積月累的實力和體系。

穆迪同樣在公開報道中指出，福特公司目前擁有堅實的基礎業務，良好的資產負債表，充足的流動性，以及引人注目的未來戰略。

所以說，作為這樣一家百年車企，想要被打倒并不是一件容易的事，盡管目前來說福特的處境讓人擔憂。

目前在全球市場，福特公司在全球組織業務重組方面已經取得了進展。通過在全球范圍內煥新車型，為客戶重振福特的產品陣容，福特預計在未來將通過推出新的產品組合以實現盈利增長，在中國市場，福特汽車于今年4月首次發布其在華業務轉型規劃——“福特中國2.0”戰略。

除此之外，福特目前正在對全球范圍內表現欠佳的業務進行積極重組，改善公司的運營狀況與競爭能力。數據表明，福特公司在汽車業務的積極推動下，已經在2019年上半年實現了自由現金流80%的增長。

福特表示，暫時的困難與挑戰并不可怕。相反，眼下的挫折更能激發出福特品牌承襲百年的進取與先鋒精神的內核。

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