比亞迪2020年Q1利潤下降超八成。

4月28日，比亞迪發布公告：一季度實現營業收入196.8億元，同比下降35.1%；歸屬于上市股東的凈利潤為1.1億元，同比下降84.9%；一季度獲得政府補助共計5.3億元。不僅盈利下滑，比亞迪一季度的營業成本也同比下降33.9%至162.0億。比亞迪解釋主要是新型冠狀病毒肺炎疫情及宏觀經濟下行所致。

制圖人/億歐分析師 閆雪梅

國內疫情雖得到控制，但企業生產和市場消費完全恢復仍需要時間，比亞迪正在有意識的增加現金儲存已備長久戰。

報告顯示，比亞迪一季度經營活動產生的現金流為49.5億，同比增長1113.3%，主要原因是比亞迪加大對應收款項的催收力度，資金回籠加快，銷售商品、提供勞務收到的現金增加所致。

燃油車是比亞迪一季度銷量的主要貢獻點，一季度銷量占比63.8%。作為中國新能源汽車的鼻祖，比亞迪手握刀片電池等多項重要技術，也不得不正視目前燃油車仍是汽車市場的“焦點需求”。2020年3月比亞迪燃油車銷量1.8萬輛，同比增長9.5%，已經超過去年同期水平。

純電動乘用車是新能源汽車的主要的銷量來源，一季度銷量占比29.6%。比亞迪的純電動技術優勢是旗下新能源汽車的有力競爭點，但面臨眾多“外患”，3月銷量雖有明顯漲幅，但同比下降59.2%。較“勁敵”特斯拉一季度8.8萬輛的銷量，也是望塵莫及。

制圖人/億歐分析師 閆雪梅

比亞迪一季度的汽車銷量降幅超過行業平均水平。

中汽協公布一季度汽車銷量數據：乘用車一季度銷量115.5萬輛，同比下降45.4%；新能源汽車銷量11.4萬輛，同比下降56.4%。比亞迪一季度乘用車銷量2.2萬輛，同比下降69.8%；新能源汽車一季度銷量7.3萬輛，同比下降69.7%。新冠狀疫情對比亞迪汽車業務帶來的打擊無疑是巨大的。

困境中的比亞迪正在積極"自救”。

3月25日，比亞迪豐田電動車科技有限公司正式成立。合資公司的主要業務為純電動車及車輛所用平臺、零件的設計、研發等。手握e平臺、刀片電池、三合一電驅等技術的比亞迪成功吸引了急于完成“550萬輛計劃”的豐田。

新能源業務被不斷蠶食的比亞迪也迫切需要豐田助力自身業務的轉型升級，于是雙方“一拍即成”，于2019年7月宣布合作后開始籌備成立合資公司。如果最終生產的車輛確定搭載比亞迪的電池技術，懸掛豐田的LOGO，一定程度上有助于提升比亞迪現有的品牌競爭力。

4月23日，比亞迪與豐田子公司日野自動車株式會社簽署了戰略商業聯盟會議，將聚焦于合作開發純電動商用車。比亞迪再度擁抱豐田，欲借助日野在日本新能源汽車市場的優勢進一步擴大其在日本新能源汽車市場的影響力，進一步提升新能源汽車業務的市場份額。

此外，豐田第一季度銷量27.1萬輛，高于本田、馬自達和日產。比亞迪選擇與豐田合作，也會增加其應對對疫情和經濟下行的信心。

一方面，比亞迪和豐田展開合作，“借力打力”，鞏固增加在新能源市場的優勢；一方面，比亞迪欲通過內部業務重組實現收入來源多樣化。

4月15日，比亞迪旗下子公司深圳比亞迪微電子有限公司通過內部重組，正式更名為比亞迪半導體有限公司，擬以增資擴股等方式引入戰略投資者，并在適當時機尋求獨立上市。

此外，比亞迪半導體業務開始實現從自產自銷向行業供應商的角色轉變，除汽車市場外，也會服務工業、家電等消費市場。

比亞迪在財報中對第二季度的業績也作出了預測：預計疫情影響逐漸消退，汽車行業穩步復蘇，集團品牌力持續提升，2020年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤將在16-18億元；軌道交通業務和手機部件及組裝業務會迎來增長，但光伏業務會有所承壓；此外，口罩生產預計也能為集團帶來盈利貢獻。

面對越來越嚴苛的市場環境，比亞迪正在通過一系列計劃嘗試突破，尋求變革與新增長。

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