南美銷量

2021年5月：+156.4%；現值30萬輛，前值11.7萬輛

2021年年初至今：+34.6%；現值149.3萬輛，前值110.9萬輛

2021年5月，南美洲汽車銷量為30萬輛，比上月增加了1.1萬輛。我們的分析師繼續(xù)認為，盡管第三波新冠肺炎疫情襲擊了該地區(qū)的多個國家（阿根廷、巴西、智利、哥倫比亞和秘魯），但該地區(qū)的汽車銷售仍在逐步復蘇。與2020年不同的是，大部分經銷商展廳仍然對外開放，盡管開放時間有所減少（除了阿根廷有多個州的經銷商展廳在5月底關閉）。考慮到南半球進入冬季，6、7月份的銷量可能會有所下降。由于巴西的汽車生產受到了供應商限制的嚴重影響，我們的分析師將繼續(xù)關注該地區(qū)的銷售進展。

到目前為止，該地區(qū)累計銷量增加了近40萬輛，達到近150萬輛。阿根廷汽車市場的銷售表現最令人驚訝，不過由于美元和官方匯率之間的差距（消費者在黑市兌換美元的匯率為160阿根廷比索兌換1美元，但汽車銷售的官方匯率為95阿根廷比索兌換1美元，使得汽車購買價格便宜三分之一以上），銷量將會迎來衰退效應。同樣重要的是，巴西5月份經季節(jié)調整年化銷量（SAAR）約為200萬輛，較年初減少45萬輛，這反映出由于巴西的汽車生產受到供應商限制的嚴重影響導致庫存受限。

我們針對巴西的宏觀經濟模型顯示，2021年汽車銷量預計將達到220萬輛。可購性模型顯示巴西的市場規(guī)模約為210萬輛。我們的分析師預計巴西今年汽車銷量將突破230萬輛的里程碑；然而，考慮到巴西3至5月經季節(jié)調整年化銷量（約200萬輛）受到第三波新冠疫情的影響，我們預測其今年銷量為225萬輛。我們的分析師預計，如果半導體/原材料供應限制有所緩解，到今年年底，經季節(jié)調整年化銷量水平將逐步回升至240萬輛。

2019年該地區(qū)的汽車銷量為450萬輛；雖然這并非是歷史最高水平，不過從全球來看，都將2019年的銷售水平視為評價疫情恢復的基準。我們的分析師估計，2020年銷量為320萬輛，2021年將攀升至380萬輛。從長期前景來看，隨著該地區(qū)經濟逐步恢復，2025年銷量將接近500萬輛。

日本/韓國產量

2021年5月：+408.6%；現值220,117輛，前值43,283萬輛

2021年年初至今：+59.5%；現值1,107,425萬輛，前值694,501萬輛

2021年5月，南美洲汽車產量再次飆升，產量約為22萬輛，是去年同期水平的5倍多。這一增長主要是由于去年比較基數較低，2020年5月是南美洲受新冠肺炎大流行影響的第二個月（封鎖措施、工廠關閉等）。去年同期實際汽車產量僅為4萬輛左右。從長期來看，過去20年，該地區(qū)5月份的平均產量接近27.5萬輛，這意味著2021年5月的產量仍比正常水平低20%。

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