作者 | 張一

編輯 | 周游

美東時間12月2日，理想汽車向美國證券交易委員會（SEC）遞交F-1文件，計劃增發4700萬股美國存托股票（ADS），凈籌資額約16.020億美元，預計12月4日完成交割。高盛、瑞銀和中金公司擔任此次發行的聯合簿記行。 

此次所籌資金的70%將用于技術研發，具體包括：約30%用于新一代電動汽車技術的研發，包括高壓平臺、高充放電率電池和超快充電；約20%用于下一個BEV平臺和未來車型的研發；約20%用于自動駕駛技術和解決方案的研發。

籌集資金用途；來源：理想汽車向SEC遞交的文件截圖

理想汽車在三季度財報中透露，該公司基于英偉達Orin芯片（算力200Tops）的全新輔助駕駛系統已經開始測試，到2021年上半年，將把自動駕駛團隊規模擴大3倍。不僅是理想，蔚來、小鵬、威馬等新造車公司均在加大在整車智能科技、自動駕駛方向的投入。

在造車路線上，理想汽車選擇增程式電動車。整套“小電池+燃油機+驅動電機”驅動系統在造價成本上更低，這也使得理想汽車自量產交付以來毛利率一直保持正向，且2020年三季度的毛利率在三家美股上市的新造車公司中最高，達到19.8%。

目前，理想汽車在售車型僅有一款——理想ONE。在滿油滿電的狀態下，這款車型的綜合續航里程可達800公里。今年11月，理想ONE共交付4646輛，在中國新造車公司中僅低于蔚來的5291輛。理想汽車表示，11月理想ONE單月產量超5000輛，新增訂單量超當月產量。今年1-11月，理想ONE累計交付26498輛，橫向來看，蔚來汽車今年累計交付36721輛，小鵬汽車為21341輛。 

今年下半年，蔚來、小鵬、理想三家新造車公司的股價不斷飆升。日前，高盛將理想汽車的目標價從20.6美元上調至60美元，維持“確信買入”評級。 

理想汽車股價上漲，也令大股東美團公司三季度收獲可觀的回報。財報顯示，美團Q3總收入為人民幣354億元，其中凈利潤63億元，比去年同期暴漲374%。而這其中，有58億元是由于美團投資的理想汽車股價上漲而帶來的收益，占比超過9成。

文件顯示，理想汽車現任董事、美團創始人兼CEO王興有意購買至多2000萬美元的ADS。早在2019年8月，王興個人出資2.85億美元參與理想C輪融資；2020年6月底，在理想汽車5.5億美元D輪融資，美團領投5億美元。

主要股東情況；來源：理想汽車向SEC遞交的文件截圖

本次增發完成后，王興及美團將仍持有理想汽車累計21.7%的股份，是理想汽車的第一大股東；創始人李想持有19.8%的股份。王興近期在回答瑞信分析師的提問時表示，電動汽車的潛力仍處于被低估的階段。

他認為，“未來將屬于電動汽車，它將改變每一個行業”，美團希望能參與其中，而理想汽車正在研發的自動駕駛技術等將在未來與美團的業務產生協同效應。

理想汽車公布增發消息后，公司股價12月2日早盤一度跌超11%，隨后快速反彈，截至收盤股價為34.75美元。自11月24日創下最高紀錄47.70美元以來，理想汽車股價已跌去27.15%，市值蒸發超百億美元。

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