5月28日，蔚來汽車對外公布了2020年第一季度財務報告。

蔚來創始人、董事長兼CEO 李斌

財報顯示，蔚來第一季度整車銷售毛利為負7.4%，上季度為負6%，蔚來表示主要原因為疫情期間車輛交付數量的減少。蔚來創始人、董事長兼CEO李斌在北京時間晚8點開始的財報會議上表示，第二季度蔚來的整車毛利率有望達到5%，整體業務毛利率可突破3%。

李斌稱，“隨著季度交付量的躍升、電池包及其他物料采購價格的下降、制造費效的改善以及平均銷售價格的穩中有升，我們的毛利率將在第二季度得到大幅改善。”

這意味此前李斌所言的第二季度實現毛利轉正的誓言正在越來越清晰，同時第二季度蔚來要賣更多的車，蔚來能做到嗎？

第二季度銷量或破萬，產能已達極限

據李斌介紹，蔚來第二季度的銷量將創自首次交付以來的季度交付記錄，能達到9500輛~10000輛。李斌在電話會議上講道，“我們在2020年第一季度共交付了3838輛ES8和ES6車輛，4月我們交付了3155輛汽車，比上月強勁增長105.8％。”

第一季度3838臺的交付，超出了2019財年Q4財報業務展望中預計的3400-3600臺。其中，3月表現最佳，交付量為1533臺，同比上漲11.7%，環比上漲116.8%。受疫情影響，一季度國內乘用車市場銷量同比下跌40.7%，與之相比，蔚來的表現甚是亮眼。

李斌也表示，蔚來的產品和服務競爭力已經使其目前的訂單增長量反彈至疫情爆發前水平，4月蔚來完成交付3155臺，幾乎是第一季度的總和。而蔚來總裁秦力洪以及多位蔚來城市管理者表示，受限于產能限制，4月銷量明顯少于預期。

此次，李斌也在電話會議中提到，目前合肥工廠的產能不足4000輛/月。李斌解釋道，單班情況下，“合肥工廠的產能能達到4000臺/月，但供應鏈的極限產能是3400、3500臺。”整體來看，合肥工廠的產能受供應鏈的影響跟不上蔚來交付的速度。4月3155臺的銷量或許已經達到合肥工廠的極限。

但是，李斌表示，蔚來正在計劃增加合肥工廠全程產能，計劃到8、9月份月產能突破4000臺，達到4500-5000臺的水平。按此產能，只要訂單跟得上，屆時蔚來的月交付量將輕松突破4000臺。

第一電動網統計發現，自2018年6月開始交付以來，蔚來已經累計交付38906輛，包括20923輛ES8和17983輛ES6。

根據李斌的介紹，目前ES6和ES8的交付量比為3:1，也就是說賣1臺ES8的同時可以賣3臺ES6。李斌認為，這個比例或許與兩者之間10萬多元的價格差導致。

從上險量來看，ES6 4月份超越保時捷Macan，在豪華中型SUV市場上取得第七名的成績，這也是中國品牌史上的最好成績；此外，ES6還連續8個月蟬聯純電SUV市場冠軍；同時也蟬聯豪華純電SUV市場冠軍。由此可見，ES6是蔚來的銷量擔當。第二季度蔚來的銷量預期能否實現，還要依靠ES6。

營收好于分析師預期

蔚來財報內容（截圖來自蔚來官方）

此外，財報還顯示，蔚來第一季度總收入13.7億元人民幣，同比減少15.9%。經營性虧損15.7億元人民幣，環比減小44%，同比減小40%。成為蔚來自成立以來，實現的最低單季虧損額。蔚來稱是體系化效率提升帶來的費用下降，直接改善了虧損狀況。蔚來在2019年底優化了銷售網絡，提高促銷效率并縮減員工數量，這使其今年第一季度的銷售、管理費用下降至8.25億元，環比減少45.3％，同比減少33.2％。

而且，蔚來第一季度的營收狀況也好于分析師的預期。根據彭博14位分析師曾給出對蔚來第一季度財報的預期，營收將達12.87億元，同比下滑21.1%；經營性虧損19.16億元，同比收窄26.9%。不過，從現有結果來看，此次財報披露的營收及調整后凈虧損均優于預期。

根據第二季度的銷量預期，蔚來認為二季度總收入也會同比增加，將達到33.684億元至35.342億元之間的某一水平，環比增加約145.5%至157.6%，同比增加約123.3%至134.3%。

不難看出，無論是銷量、營收、虧損還是毛利率，蔚來的未來逐漸變得明朗。4月29日，蔚來中國項目正式落地合肥，蔚來也拿到了合肥建投70多億元人民幣的投資。真金白銀解開了蔚來的生死劫，讓蔚來有了更多的時間。李斌在財報中表示，“這項戰略投資將提供足夠的資金來支持NIO的業務發展，增強我們在智能電動汽車產品和技術方面的領先地位，并提供超出用戶期望的服務。從長遠來看，蔚來中國總部在合肥的建立將進一步提高我們的運營效率。”

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