“第四季度動力電池企業集中精力去庫存，報價將出現歷史新低？”

日前，高工鋰電關注到細分材料領域在第四季度大規模減產的現象，隨即聯絡相關企業深入了解情況。溝通結果顯示，目前國內多家動力電池企業正在安排減產，第四季度將集中主力消除原有庫存。

根據高工產研鋰電研究所(GGII)的調研數據，2017Q1、Q2、Q3，國內動力電池產量分別為6.42Gwh、11.97Gwh、13.25Gwh。對應裝機量數據分別為1.27Gwh、4.5Gwh、8.9Gwh。去除補電車、儲能、換電、部分18650動力電池轉做消費電池等環節對裝機量數據的影響，前三季度國內動力電池確實存在較大庫存。

高工鋰電抽取國內三家動力電池公司的存貨數據，也間接證實了這一點，受存貨影響，部分電池公司面臨更嚴峻的賬期和應收賬款壓力，因此資產減值損失較期初出現大幅增長。

另有數據顯示，2017年上半年鋰電池板塊存貨量高達131.65億元，同比增長137%；應收賬款總額247.71億元，同比增長133%。除新能源整車外，中游電池環節的存貨量和應收賬款當屬最高水平。同時，鋰電池環節整體存貨周轉率和應收賬款周轉率分別為1.7、1.1，同比分別下降0.3%，0.2%。

從整體情況來看，動力電池第二季度庫存多于第三季度。原因在于，第二季度開始，推薦目錄中1.2倍補貼系數車型增加，市場預期隨著第二季度新能源汽車產量的逐步恢復，動力電池訂單、銷量也將同步回升，故而加大了生產。

但實際上，在第二季度，受補貼分批申請發放，三四線城市采購資金到位慢、免購置稅4月份才公布等多重因素影響，市場對動力電池的實際需求較慢，低于動力電池公司預期，于是形成庫存。

第三季度，由于市場洗牌，部分電池公司需求下降，同時，政策變化加快了動力電池材料體系升級周期，動力電池公司的存量反而小于第二季度。

在電池庫存壓力較大的同時，有傳言稱，2018年新能源汽車補貼將提前退坡20%，動力電池價格在進一步下滑的同時，能量密度與補貼額度門檻將被再次提高。如：最高檔補貼對應新能源客車電池系統能量密度或將從115wh/kg提升至135wh/kg，新能源乘用車能量密度將從120wh/kg提升至140wh/kg。這令大多數今年生產的動力電池產品，都無法滿足最高補貼要求。

多位公司人士表示，盡管政府相關部門對上述消息進行辟謠，能量密度要求是否要進一步提升也不確定，但整車公司和電池公司已經在提前準備。

對此，市場較為明顯的反應是動力電池公司主動去庫存，但這并不容易。雖然不少電池公司第四季度將消化庫存作為主要規劃，減產減量的同時，尋求裝車量的提升，但由于各家公司均有庫存，這一領域的競爭顯得極為激烈。有業內人士透露，為消除庫存，已有主流公司給出1400元/Kwh的報價，車企方面的報價或會更低。

根據GGII提供的數據，現有庫存的種類中，磷酸鐵鋰電池多于三元材料，磷酸鐵鋰去庫存壓力更大，加之明年可能，國內市場或將出現補貼能量密度進一步提升的情況，磷酸鐵鋰能量密度的劣勢進一步凸顯，市場空間或被進一步壓縮。

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