6月12日，中國汽車工業協會（以下簡稱“中汽協”）發布了5月汽車產銷數據。今年5月，產銷量分別完成184.8萬輛和191.3萬輛，比上月分別下降9.9%和3.4%，比上年同期分別下降21.2%和16.4%，同比降幅比上月分別擴大6.7和1.8個百分點。

1-5月，汽車產銷分別完成1023.7萬輛和1026.6萬輛，產銷量比上年同期均下降13%，降幅比1-4月分別擴大2和0.8個百分點。

乘用車方面，5月，汽車產銷分別完成149.1萬輛和156.1萬輛，較之于去年同期分別下降23.7%和17.4%，降幅仍然大于汽車總體。此前，已有部分車企公布了2019年5月的產銷數據，除個別車企呈現小幅增長外，大多數車企均呈現兩位數的下滑。根據統計，上汽集團、吉利汽車、長安汽車、長城汽車、比亞迪、北汽藍谷5月份銷量分別下滑16.27%、27%、34.7%、11.78%、49.68%。其中，海馬汽車跌幅最為明顯，5月銷量同比下滑62.41%。

部分上市車企2019年5月份銷量：

• 上汽集團(600104)：5月份銷量48.09萬輛，同比下滑16.27%；

• 東風集團(00489.HK)：5月份銷量22.50萬輛，同比下滑11.13%；

• 廣汽集團(601238)：5月份銷量15.91萬輛，同比下滑3.59%；

• 長安汽車(000625)：5月份銷量11.35萬輛，同比下滑34.7%；

• 吉利汽車(00175.HK)：5月份銷量9.03萬輛，同比下滑27%；

• 長城汽車(601633)：5月份銷量6.26萬輛，銷量同比下滑11.78%；

• 福田汽車(600166)：5月份銷量4.47萬輛，同比下滑4.9%；

• 江淮汽車(600418)：5月份銷量3.91萬輛，同比增長11.46%；

• 比亞迪(002594)：5月份銷量3.39萬輛，同比下滑10.22%；

• 江鈴汽車(000550)：5月份銷量2.20萬輛，同比下滑8.75%；

• 小康股份(601127)：5月份銷量1.84萬輛，同比下滑18.74%；

• 東風汽車(600006)：5月份銷量1.35萬輛，同比增長3.25%；

• 北汽藍谷(600733)：5月份銷量9009輛，同比下滑49.68%；

• 宇通客車(600066)：5月份銷售4678輛，同比下滑39.57%；

• 金龍汽車(600686)：5月份銷售4468輛，同比下滑22.35%；

• 海馬汽車(000572)：5月份銷售2981輛，同比下滑62.41%；

• 華菱星馬(600375)：5月份銷售2912輛，同比下滑17.44%；

• 中通客車(000957)：5月份銷售1132輛，同比下滑3.95%；

• 曙光股份(600303)：5月份銷量677輛，同比下滑57.58%；

• *ST 安凱(000868)：5月份銷量672輛，同比下滑6.93%；

• 亞星客車(600213)：5月份銷量320輛，同比下滑29%。

中汽協分析稱，從1-5月產銷情況來看，受宏觀經濟下行壓力、部分地區國六排放標準提前實施等因素影響，汽車產銷仍處于低位運營，主要表現在市場消費乏力，消費信心不足，觀望情緒明顯等。

實際上，今年以來，尤其是5、6月份，已有越來越多的車企采取了“官降”的方式清理國五庫存，拉動銷量，然而實際的收效甚微。

全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹認為，雖然各個品牌的促銷手段五花八門，但對終端消費者的消費判斷和消費決策產生一定困擾，一部分潛在消費者變得更加謹慎。

中汽協副秘書長師建華告訴我們，受到國五、國六排放標準換擋期的影響，多數消費者處于觀望狀態，預計到今年下半年，車市才有望回暖。

刺激政策陸續出發 下半年車市有望回暖

中汽協分析稱，下半年，隨著符合國六標準的車型不斷增加，以及減稅降費等一系列政策措施效果的持續顯現，再加上國家相關刺激政策的推出，將為乘用車市場帶來相對積極的作用。

我們注意到，今年以來，國家已陸續打出促進汽車消費的組合拳。

春節前夕，國家發改委等十部委聯合發布了《進一步優化供給推動消費平穩增長促進形成強大國內市場的實施方案（2019年）》，重啟“汽車下鄉”，以帶動農村汽車市場的消費升級；

6月2日，廣州、深圳兩市同時發布新增小汽車牌照限額的通知，2019年6月-2020年12月，廣州和深圳分別新增10萬輛和8萬輛；

日前，國家發改委、生態環境部、商務部聯合發布《推動重點消費品更新升級，暢通資源循環利用實施方案（2019-2020年）》，政策明確提出嚴禁各地出臺新的汽車限購規定，取消新能源汽車限購等，再度將推動汽車消費的升級轉型推向了高潮。

幾套組合拳加持，令A股、港股汽車板塊聞風而動。興業證券分析稱，目前傳統汽車領域宏觀政策產業邊際改善，預計銷售將逐季改善，且格局分化，其中以上汽集團、廣汽集團等為主的龍頭企業將更加受益。

同比增速回落 新能源汽車增長踩剎車

5月，新能源汽車產銷分別完成11.2萬輛和10.4萬輛，比上年同期分別增長16.9%和1.8%。1-5月，新能源汽車產銷分別完成48.0萬輛和46.4萬輛，比上年同期分別增長46.0%和41.5%。

誠然，在“降”字當頭的5月，新能源汽車的逆勢增長已然是一抹亮色。然而，與4月份新能源汽車的產銷量增長進行對比后就會發現，5月份，我國新能源汽車的銷量增長也陷入了疲乏。數據顯示，今年4月，我國新能源汽車銷量達9.7萬輛，同比增長18.1%。

有業內人士分析稱，5月份新能源汽車產銷量增速回落，主要是因為隨著我國新能源汽車市場的逐漸成熟，市場已經初具規模和體量，在這樣的前提下，持續的高速增長顯然是不現實的。同時，伴隨著新能源汽車技術路線的逐漸豐富，新能源汽車市場的銷量結構也在呈現更加多元化的態勢。

我們注意到，在中汽協5月份公布的新能源汽車產銷數據中，特別提及了燃料電池汽車的產銷情況。

1-5月份，燃料電池汽車產銷分別完成553輛和545輛，比上年同期分別增長476%和478.8%。燃料電池汽車的大幅增長，或許也將助力新能源汽車的銷量重回高速增長“賽道”。

崔東樹認為，短期內新能源汽車的銷量增幅回落并不能說明什么，今年6月份是2018年新能源車補貼標準的過渡期截止，再加上國六措施的即將實施，現有的新能源車型或許將迎來一波集中的銷量沖刺。