8月1日，標(biāo)致雪鐵龍（PSA）集團(tuán)發(fā)布《歐寶/沃克斯豪爾正式加盟PSA集團(tuán)，一家歐洲汽車(chē)冠軍從此誕生》的聲明，確認(rèn)其已正式完成對(duì)原通用旗下歐寶/沃克斯豪爾（Opeland Vauxhall）的并購(gòu)交易。此舉也意味著，出售歐寶/沃克斯豪爾之后，通用汽車(chē)將正式退出歐洲市場(chǎng)。

PSA的聲明認(rèn)為，隨著歐寶/沃克斯豪爾的加盟，PSA集團(tuán)將”名副其實(shí)”地成為歐洲第二大汽車(chē)制造商，2017年上半年市場(chǎng)占有率將達(dá)17%。從交易完成之日開(kāi)始，歐寶/沃克斯豪爾將在PSA的幫助下，制定出“百日戰(zhàn)略計(jì)劃”，采取更精簡(jiǎn)的管理架構(gòu)，開(kāi)發(fā)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的潛力，旗下標(biāo)致、雪鐵龍、DS、歐寶、沃克斯豪爾和Free2move 六大汽車(chē)和移動(dòng)出行品牌將形成協(xié)同作用，強(qiáng)化其在歐洲的市場(chǎng)份額，將并將有助于其在全球市場(chǎng)的利潤(rùn)增長(zhǎng)。根據(jù)歐寶制定的目標(biāo)，到2020年有運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流流入，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)2%，2026年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率為6%。

與此同時(shí)，PSA與巴黎銀行聯(lián)合收購(gòu)?fù)ㄓ闷?chē)歐洲金融業(yè)務(wù)的交易仍在進(jìn)行中，尚需不同監(jiān)管部門(mén)的審批，預(yù)計(jì)將于2017年下半年完成。

此外，歐寶還宣布了新的人事任命，PSA高管RemiGirardon將擔(dān)任生產(chǎn)副總裁，Philippede Rovira將成為歐寶新任首席財(cái)務(wù)官。

根據(jù)7月26日公布的PSA業(yè)績(jī)報(bào)告，2017年上半年，PSA集團(tuán)共在全球銷(xiāo)售汽車(chē)158萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)2.3%，其中PSA在歐洲銷(xiāo)量達(dá)104萬(wàn)臺(tái)，同比下滑1.9%，PSA在中國(guó)及東南亞銷(xiāo)量?jī)H達(dá)到15.2萬(wàn)輛，同比大幅下滑48.6%，這與之前制定的2017年歐洲同比增加3%、中國(guó)同比增加5%的預(yù)期目標(biāo)相差不小。

此前的2017年3月6日，美國(guó)通用汽車(chē)公司和法國(guó)標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)（PSA）宣布正式達(dá)成收購(gòu)協(xié)議，PSA以約22億歐元（約161億人民幣）的總出價(jià)，收購(gòu)?fù)ㄓ闷?chē)旗下的持續(xù)虧損17年的歐寶 (Opel)/沃豪公司(Vauxhall) 和通用汽車(chē)金融歐洲業(yè)務(wù)，交易價(jià)值分別為13億歐元和9億歐元。

收購(gòu)之后，PSA成為擁有標(biāo)志、雪鐵龍、DS、歐寶、沃豪、Free2move六大品牌、年銷(xiāo)量430萬(wàn)臺(tái)、年收入超過(guò)550億歐元的橫跨英法德的巨型集團(tuán)，成為僅次于大眾汽車(chē)集團(tuán)的歐洲第二大汽車(chē)集團(tuán)企業(yè)和世界第九大汽車(chē)集團(tuán)。

通過(guò)此次并購(gòu)，通用汽車(chē)終于徹底和持續(xù)虧損17年的歐洲業(yè)務(wù)--歐寶/沃豪 說(shuō)拜拜了，實(shí)現(xiàn)了通用汽車(chē)新CEO瑪麗·博拉（Mary Barra）上臺(tái)后制定的2018年前削減55億美元的“四年計(jì)劃”，使得通用更加聚焦在技術(shù)提升和新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)上面。

三年前PSA瀕臨破產(chǎn)，Carlos Tavares臨危受命時(shí)出任CEO時(shí)提出的了“重回賽場(chǎng)戰(zhàn)略（Back in the Race）”，目標(biāo)是扭虧和提升利潤(rùn)率。2015年P(guān)SA在“重回賽場(chǎng)戰(zhàn)略”下，利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了超過(guò)12億歐元的增長(zhǎng), 而此前的2012-2014年P(guān)SA虧損了80億歐元。

在提前扭虧成功之后，Carlos Tavares便緊接著推出了2016-2018的“加速超越戰(zhàn)略”，在“速超越戰(zhàn)略”計(jì)劃下，PSA 標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)由之前的“PSA Peugeot Citro?n”更名為“Groupe PSA”(PSA集團(tuán))。PSA計(jì)劃2018你那比2015年集團(tuán)收入增長(zhǎng)10%，到2021年增長(zhǎng)15%，利潤(rùn)里在2016-2018年要達(dá)到4.5%以上，2021年要到到6.0%以上；新車(chē)方面幾乎投放40款新的或改款車(chē)型，并在售后市場(chǎng)、汽車(chē)共享和移動(dòng)出行服務(wù)市場(chǎng)方面有所作為，同時(shí)專(zhuān)注于降低成本和應(yīng)對(duì)匯率變化。

筆者認(rèn)為，此次并購(gòu)歐寶/沃豪 ，可以說(shuō)是PSA為完成全新的“加速超越戰(zhàn)略（Push-to-Pass）” 所做的最新嘗試之一。

此前通用一直持有PSA 7%的股份，雙方在聯(lián)合采購(gòu)（歐寶BVH1平臺(tái)）、聯(lián)合開(kāi)發(fā)（PSA EMP2平臺(tái)）和工程方面（EMP2平臺(tái)）和歐寶/沃豪一直處于合作狀態(tài)。雖然2014年在法國(guó)政府、東風(fēng)各自入股PSA 14%股份的前夜，通用提前離場(chǎng)，出售了其所持的PSA 7%股份，但雙方的技術(shù)合作從未間斷過(guò)。計(jì)劃2017年上市的歐寶Crossland X 與雪鐵龍C3 Aircross, 歐寶Grandland X 與標(biāo)致3008 等均屬于雙方同一平臺(tái)聯(lián)合開(kāi)發(fā)的成果。 

收購(gòu)歐寶/沃豪后，PSA全球銷(xiāo)量將從目前的310萬(wàn)輛增加到430萬(wàn)輛，歐洲的市場(chǎng)份額從目前的排名第三的10.7%增加到17.1%，排名第二，銷(xiāo)售收入將從目前的371億歐元增加到548億歐元，息稅前收入從目前的40億歐元增加到48億歐元。

筆者估算，收購(gòu)歐寶/沃豪后，PSA將在德國(guó)的市場(chǎng)份額提升到11%，位居大眾之后第二位；將在英國(guó)市場(chǎng)占17%份額，居第二位；在法國(guó)市場(chǎng)占據(jù)31%市場(chǎng)份額，繼續(xù)雄踞榜首；在意大利市場(chǎng)占據(jù)14%的份額，位列第二位；在西班牙市場(chǎng)可達(dá)22%市場(chǎng)份額，居第一位，在比利時(shí)市場(chǎng)繼續(xù)居第一位，占據(jù)1/5市場(chǎng)。

雙方整合后，在產(chǎn)品級(jí)別層面，PSA將在各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)中的占有率均有不同程度上漲，有平均約第4名提升到第2名。特別在如畢加索只來(lái)的B-MPV細(xì)分市場(chǎng)中，歐寶Meriva的加入將使得PSA在這一細(xì)分市場(chǎng)的排名由此前的第7位上升到第2位。

在決定未來(lái)的產(chǎn)品規(guī)劃領(lǐng)域，特別是節(jié)能車(chē)新能源汽車(chē)領(lǐng)域，雖然通用方面并未將新能源平臺(tái)完全出售給PSA，但雙方共享的純電動(dòng)汽車(chē)E-CMP平臺(tái)將發(fā)揮作用，預(yù)計(jì)在歐洲有92%的零部件可以實(shí)現(xiàn)在聯(lián)合采購(gòu)。PSA與通用之間未來(lái)繼續(xù)在燃料電池采購(gòu)、和新能源汽車(chē)零部件采購(gòu)方面可以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。特別是小型車(chē)方面將得到極大提升。 

“我們的目標(biāo)是成為世界上最高效的汽車(chē)制造商。”P(pán)SA對(duì)《汽車(chē)海外并購(gòu)》的郵件回復(fù)中寫(xiě)道。

PSA和巴黎BNP Paribas 銀行聯(lián)合投資9億歐元（50%：50%）收購(gòu)歐寶金融業(yè)務(wù)（Opel Bank）業(yè)務(wù)，將使得PSA直接介入歐寶的汽車(chē)金融業(yè)務(wù)，也使得PSA的汽車(chē)金融業(yè)務(wù)擴(kuò)展到歐洲11個(gè)國(guó)家。目前歐寶汽車(chē)的金融滲透率在31%左右。

收購(gòu)容易整合難是國(guó)際并購(gòu)中最顛撲不破的真理，PSA如何整合歐寶、如何在英國(guó)退歐的大背景下繼續(xù)保持英國(guó)沃豪的就業(yè)和的就業(yè)是接下來(lái)需要考慮的問(wèn)題。通用對(duì)歐寶技術(shù)平臺(tái)的限制使得PSA繼續(xù)使用通用授權(quán)技術(shù)的前景仍不明朗。

本交易目前已經(jīng)得到PSA和通用監(jiān)事會(huì)的批準(zhǔn)，PSA工會(huì)也已經(jīng)批準(zhǔn)，反壟斷審查通過(guò)，下一步是5月10日PSA股東大會(huì)批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)本次繼日產(chǎn)雷諾收購(gòu)三菱汽車(chē)后世界汽車(chē)史上又一次重大并購(gòu)案例，將在2017年四季度內(nèi)完結(jié)。

“收購(gòu)?fù)隁W寶后，PSA的國(guó)際化擴(kuò)張之路和多元化戰(zhàn)略還將繼續(xù)，”P(pán)SA 告訴《汽車(chē)海外并購(gòu)》，這似乎意味著目前PSA正在與吉利汽車(chē)對(duì)決收購(gòu)馬來(lái)西亞寶騰汽車(chē)和英國(guó)Lotus汽車(chē)的并購(gòu)仍在持續(xù)進(jìn)行中。

吉利虛晃一槍?zhuān)酝藶檫M(jìn)，PSA棋至中盤(pán)，等待致命一擊。

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