在新能源汽車火熱背景下，小鵬汽車發(fā)布了2020年年報。

數(shù)據(jù)顯示，2018年-2020年小鵬汽車分別市場營收970.6萬元、23.21億元、58.44億元，其中汽車銷售的收入分別為415.3萬元、21.71億元、55.47億元，呈現(xiàn)翻倍式增長。

但即便如此，小鵬汽車依然未實現(xiàn)盈利。非美國通用會計準(zhǔn)則下，小鵬汽車2019年、2020年的凈虧損分別為37.188億元、29.918億元。

值得一提的是，一直看好小鵬汽車的紀源資本和高瓴資本均于去年四季度減持了股票。

兩大資本退出小鵬汽車

年報顯示，此前高瓴資本持有小鵬汽車約90萬股，紀源資本的持股數(shù)達到4700萬股，持股比例為3.8%。此次減持后，兩大資本均消失在小鵬汽車的主要股東名單中。但有分析師認為，退出主要股東名單不一定意味著完全清倉。

2月13日，高瓴資本在美國證券交易委員會（SEC）公布了截至2020年第四季度末的美股持倉情況。數(shù)據(jù)顯示，高瓴資本在美股市場持有95家公司股票，總市值為125.78億美元。

根據(jù)持倉數(shù)據(jù)，除小鵬汽車被減持以外，高瓴資本在2020年第四季度還減持了理想汽車、蔚來等兩大造車新勢力。

相比高瓴資本，紀源資本更看好小鵬汽車。《科創(chuàng)板日報》記者查詢發(fā)現(xiàn)，在2017年的A+輪中，紀源資本就進入到小鵬汽車中。2018年1月的B輪融資中，紀源資本再次加碼。此外，在C輪融資中，紀源資本的身影也再次出現(xiàn)。

可以說，紀源資本是小鵬汽車最早的投資人。而當(dāng)時，GGV紀源資本管理合伙人符績勛曾說，“何小鵬就是那個值得All in的創(chuàng)業(yè)者。”

然而，對于此次減持，《科創(chuàng)板日報》記者致電紀源資本，其工作人員卻不予置評。

估值過高成投資人減持原因？

4月21日，在2020年年報披露后，小鵬汽車股價上漲4.25%，報收32.6美元，總市值為261.60億美元。而2020年四季度，小鵬汽車的估值曾是現(xiàn)在的一倍！

《科創(chuàng)板日報》記者注意到，由于估值高企，在去年年底美國做空機構(gòu)就大肆唱空在美國上市的中概新能源汽車股。

其中，小鵬汽車從最高74美元下跌到49美元；蔚來汽車已經(jīng)自57美元下跌到43美元；理想汽車自47美元下跌到30美元。而一季度，小鵬汽車繼續(xù)下跌，最低跌至25美元作用。可以說，中概新能源汽車股泡沫已經(jīng)被戳破。

4月21日，在年報發(fā)布的同時，小鵬汽車也宣布，小鵬P5累計訂單破萬。對此，分析師認為，“不知是市場對于訂單的看好，還是中概新能源汽車股在估值上已有所釋放，小鵬汽車在股價上迎來了久違的上漲。”

《科創(chuàng)板日報》記者注意到，在紀源資本投資小鵬汽車的邏輯中，紀源資本曾認為，造車需要資本和人才。“要知道汽車這一產(chǎn)品不僅僅在各方面（從設(shè)計，到生產(chǎn)，到供應(yīng)鏈；從營銷，到銷售，到售后）要比手機復(fù)雜的多，替換周期更是比手機長太多。”

何小鵬之所以能打動紀源資本，核心邏輯在于GGV管理合伙人符績勛認為，智能電動車的動力系統(tǒng)創(chuàng)新不會是小鵬汽車凸顯差異化的地方，在智能化上下功夫，尋找不同的創(chuàng)新點，提供更好的駕駛和乘坐體驗才是關(guān)鍵。

然而，即便曾經(jīng)愿意All in小鵬汽車的紀源資本，面對估值一度超過百萬美元的造車新勢力，也選擇了轉(zhuǎn)身。

截至目前，IDG資本仍持有小鵬汽車4.8%的股份，五源資本持有3.2%的股份。

返回第一電動網(wǎng)首頁 >