電動汽車不是iPhone，不必奢望相關股票能像過去一年完成股價翻番的蘋果(AAPL)那么強勁。也許，一個普通投資者穩健的道路是：在電動汽車政府推動的行業屬性中，把充電樁概念股放入觀察股名單。當你發現大街小巷或者小區中開始建造電動汽車充電樁，也許你該拿出相關概念股細細研究走勢了。

　　目前，大局顯得不錯。4月18日，《節能與新能源汽車產業發展規劃(2012-2020年)》正式通過，北京車展上”比亞迪”推出新一代電動車”秦”。不過，無論政策面還是產品面，新消息反映到A股市場卻波瀾不驚。經歷幾輪炒作后，A股似乎對新能源汽車概念，興趣不大。

　　如此冷清，至少給了我們時間細細思考新能源汽車股的投資價值。

　　電動車遠比iPhone復雜

　　新能源汽車依賴大量新技術，代表著汽車業新方向，但它不是iPhone。iPhone是云集各類新技術的智能手機典范，盡管價格高昂，卻依然大賣，捎帶火了iPad。為什么?第一，iPhone給了用戶全新體驗，搶購iPhone甚至成為”炫耀性消費”的一部分;第二，iPhone只是一個簡單的手機，非常”親民”，喬布斯需要說服消費者買單即可。

　　新能源汽車完全不同，再”新”也是汽車，一樣行駛運輸。消費者購買，更多是出于某種節能減排的”使命感”。更重要的是，新能源汽車尤其是今次規劃中提及的純電驅動電動汽車，不是買回來就能上路，還得有充電系統的配合————這不是一個消費者拍板即可決定的事情，牽涉大量公用設施。

　　正因此，過去數年新能源汽車的發展，更多是作為公共交通的大巴或出租車。即使如此，全國25個城市的新能源汽車試點計劃依然緩慢，根據方正證券的統計，目前僅完成了2012年計劃的38.2%。

　　充電樁帶來巨大市場

　　政府推動，意味著電動汽車不可能出現像iPhone這樣短期超預期增長，但也意味著某種可預期性，前提是相關規劃最后能夠落實。對此，華泰聯合一份研究報告認為，按照2015年前新能源汽車保有量達到近20萬輛的預測，2013年至2015年，我國新能源汽車行業復合增速將達90%。

　　參考上述多家券商的研究報告，電動汽車上游電池環節的電解液 (尤其是技術含量較高的六氟磷酸鋰)、隔膜以及下游充電樁最受看好。作為電動汽車重要的原材料、電解液和隔膜或具有資源屬性或較高的技術壁壘，因此能維持50%以上的毛利率。這無疑是價值投資者喜聞樂見的。

　　至于充電樁，則當屬今次《規劃》的受益者。今次通過的《規劃》當前重點推進純電動汽車和插電式混合動力汽車產業化。純電動及插電式混合動力汽車，動力來源將依靠直接充電，類似如今電動自行車的模式。無論是插電式混合動力汽車還是純電動汽車，都必須有充電的接口。由于中國大多沒有家庭車庫，公用充電樁就成為發展此類電動車的必備硬件。

　　去年11月10日科技部發布的相關文件顯示，為個人新能源汽車用戶在住宅小區停車位或工作場所停車位配套建設充電樁，兩者配比不得低于1：1。這意味著，如果2015年前新能源汽車保有量達到近20萬輛，充電樁也將有配套的20萬個。

　　市場游資暫時還沒熱情

　　從上周《規劃》發布后A股相關概念股的表現來看，充電樁概念股也可算是整個電動汽車概念股中沒有熱點的熱點，如動力源(600405)4月19日開盤一度封漲停;奧特迅(00227)也一度沖擊漲停。若我們相信市場的選擇，那么這兩個個股無疑是充電樁概念股中值得重點關注的對象，有可能成為龍頭股。

　　當然，上周相關個股沖高回落的走勢清晰地告訴投資者，市場熱點不在于此，短期甚至連炒作的欲望都沒有。既然如此，不妨只是”關注”。一代投資大師彼得·林奇推薦投資者從身邊發掘消費大牛股，對于電動汽車概念股也是一樣的道理。如果想投資，那就等待身邊出現電動汽車充電樁吧。

　　( 編輯/董海榮 )

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