近日，我們從相關渠道獲悉，蜂巢能源科技股份有限公司（簡稱“蜂巢能源”）科創板IPO獲上交所受理，中信證券為其保薦機構，擬募資150億元。這也意味著全球前十動力電池企業中唯一未上市的公司正式進軍資本市場。

　　蜂巢能源起源于長城汽車是一家專業研發制造汽車動力電池、儲能系統的新能源高科技公司。公司于2018年注冊成立，總部位于江蘇常州。招股書顯示，蜂巢能源為專業鋰離子電池系統提供商，專注于新能源汽車動力電池及儲能電池系統的研發、生產和銷售。主要產品包括電芯、模組、電池包及儲能電池系統，并可根據客戶需求為其提供動力電池及儲能產品整體解決方案。

　　招股書顯示，該公司2019年-2021年營業收入分別為9.29億元、17.36億元以及44.74億元，復合增長率高達119.42%，業績保持高增長。蜂巢能源計劃發行25%的股份，擬募資150億元。以此計算，蜂巢能源對應估值達600億元，成為新晉動力電池超級獨角獸。

　　有研究機構表示，2022 年上半年蜂巢能源累計裝機量達到2.6GWh，同比增長160%，位居全球動力電池累計裝機量第十。招股書顯示，蜂巢能源已與長城汽車、吉利汽車、零跑汽車、東風汽車、嵐圖汽車、小鵬汽車、理想汽車、光束汽車、賽力斯汽車、合眾新能源汽車、牛創新能源汽車等整車企業達成合作關系，與 PSA（Stellantis 集團）等知名國際汽車廠商亦開展業務合作。

　　截至2022年6月30日，蜂巢能源研發與技術人員2360人，占員工總數19.58%。其研發與技術人員中擁有碩士研究生及以上學歷共計527人，其中博士研究生學歷36人。

　　研發投入方面，招股書顯示，蜂巢能源2021年研發費用達到7.24億元，同比增長90.43%，占營業收入的16.18%。2022年僅上半年就實現研發費用5.72億元，已經達到2021年全年研發費用的近79%。據招股書顯示，蜂巢能源研發投入遠遠超出科創板對研發投入的要求（近三年研發投入占營業收入比例5%以上，或近三年研發投入金額累計在6000萬元以上）。

　　編輯總結：作為全球前十動力電池企業中，目前唯一沒有上市的公司，蜂巢能源近些年發展勢頭迅猛。但激進擴張之下，蜂巢能源的盈利能力堪憂，前三年半累計虧損超過30億元，截至今年上半年，累計未彌補虧損為15.97億元，尚未實現盈利。不過主要原因是研發投入高，且產能爬坡以及原材料采購價格增長等因素，總體來說蜂巢能源的未來發展還是非常值得期待的。

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