繼一季報利潤銳減之后，比亞迪經營情況繼續惡化。昨日比亞迪(002594)發布半年報預告，凈利潤將較去年同期的24.2億元下降85%-95%，僅在1.21億元至3.63億元之間。新能源汽車業務占汽車總收入不足千分之二。

　　電動車：夢想還是忽悠

　　股神巴菲特的入股，市場一度的狂炒，都不是因為作為手機代工商或者傳統制造商的比亞迪，電動汽車的遠大前景才是引發市場暢想的因素。

　　很可惜，電動汽車前景是光明的，道路卻是曲折的。銷售報表清晰的顯示：電動車對于比亞迪更多只是”概念”。其2009年和2010年開始銷售的兩款電動車F3DM和E6僅分別賣出365輛和53輛，總營收不過4281萬元，而2010年比亞迪汽車業務的總營收達到226.45億元。雖然，2011年巴菲特在召開伯爾希克哈撒韋股東大會時依然力撐比亞迪，用比亞迪的電動客車接送股東，但這仍難以打消市場的懷疑：在整個電動車市場前景尚不明朗的前提下，用二級市場的價格入股比亞迪去進行一項接近于風險投資的業務，性價比是不是太低了些。

　　兩大支柱均現退步

　　雖然比亞迪以電池起家，但是近年來上市公司的支柱產業卻是汽車制造和手機部件及組裝兩大業務，以2010年為例，兩塊業務分別貢獻了45.8%和42.45%的收入，而二次充電電池僅占收入的9.46%。

　　不幸的是，上述兩大支柱業務在2011年上半年均遭遇到了巨大的經營困難。受到1.6 升及以下排量乘用車車輛購置稅稅收優惠政策取消以及市場競爭加劇的影響，比亞迪上半年的汽車銷售大幅滑坡，1-5月銷量僅為20萬輛，同比下降20%。至于手機部件和組裝業務，由于單一最大客戶的部分訂單推遲，導致此塊銷售收入與去年同期相比也有所下降。

　　逐年滑坡后的大跳水

　　比亞迪上半年業務滑坡之嚴重，固然讓投資者大吃一驚，但是細看比亞迪這幾年財務報表，出現這一趨勢并不奇怪。

　　2009年，比亞迪汽車業務依賴F3這款不錯的低價車，趁著國家對低排量車補貼的政策銷量銳增。但是此后再無一款車型能夠再現輝煌，而伴隨越來越多合資廠商殺入低價車市場，此領域競爭日益激烈。 2010年，比亞迪汽車毛利率從2009年的27.61%下降至23.50%。

　　至于手機部件及組裝業務，則是成也諾基亞敗也諾基亞。正如鴻海被綁在了蘋果的戰車之上，比亞迪此塊業務則是與曾經的手機王者諾基亞榮辱與共。很可惜，相比蘋果的快速崛起，諾基亞則是快速沒落，甚至被媒體認為是2012年將要消失的品牌。諾基亞如此，比亞迪可想而知，此塊業務毛利率從2009年的 17.54%滑坡至 2010年的13.71%。

　　( 編輯/劉文林 )

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