在比亞迪(002594)電池業(yè)務(wù)衰退，悄然裁員上萬人的背景下，另一家鋰電池企業(yè)成飛集成(002190)發(fā)布了其2012年年報。4月10晚間的年報顯示，去年公司增收不增利，歸屬于上市公司股東的凈利潤下滑近20%。2011年進(jìn)軍的鋰電池業(yè)務(wù)，成為拖累公司業(yè)績的”元兇”。

　　鋰電池業(yè)務(wù)成拖累

　　成飛集成的年報顯示，2012年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入68125.46萬元，同比增長10.1%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5444.72萬元，同比減少19.39%。扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤下滑幅度高達(dá)46.9%;基本每股收益0.16元，同比下滑20%。同時公司擬向全體股東每10股派現(xiàn)1元(含稅)。

　　從非經(jīng)常性損益表看，公司去年獲得政府補(bǔ)助3638.25萬元，占去年凈利潤的66.82%。

　　對于利潤的下滑，公司表示是下屬子公司中航鋰電管理費(fèi)用大幅增長，其中，新增多項鋰電池研發(fā)項目導(dǎo)致開發(fā)費(fèi)用大量增加;人工成本有所增加;另外，處置報廢電池導(dǎo)致?lián)p失增加。

　　公司在2011年進(jìn)軍的鋰電池行業(yè)最終讓市場大失所望。去年一季報顯示，公司存貨比年初余額增加39.76%，其中鋰電池銷量未達(dá)預(yù)期是主因。中航鋰電新園區(qū)投產(chǎn)后產(chǎn)能增加，但因為2011年四季度電動車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃未出臺等影響，銷量未達(dá)到預(yù)期，造成庫存商品增加。2012年半年報顯示，1-6月鋰電池、電源系統(tǒng)及配套產(chǎn)品營收下滑39.37%，毛利下降了9.57%。

　　第一創(chuàng)業(yè)證券分析師何本虎表示，2012-2013年涉及鋰電池業(yè)務(wù)的中航鋰電處于募集資金投資建設(shè)期，期間費(fèi)用將呈大幅增長趨勢，即使在杭州的2萬輛電動車租賃項目達(dá)到市場預(yù)期，也僅能實現(xiàn)盈虧平衡或微利。

　　從公司前十大流通股東的情況來看，雖然鋰電池業(yè)務(wù)未達(dá)到市場預(yù)期，但是機(jī)構(gòu)仍堅定持有。前十大流通股持股數(shù)和排名均保持不變。

　　聯(lián)姻同捷科技惹爭議

　　除了鋰電池業(yè)務(wù)備受市場關(guān)注外，公司在今年1月份收購的同捷科技也是爭議頗多。同捷科技作為我國最早具有專業(yè)汽車設(shè)計能力的獨(dú)立設(shè)計開發(fā)企業(yè)，是我國獨(dú)立汽車設(shè)計行業(yè)龍頭企業(yè)和重要品牌。

　　對于此收購案，市場褒貶不一。一位長期關(guān)注成飛集成的業(yè)內(nèi)人士指出，同捷科技設(shè)計團(tuán)隊的不穩(wěn)定和家族式管理的缺陷導(dǎo)致同捷科技的設(shè)計成本增加和利潤增長乏力，或許會成為成飛集成的拖累。另外，同捷科技背后創(chuàng)投、PE甚多，不排除這些機(jī)構(gòu)會借機(jī)獲利出逃，打壓股價。

　　但何本虎對這一業(yè)務(wù)卻持相反意見，他指出，同捷科技是著名的自主品牌汽車設(shè)計公司，而成飛集成是國內(nèi)一流汽車模具制造商，公司通過并購?fù)菘萍荚黾悠囋O(shè)計這個產(chǎn)業(yè)鏈前端業(yè)務(wù)，將使公司更早介入客戶的新車設(shè)計，增強(qiáng)成飛集成對汽車產(chǎn)業(yè)的理解，并擁有更多的主導(dǎo)權(quán)。并能通過汽車設(shè)計，更好地帶動公司向檢具、焊接夾具、沖壓件、焊接總成件、其他汽車零配件業(yè)務(wù)擴(kuò)展。

　　據(jù)成飛集成2013年第一季度的業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2013年1-3月歸屬于上市公司股東的凈利潤為1126萬元-1164萬元，同比增長1380%-1430%。公司稱收入大增的原因是2013年一季度汽車模具按合同要求達(dá)到交付節(jié)點(diǎn)的項目同比增多，使得報告期模具收入同比上升較大。

　　同時在年報中公司預(yù)計2013年公司營業(yè)收入將同比增長10%-40%，利潤總額將同比增長50%-80%，歸屬于母公司的凈利潤將同比增長20%-50%。

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