“資本市場進入寒冬期”，自去年下半年起，就有證券人士對蓋世汽車如此預測。從新能源汽車項目融資數量和規模來看，印證了該觀點。數據顯示，新能源汽車行業去年融資金額已回落至千億元以內，且主要是傳統新能源品牌受益。

這對于沒有大股東支撐的新勢力來說，是一個“噩耗”。目前除理想外，其他中國新勢力都處于虧損狀態，大部分甚至還未擺脫基本的生存困境。更為不利的是，隨著競爭對手崛起，今年來大部分新勢力銷量難再創佳績，或是上半年銷量下滑，或是銷量增速進一步放緩，或是經營危機加劇。

在這樣的情況下，新勢力的投資價值又將被重新評估。比如威馬因為銷量低迷、經營暴雷，年初傳出的新一輪融資遲遲未落地。“大家都在找融資”，上述證券人士透露。

就在不久前，事情有了轉機。中東資本“出手了”！

圖片來源：前途汽車

十天內，連投三家！

6月，中阿合作論壇第十屆企業家大會暨第八屆投資研討會在沙特首都利雅得舉行。會議首日，中國與阿拉伯國家共簽署了30項投資協議，總金額超過100億美元，涵蓋可再生能源、衛生、技術、農業等多個領域。

中東資本投資中國新勢力，也是在會議開展前后。

6月11日，沙特阿拉伯投資部與華人運通簽署了一項價值56億美元（約合人民幣405億元）的協議，雙方將建立一家從事汽車研發、制造和銷售的合資企業。這是該會議規模最大的協議。

6月19日，前途汽車母公司長城華冠與約旦最大的私營公司Manaseer Group簽署戰略合作協議。根據協議，雙方將共同在約旦建立合資公司。該公司將把前途K50、K20和K25本地化改進，并在中東和北非市場銷售。

6月20日，蔚來宣布，已與阿聯酋阿布扎比政府旗下投資機構CYVN Holdings簽訂股份認購協議。CYVN Holdings將通過定向增發和老股轉讓的方式進行總計約11億美元的戰略投資，未來還將在蔚來國際業務上進行戰略合作。

圖片來源：蔚來創始人李斌個人社交平臺

實際上，這不是中東資本首次接觸中國新勢力。去年12月時，天際汽車與沙特本地投資機構Sumou Holding宣布成立合資公司，將在沙特阿拉伯建設新能源汽車的生產制造和研發基地，投資兩期約5億美元，年產能10萬輛。

然而，現在天際汽車被爆出自4月起部分崗位停工停產，并被起訴拖欠千萬貨款。天際汽車與沙特資本的合作能否繼續，成了未知數。

錢包又暫時鼓起來了

這波投資后，三家新勢力的“荷包”，又短暫鼓起來了。像蔚來拿到這筆投資后，賬上的現金及現金等價物將回升至200億元，接近去年同期水平。

實際上，三家新勢力現階段的處境都不太好。

先說蔚來，從去年開始，產銷爬坡變慢、新品表現乏力、經營虧損擴大等問題不斷放大。銷量方面，2022年銷量為12.25萬輛，同比增速收窄至34%。今年來前6月累計交付量同比增速已放緩至7%。

業績方面，受市場競爭、缺芯貴電等影響，加上在換電站/充電站、新品牌等業務投入過多，蔚來一季度凈虧損擴大至47.4億元，毛利率跌至1.5%，低于15%的車企基本生存線。現金儲備再度變得緊張，截至3月底，蔚來持有的現金及現金等價物為147.63億元，而其短期需要支付的流動負債超過400億元。

圖片來源：高合汽車

蔚來都如此，更不用說高合、前途汽車。作為中國首個沖擊50萬以上豪華新能源市場的品牌，高合由于缺乏知名度，加上產品賣點不足，月銷量常在500輛徘徊。今年一季度，高合累計銷量剛突破千輛，要實現盈利極難。

為提振銷量，高合向價格戰低頭，第三款車型HiPhi Y售價下探至36萬元，預計7月交付。

此舉或許難見成效。40萬以內市場區間競爭對手眾多，不僅有特斯拉、理想、蔚來等新勢力，極氪、騰勢等傳統新品牌，還有奧迪、寶馬、奔馳等傳統豪華品牌。上述品牌無論是品牌影響力還是產品競爭力，都更占優勢。

造車太燒錢，銷量又未有起色，即使有江蘇鹽城政府以及悅達集團等“背書”，華人運通（高合汽車母公司）也亟需融資“續命”。誰能想到早期，華人運通創始人丁磊曾放言，“我們在比較長的一段時間里資金計劃是完全扎實的。”

前途汽車更是“破產過”一次。前兩年，前途汽車被曝出資金鏈斷裂，去年宣布將重組上市并赴境外IPO而短暫“露頭”過。然而，前途汽車承諾的新車前途K20（去年6月開啟預售，有消息稱訂單達2.5萬輛）再度延遲至今年內交付。

卻未想，前途又再次“重生”。有媒體將前途汽車調侃為“不死鳥”。

對于三家新勢力，本輪投資都是雪中送炭。尤其是對高合汽車和前途汽車，這是“救命錢”。

“錢”不好拿

中東資本與中國新勢力“牽手”，是一場雙贏。新勢力通過融資續命，而中東資本則通過投資發展當地新能源產業。

眾多周知，化石能源枯竭不可逆。中東是全球最大的石油出口地區，石油也是大部分中東國家支柱性產業。按照目前的開采量（2022年歐佩克產量16.5億噸）來計算，中東地區石油還可開采百年左右。

為避免“坐吃山空”，從上世紀70年代起，部分中東國家就建立了主權投資機構，用出口石油掙來的錢在全球范圍內廣泛投資。有數據顯示，截至去年，中東最大的八家主權財富基金總資產合計超過3萬億美元。

汽車產業，一直是中東資本投資的重點之一。比如科威特投資局已入股梅賽德斯-奔馳集團近50年，是其第三大股東；阿布扎比基金Aabar Investments也參與投資梅賽德斯-奔馳集團；卡塔爾投資局認購保時捷IPO股份；沙特主權投資機構陸續投資阿斯頓·馬丁、邁凱倫等超級豪華品牌……

隨著新能源汽車行業到來，中東資本轉變風向。比如2018年，沙特公共投資基金PIF向美國電動車品牌Lucid Motors投資了10億美元。今年6月，追加投資18億美元，持有Lucid已發行的普通股比例升至60.5%。而另一邊，另一中東資本科威特投資局減持梅賽德斯-奔馳集團2000萬股股票。

當中國在新能源、智能化兩大賽道展現出先發優勢后，中東資本開始關注中國互聯網、新能源領域的企業。此前，中東資本就投資了字節跳動、京東工業等行業龍頭企業，如今又投資中國新能源品牌。

圖片來源：蔚來汽車

但是，要想獲得中東資本的投資，也是有條件的。

首先，合作是深度捆綁。按照協議內容，高合、前途汽車兩家新勢力都必須與投資方共同建立合資公司。有觀點認為，中東地區想復制中國發展汽車產業的路線，通過建設合資企業推動當地本土汽車產業的發展。

顯而易見，中東地區也想抓住新能源汽車發展東風。阿聯酋計劃在2050年前要實現凈零碳排放，有機構預測，阿聯酋純電動車市場從現在到2027年，每年將以27.2%的增長率發展。沙特政府預計到2030年，首都利雅得電動汽車數量占比將達到30%以上。科威特計劃到2030年前交付190億美元能源項目。

然后，為貼近中東當地市場用車需求，最好是高端新能源品牌。可以看到，三家獲投的新勢力主要聚焦30萬以上市場。

中國新能源品牌或許將是中東地區將新能源業務覆蓋全球的“跳板”。比如阿聯酋計劃通過新能源汽車產業，拓展電池生產、儲能技術研發、新能源基礎設施建設等全產業價值鏈，實現對亞洲及歐洲國家等市場的覆蓋。蔚來應該是其選中的合作對象，CYVN Holdings董事長兼董事總經理Jassem Al Zaabi表示，將全力為蔚來國際業務成長提供戰略支持。

中東資本與中國新勢力，一個“出錢”一個出“技術”，共同開拓中東乃至全球新能源市場。這也貼合中國新勢力的出海計劃，比如蔚來、高合已在歐洲市場開始銷售產品。

此次與中東資本牽手，在當地建合資企業，也利于上述幾家新勢力進軍中東市場。目前在中東市場，中國品牌有著良好的土壤。近幾年，中國品牌在中東地區的銷量以20%-30%的速度增長。這也將成為蔚來、高合、前途等“闖蕩”中東地區的另一優勢。

但是，所有的前提是，被投資的品牌自身能“立得住”，產品競爭力夠強，產銷規模能夠持續打開，讓投資人看到持續投資的價值。否則，這筆投資也只是“杯水車薪”，只能解一時之憂。畢竟，資本都是“無利不起早”的。倒下一個，還有無數家中國新能源品牌可以投資。“只要控制權在手，大家都比較愿意接受中東資本投資”，有分析人士如是說。

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