今天在家看零跑的招股書，看看有哪些很好玩的信息，我先做一個羅列：

● 2021年共計交付了43748輛汽車（634 輛 S01、39149 輛 T03 和 3964 輛 C11），公司總收入為31.32億元人民幣，虧損數據大幅擴大。2019~2021年期間，公司權益持有人應占年內虧損分別為9.01億元、11億元、28.46億元，經調整凈虧損分別為8.1億元、9.35億元、26.29億元，毛利率分別為-95.7%、-50.6%和-44.3%。

● 零跑汽車的現金及現金等價物為43.38億元。零跑汽車曾完成多輪融資金額達到88億元，算算虧損數額快到50億，還有38億留在賬面上。

● 研發方面零跑汽車有超過1000名研發人員，占公司員工總數的33.9%。在2019年、2020年及2021年的研發開支分別為3.58億元人民幣、2.89億元人民幣及7.40億元人民幣（合計不到14億元），自研自產電驅、BMS、感知、計算、控制等多種電子部件

● 金華工廠產線年生產能力為20萬輛（前生產T03及C11，也要生產C01），生產大部份核心車輛零部件，包括電池包、電驅系統、車燈及其他核心電子部件，預計于2022年在杭州錢塘新區開始建設新工廠。

● 結合之前零跑2.0的規劃，零跑C01外和后續兩款A01和D01分別定位于10萬元～15萬元間和25萬元至30萬元之間的轎車；SUV產品線A11和A12在10萬元～15萬元區間內布局兩款，C12定價在20萬元～25萬元之間。

備注：以上規劃在漲價前，C11 調整后售價為 17.98 萬-22.98 萬元，與此前相比漲幅高達 2-3 萬元。

▲圖1. 零跑的產品規劃

零跑的1082個工程師（應該含技術人員）非常高效，覆蓋Leapmotor Power、Leapmotor Pilot（覆蓋所有算法和自動駕駛控制器和傳感器）、Leapmotor OS、電子電氣架構、車身和車燈（你沒看錯，設計和制造都干，真干車燈的車企！）。除了電芯和內飾不做以外，底盤包括懸掛設計、電子電器部件都要和供應商一起開發。

我們按照人員估算，已經知道的Leapmotor Pilot 算法100人，硬件按照6:1配，怎么也需要15-25人，這塊開發怎么也得130人左右。估算座艙也得100人，三電領域人頭不可能太多，預估200人以內吧。

▲ 圖2. 零跑的研發覆蓋范圍

Part 1 零跑的電池研發能力

三電系統方面，先說動力電池，零跑采用自研成組設計、電芯也覆蓋研究由供應商制造，自建電池工廠PACK及成組的模式。在全中國第一個踏入CTC的設計，2022年Q3上市。如下所示，目前C11上大模組設計（整個PACK只有三個模組）。

備注：這個CTC是個啥，我們后續報道，反正已經箭在弦上了。

▲圖3. 零跑的電池迭代過程

當然在CTC上，零跑干800V也很利索，2022年給你干出來，快充功率支持400kW，5分鐘200公里。

備注：反正干電池的，400V到800V轉換很快。

▲圖4. 零跑的800V電池平臺

Part 2 電驅動研發能力及其他

根據前面的情況，零跑自建浙江金華工廠年產20萬個電池包，以及25萬臺驅動電機。最大功率200kW、峰值扭矩360Nm、最大轉速13000rpm的永磁電機是第一代，后面做更大功率、更高效率的油冷電機將2022年Q3量產。按照道理來講，配合800V還有一套SiC的電驅動。

▲圖5. 電驅動系統

只能說人均研發能力和速度爆棚啊。

這塊我也不想說啥了，大家自己看吧。官宣的邏輯上源于大華股份視覺方面的經驗（在人臉、車牌等視覺識別方面全球領先的技術積累），中國的交通環境更為復雜與特殊，有更多的場景是自動駕駛技術開發的沃土，有助于中國的團隊在這個領域未來勝出。

▲圖6. 三年內超過特斯拉

小結：目前國內新勢力全部去了港股，等站穩了、賺錢了再看能不能回A股，大的邏輯就是先過渡下，然后再回到大池子靠資本市場輸血。很多宣傳都是參照著手機行業蘋果碾壓其他品牌的宣傳邏輯來，但這種方式在人頭和研發費用透明化以后完全不支持啊。

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