全球鋰電池隔膜市場將迅速增長，美日三巨頭縮水的市場正被新興的中韓隔膜廠商瓜分。根據臺灣拓撲產業研究所的統計，2011 年全球鋰電池隔膜出貨量為4.66 億平方米，我們預測2012年出貨量增長至5.94 億平方米，2020 年出貨量預計將達到25.50 億平方米。縱觀行業發展歷史，鋰電池隔膜行業呈寡頭壟斷局面，然而近年來競爭愈加激烈，韓國和我國廠商的崛起，已在不斷搶占美國和日本隔膜巨頭的市場份額，2011 年我國三家隔膜領軍企業占據全球6%的市場份額。

　　全球鋰電池隔膜市場或將經受來自我國的低價沖擊。我國隔膜廠商份額的提升，與不斷提升的產品質量以及相對國外廠商較為低廉的價格密不可分。產品質量的提升表現為我國廠商對國際主流生產工藝的掌握和技術指標差異的縮小。在產品存在同質化趨向的情況下，國產隔膜相對同樣規格的國外產品1/2-1/3 的價格和國內廠商強力的銷售支持將成為隔膜行業國產替代的最主要動力。我們認為，我國隔膜廠商份額提升趨勢仍將延續，世界鋰電池隔膜市場或將經受來自我國的低價沖擊。

　　面對產業國際轉移的機會，國內掀起了一波鋰電池隔膜投資的熱潮，但實際出貨量將遠低于投產產能。據統計，目前中國鋰電池隔膜產能已達2.65 億平方米，截止目前公布的預計新增產能6.68 億平米，市場普遍認為，這將導致鋰電池隔膜產能過剩。然而，以2011 年為例，國內三家有實際產出能力的企業當年的出貨量僅為3100 萬平方米，遠低于國內現有產能。由于廠商設計產能的結構和市場需求結構的差異，且隔膜的生產經驗和質量控制經驗需要時間積累。因此我們認為，未來國內隔膜廠商的實際成品率可能遠低于當前預計的成品率，實際出貨量將遠低于投產產能。

　　技術和渠道優勢共同決定我國隔膜行業未來的贏家。我們認為，在當前國內隔膜廠商大幅擴產的情況下，具有以下特質的廠商更有可能成為我國隔膜行業未來的贏家：已經在鋰電池隔膜行業先行量產且獲利，有更充分的時間和資金提升研發水平；已經在電子薄膜行業有較為豐富的生產經驗;已經處于在鋰電池產業鏈上的其他子行業中有一定口碑，掌握下游渠道和客戶資源。

　　( 編輯/李艷嬌 )

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