寧德時(shí)代近期股價(jià)走勢(shì)

12月5日，動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代（300750）股價(jià)大漲6.11%，收于92.00元/股，即將對(duì)百元大關(guān)發(fā)起沖擊。

過(guò)去一個(gè)月，持有寧德時(shí)代的股民相當(dāng)幸福，比較11月5日收盤(pán)價(jià)73.48元，上漲了四分之一。

而且，寧德時(shí)代關(guān)聯(lián)概念股與之同漲。12月5日，璞泰來(lái)（603659）大漲5.85%，恩捷股份（002812）更是大漲8.24%。這兩只股票過(guò)去一個(gè)月股價(jià)表現(xiàn)同樣驚艷，漲幅也都超過(guò)了20%。不過(guò)，它們也受惠于LG化學(xué)的利好。

與寧德時(shí)代相比，其他新能源汽車、動(dòng)力電池概念股并沒(méi)有隨之起舞。寧德時(shí)代的表現(xiàn)有較大的獨(dú)立性。從近期表現(xiàn)看，三季報(bào)、裝機(jī)市場(chǎng)份額、寶馬訂單、普萊德業(yè)績(jī)補(bǔ)償方案落地等利好，在券商普遍看好的助推下，連連大漲，直至百元大關(guān)之前。

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三季利潤(rùn)下跌，

但券商解讀偏利好

10月27日，寧德時(shí)代公布三季報(bào)。

當(dāng)季，寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)收入125.92億元，同比增長(zhǎng)28.80%，環(huán)比增長(zhǎng)22.47%；但是，歸母凈利潤(rùn)13.62 億元，同比下降7.20%；扣非歸母凈利潤(rùn)11.46 億元，同比下降11.01%。

6月25日之后，新能源汽車市場(chǎng)進(jìn)入2019年補(bǔ)貼政策實(shí)施時(shí)段，補(bǔ)貼相較之前大幅退坡。整車銷量連連下跌，寧德時(shí)代等動(dòng)力電池企業(yè)不可能不受影響。

特別是毛利。三季度公司毛利率27.93%，同比下降3.34 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降2.91個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，季報(bào)同樣有表現(xiàn)不錯(cuò)的地方。

累計(jì)數(shù)據(jù)仍然快速增長(zhǎng)。前三季度營(yíng)業(yè)收入328.56 億元，同比增長(zhǎng)71.70%，歸母凈利潤(rùn)34.64 億元，同比增長(zhǎng)45.65%，扣非歸母凈利潤(rùn)29.65 億元，同比增長(zhǎng)49.34%。

而且，隨著行業(yè)下跌，寧德時(shí)代的市場(chǎng)份額還在提升。第三季度，寧德時(shí)代不僅繼續(xù)是行業(yè)第一，而且市場(chǎng)份額提升到63.8%，比之前一、二季度的44.6%和46%提升了不少。

總體來(lái)說(shuō)，券商們將寧德時(shí)代三季報(bào)視作利好。《電動(dòng)汽車觀察家》在慧博策略終端看到了28家券商給出了寧德時(shí)代三季報(bào)點(diǎn)評(píng)報(bào)告，所有券商都給出了推薦、買入或增持的正向意見(jiàn)，部分給出了強(qiáng)烈推薦、優(yōu)于大勢(shì)的非常積極意見(jiàn)。

券商們的主要看好邏輯是三個(gè)。一個(gè)是龍頭地位繼續(xù)凸顯。二是成本下降，抵御補(bǔ)貼退坡影響能力較強(qiáng)。

券商們對(duì)于寧德時(shí)代在法蘭克福車展提出的CTP無(wú)模組技術(shù)很認(rèn)可，認(rèn)為這一技術(shù)將推動(dòng)制造成本下降，改善該公司的盈利能力。

寧德時(shí)代CTP技術(shù)介紹

三是海外市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)。

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寶馬大單點(diǎn)燃熱情

在成為華晨寶馬御用動(dòng)力電池供應(yīng)商之后，寧德時(shí)代就開(kāi)始了海外試產(chǎn)開(kāi)拓。目前，寧德時(shí)代已經(jīng)獲得寶馬、大眾、戴姆勒等車企訂單，并與捷豹路虎、本田、博世等簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。

寧德時(shí)代全球布局

為了響應(yīng)歐洲市場(chǎng)需求，2018年7月，寧德時(shí)代投入2.4億歐元在德國(guó)設(shè)立電池生產(chǎn)基地及智能制造技術(shù)研發(fā)中心。今年初，寧德時(shí)代又宣布，將在原目標(biāo)之上提升工廠產(chǎn)能，第一階段（2022年）實(shí)現(xiàn)14G瓦時(shí)的產(chǎn)能，預(yù)計(jì)最晚到2026年可實(shí)現(xiàn)三位數(shù)的G瓦時(shí)產(chǎn)能。

11月22日，寧德時(shí)代的海外戰(zhàn)略更是收到了一個(gè)強(qiáng)烈肯定。

寶馬汽車宣布，已經(jīng)和寧德時(shí)代以及三星SDI簽署了價(jià)值超過(guò)100億歐元的兩份動(dòng)力電池采購(gòu)合同。

其中，寶馬與寧德時(shí)代在2018年簽署的價(jià)值40億歐元的訂單增加到73億歐元，合同供貨時(shí)間為2020年至2031年。其中寶馬集團(tuán)采購(gòu)45億歐元，寶馬中國(guó)基地采購(gòu)28億歐元。

相對(duì)照的，寶馬另一個(gè)供應(yīng)商三星SDI只獲得了29億歐元的電池供應(yīng)合同。在爭(zhēng)奪寶馬訂單上，寧德時(shí)代算是勝出。

在全球動(dòng)力電池競(jìng)爭(zhēng)格局中，2018年寧德時(shí)代出貨量全球第一，主要是中國(guó)市場(chǎng)的啟動(dòng)。全球市場(chǎng)動(dòng)力電池市場(chǎng)上，LG化學(xué)的軟包電池方案和長(zhǎng)期的車企合作關(guān)系，令不少研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為L(zhǎng)G化學(xué)將成為未來(lái)全球動(dòng)力電池的霸主。但中國(guó)的不少券商認(rèn)為，隨著寧德時(shí)代的擴(kuò)展和軟包技術(shù)的提升，該公司也有望保持全球霸主地位。

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普萊德?tīng)?zhēng)端和解

寧德時(shí)代也解決了之前投資公司普萊德出售引發(fā)的業(yè)績(jī)爭(zhēng)端。

2016 年，東方精工以47.5 億元對(duì)價(jià)向普萊德全體股東（包含寧德時(shí)代）收購(gòu)普萊德100%股權(quán)。交易包含對(duì)賭條款，若業(yè)績(jī)未達(dá)承諾，原股東將要求補(bǔ)償。普萊德2016-2018 年累計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)3.77 億元，低于承諾，但雙方就普萊德2018 年業(yè)績(jī)存在分歧。經(jīng)仲裁庭調(diào)節(jié)，各方同意以16.76 億元的業(yè)績(jī)補(bǔ)償金額達(dá)成調(diào)解，寧德時(shí)代對(duì)應(yīng)承擔(dān)3.8548 億元，并以其持有的東方精工6751萬(wàn)股向東方精工承擔(dān)業(yè)績(jī)補(bǔ)償，不涉及現(xiàn)金支付。

至此，投資者關(guān)心的普萊德賠償問(wèn)題落地，一個(gè)潛在負(fù)面因素消除，算是利空出盡。

在以上諸多因素助推下，寧德時(shí)代逆新能源汽車行業(yè)大勢(shì)，走出一波漲勢(shì)，再度來(lái)到100元關(guān)口。此前，寧德時(shí)代曾經(jīng)在次新股階段沖到95元高點(diǎn)，今年3月也沖到95元，但后勢(shì)都沒(méi)能突破百元大關(guān)。12月5日，寧德時(shí)代盤(pán)中交易已經(jīng)摸高到93.46元。這一次，寧德時(shí)代能否破百成功呢？（完）

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