三天內，蔚來遭遇了一場高舉高打的“融資羅生門”。

本周一，媒體36氪報道，蔚來在和浙江省湖州市吳興區洽談一筆超過50億元的融資，配套一個年產能20萬臺的工廠落戶吳興區。

在輿論口上，這個消息狂卷一陣資本春風，仿佛又吹了滿地。結果滿地只暖了一天。

到昨日，我們從一位湖州消息人士處獲悉，“那個事成不了。”

據該消息人士透露，洽談的確屬實?！?月份開過一個內部會議，但是沒談成。湖州人都知道這事?！倍苯釉蚴窃谑〖売龅搅俗璧K，“省里不批。現在市里到省里備案都很難，這個事沒那么容易。”

令人詫異的是，同時媒體《科創板日報》卻爆出吳興區有關部門表示，“有意向，區政府層面簽了框架協議，但目前尚未正式確定，確定后會統一發布。”

然而晚些時候，吳興區委宣傳部又出面否認，稱此為不實信息，可能是媒體弄錯了，“我們目前沒有和蔚來汽車簽訂任何框架協議?！?/p>

吳興區政府新聞辦有關人士也向媒體《全天候科技》確認，“洽談過，無意向性協議。鑒于評估風險過大，已停止進一步洽談?！?/p>

我們試圖向蔚來用戶發展副總裁朱江討要“另一面之辭”。不出意外地，他表示，對此沒有信息可以溝通?！瓣P于公司融資情況，我們會按上市公司信息披露規定，必要時進行披露?！?/p>

用一句話來總結以上的跌宕就是，談了，吹了。

捫心自問，其實是一種很常見的人生經歷。只是濃縮在三天里，還被擺到了臺面上，顯得異常高能。蔚來因此又被推上風口浪尖。

從股價上很能體現潮頭的起伏。

當地時間周二，融資傳聞抵達紐交所，蔚來股價小漲1.3%；無融資確定后，在當地時間周三盤前跌去5.2%，盤終收跌6.41%，來到1.46美元，盤后仍有震蕩。

如果說前半程還長得很像一個蓄謀護盤的經典套路，后半程則是一個手滑失控的無妄之災。它受利好消息的影響很有限，但是反彈卻可以很驚人，襯出了二級市場的投資信心——佛系而孱弱。

這是有前因的。

今年5月，同北京亦莊國投協定的100億元投資消息曾救蔚來于水火，然而后續落地至今尚無下文。事關資金鏈，外界是頗有擔憂的。

盡管蔚來CFO謝東瑩在業績電話會中表示，“已經在蔚來中國項目的融資上取得積極進展?！钡峭顿Y機構更期待看到在財報上扎實到賬的真金白銀。

據36氪報道，雙方談判極其復雜。“蔚來不斷延后第二季度財報的發布日期，也是希望等這筆合作敲定后一起發布，但未能如期完成?！?/p>

我們此前的了解也顯示，這筆融資還在艱難推進中。但是一位投資圈人士告訴我們，“亦莊的可能也懸，不一定進得來?！?/p>

這位人士指出，融資困難的原因不只是蔚來缺錢明顯，而是“運營瑕疵更大，所以很多人不敢碰。管理不行?！毖韵轮猓祦砻媾R的問題，遠遠超出一個傲嬌的資方市場要玩吊胃口的拉鋸游戲，以期求得更好的bargain；現實是在于對風險的擔憂讓人望而生畏。

投資圈內一句評價讓人印象深刻，“特斯拉是你知道的魔鬼，蔚來是你不知道的魔鬼?！焙笳叩哪Ч碇?，據這位人士指出，或在于 “不尊重經濟規律”而帶來的無法按照常理預測的恐懼。

如今，公然被政府背景的產業基金拒絕，似乎更是釋放出了一種“不大行”的實錘。尤其是現階段新勢力們造車投資規模都進入風投資本難以入局的層級，能夠繼續加注的深口袋，主要就是這些地方產業基金。

“風險”，仍舊是一個關鍵詞。

一份流傳于網絡的疑似湖州市級文件內容顯示，“吳興區引進蔚來智能汽車項目既是重大機遇，也面臨一定風險。吳興區和湖州市級有關部門要深入核實項目投資方的資質、牌照、實力等具體情況，準確研判項目的可行性?！?/p>

這份文件倘若屬實，文本也具備多譯性。在一位熟悉政府語境的專業人士看來，這段話就是溫婉地在勸退；結果來看，真實的意思可能也其實更貼近“一定機遇”和“重大風險”。

但是，在我看來，這個風險評估結果，并不僅僅針對蔚來本身，同時也是考慮到了近些年湖州本身的發展。尤其從昨天的反復和得到的情報中，我們感受到的信號是，地方上態度很積極，但是往上比較受限。

湖州市過去幾年在新能源汽車產業上的投資很激進。

他們設定了宏偉的目標。根據2016年湖州發布的消息，到2020年，市里新能源汽車產業產值規模將確保達到400億元，新能源汽車整車生產能力達到每年25萬輛以上。/此外，動力電池年產能也要確保達到90億瓦時以上，推廣應用規模達到1萬輛以上。

2016年8月，湖州市德清縣就引進了總投資200億元的樂視超級汽車工廠項目。不過，結局你是知道的。

2017年4月，湖州市吳興區又引進了重組后的游俠汽車工廠項目。在當時的官方消息中，游俠湖州工廠預計在2019年量產上市，總產能20萬輛。

正是同一個吳興區，在和蔚來洽談融資事宜。一個區，要支持兩家嗷嗷待哺的新勢力主機廠，且不說行政問題，財力也是相當吃緊的。

并且游俠汽車并不如一些網傳消息所說的已經停擺了。根據聯合創始人李煒的說法，工廠還在建設中，只是首款車的量產節點已經推遲至2020年第三季度。

而浙江省發改委在今年九9月發布的信息也顯示，游俠還算在湖州所取得的“大力推進新能源汽車產業發展”成效中。

事實上，湖州現有落地新能源整車項目已經達到六個，包括：吉利集團總投資326億元的項目，年產30萬輛新能源汽車、60萬臺變速器，已正式落地；游俠超級汽車項目，已開始動工建設；還有中車120億元的新能源商用車產業基地，易智電能源122.6億元的氫燃料燃料電池及新能源汽車產業化項目，普朗特純電動物流車項目，以及恩馳純電動客車項目。

其次，行政問題也不容小覷。

根據新版《汽車產業投資管理規定》，對于新建項目，既要滿足一定的投資規模，也要在所屬省份已有電動車項目完成規劃產能的基礎上才能申請。目前，浙江省已經擁有威馬汽車在溫州建立生產基地。這就和當時特斯拉確定落戶臨港，蔚來不得不取消上海工廠建設計劃的內因相似。

同時，還有大腿的傾向問題。比起新建廠，現在國家更傾向于，新企業對現有閑置產能進行盤活。從湖州的項目布局來看，只有吉利似乎有合適的閑置產能，但他們并不閑就是了。不問GDP貢獻的解囊相送，是不可能的。

一個對比的例子，比如眾泰。此前我們已經介紹過，浙江省紓困幫扶眾泰汽車，向其發放30億元資金貸款。相比于蔚來這樣的企業，浙江省還是更樂意幫扶資金投向眾泰這樣的企業。一方面是存亡的關鍵時刻就體現出了親生兒子的優勢；另一方面，與其說是看好眾泰的發展，不如說是看得懂眾泰的發展。

大約那種才是他們更熟悉的商業模式。

畢竟汽車是門一百多年的古老生意，放在商品買賣的層面就更古老了。它有一套既定的商業邏輯，順者昌逆者亡是很合理的。

但是，就像那句話說的，沿著舊地圖，你一定找不到新大陸。因為沿襲工業化時代的邏輯，按照一種連續、可預測及線性的思維方式，根本跳不出自洽。

在我看來，蔚來是在試圖把數字化時代的創新引入這個產業的。比如它把“用戶”作為重要核心引入制造閉環，面上是近乎海底撈式的跪舔，在這個行業看來不可理喻，但是通過種種超綱動作，可以說，沒有一家車企擁有蔚來這樣，一個高凈值私域流量的戰略資源。這是這個國家這個時代近五到十年來創新模式在汽車上的體現。

我并不是說這家企業做得有多完善，相反，bug多到他們自己都難以招架。伴隨數據、協同、智能等要素的植入和碰撞，必然可以帶來非連續、不可預測和非線性思維的重構。我們也正是期待這樣的重構能帶來一些革新性的成果，正如過去幾年在其他領域那樣。

而且，你也不能說眼下全是餅，沒有任何實際成績。蔚來，在2019年其實是新勢力中的銷冠企業。

根據日前中汽研正式公布的上險數據，今年1-9月蔚來累計上險數達到12,430輛，占新勢力整體約30%?？紤]到其單車最低價都超過35萬元，其實是很難得的。

其中，ES6的9月上險數量達到1659臺，位列新勢力車型上險數量榜第一。不但進入了主流豪華中型SUV的前十，也是唯一入榜的純電動汽車，及唯一入榜的中國品牌。

而ES8今年1-9月的累計上險數達到7841臺，在可選裝三排座的豪華SUV細分市場中位列第五，在主流高端中大型SUV細分市場中位列第九，也是唯一入榜的純電動汽車，及唯一入榜的中國品牌。

以資金使用效率來說，這個成績是弱了一些。但它在迅速迭代去避免過去走過的坑。

一個例子是，為寒冬將至所做的準備。上一個寒冬是他們的第一個寒冬，一下就被產品危機折磨得欲仙欲死。而最近博主@電車校長 發博說，自己已經接到了調查電話剛接到蔚來售后電話，專員說馬上入冬了，要給他的車來一個全車安全檢查。

他們還有更多宏偉的小目標，幫助打造更好的價值。比如日前蔚來汽車總裁秦力洪就透露，蔚來將在今年年底推出其官方二手車認證平臺?！爸辽傥祦矶周嚨臍堉?，要相當于同級別的豪華燃油車的水平，如果達不到，蔚來將出錢‘兜底’。”。

憂傷的是，這種兜底，都是要錢的。

根據李斌的說法，蔚來在跟不少地方政府接觸。但可能或多或少都會遇到和在浙江相似的瓶頸。畢竟第一波優質山頭已經被收割了，隨著產業政策的收緊會越來越難。

所幸，我們得到的消息，除了地方政府，蔚來正在廣撒網地談。談了很多，其中似乎還包括了復星這種非常積極地想要投身汽車產業的深口袋。

希望盡早能有成果，緩解其資金壓力。

畢竟在我看來，像蔚來這樣的企業不扶持，扶持誰呢。

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