放眼近期的汽車股市，最為“春風得意”的一家公司，非比亞迪莫屬。

自10月以來，比亞迪一直維持高企態勢，并于10月28日，實現A股、H股聯袂大漲，股價大幅拉升，A 股盤中股價站上150元，總市值當即突破4000億，一舉超過了同期的兩大車企上汽集團和廣汽集團的市值總和；同時還超過了近期大熱的蔚來和理想兩大造車新勢力的市值總和。

不僅于此，股價還在不斷突破新能源領域天花板。10 月 29 日，A股一開盤，就開始一路高歌猛進，并在14時24分以166.76元的股價觸及漲停。最終報收158.38元，漲幅4.47%，總市值達到4320.83億元，進一步坐穩A股車企市值第一的寶座。

市值股價一路飆升的比亞迪，如今已逐漸成為名副其實的中國“新能源一哥”。那么在比亞迪超高估值與光鮮財報的背后，其最為核心的支撐力到底是什么？

“漢”“唐”撬動銷量反彈

對于業績超預期上漲的原因，比亞迪解釋說，一是新能源汽車的銷量下半年實現了快速反彈；二則是手機部件及組裝業務的規模進一步擴大，盈利能力進一步提升。

單就汽車而言，2020上半年受新冠疫情、補貼下滑等影響，比亞迪新能源車銷量下滑約58%，當疫情影響逐漸減弱后，三季度公司新能源車銷量增速迅速轉正，同比錄得7%的正增長。

據比亞迪公布的銷量快報顯示，自今年7月份以來，新能源車銷量下滑幅度開始迅速收窄（7月-8.9%，8月-8.6%）。9月，新能源車銷量錄得19881輛，同比大增45.3%，環比增加30.1%。今年前三季度，比亞迪累計銷售110,941輛新能源車。其中，純電動乘用車銷量12,212輛，同比增長65.95%，環比增長29.72%。

比亞迪之所以能夠交出如此搶眼的銷量成績單，新上市的旗艦轎車“漢”以及改款旗艦2021唐起到了不可忽視的拉動作用。

（比亞迪漢）

今年 7 月方上市的“漢”是比亞迪眼中的代表車型，亦為比亞迪首款搭載刀片電池的車型，其動力性能、續駛里程、外觀及內外飾設計、科技配置等方面均得到了顯著提升。從上市開始，訂單量既不斷攀升。據比亞迪財報顯示，漢9月交付5612輛，環比大增40.3%。

另一大銷量增長主力則是全新改款的旗艦車型“唐”，在動力方面，該款車的電機得到優化，電前驅總成與電后驅總成都進行了升級，最終2021款高性能四驅版本的唐DM加速從4.5秒提升到了4.3秒，四驅性能版則從5.3秒提升到了5.1秒；底盤硬件也得到提升，采用前麥弗遜、后多連桿懸架，懸掛的桿件采用了大量的鋁質材料，可以降低簧下質量提升操控感；智能化方面則新增了 “千里眼模式”，用戶通過APP遠程查看車內外攝像頭畫面，方便確認是否有物品遺留車內；外觀提升了精致感，內飾則增加豪華感。

（比亞迪唐 DM）

在性能、內飾、外觀顏值、智能配置等方面，2021款唐DM較之前都得到了大幅優化，正因為如此，2021款唐DM在不到一個半月的時間里，交付量就即達到3000輛，以迅猛的增長態勢成為了同價位車型中的熱銷車型。比亞迪公布數據顯示，唐家族9月實現銷量5085輛，環比大增54.7%。

三電技術打造堅深“護城河”

除了銷量躥升的新能源汽車，比亞迪的盈利核心還在于能夠及時搶灘新能源汽車技術高地，成為了國內唯一一家掌握了電動汽車核心“三電技術”的綜合性車企。

比亞迪今年推出的刀片電池，被認為是加速推進比亞迪電池外供的重要成果。

“幾乎你能想到的所有汽車品牌，都在和我們探討基于‘刀片電池’技術的合作方案。” 比亞迪副總裁何龍曾透露。

（比亞迪刀片電池）

據介紹，這款長寬比為10:1、厚度為0.3mm的超長超薄鋁殼刀片電池，突破了傳統拉深/擠出工藝制約，并攻克超薄鋁殼焊接技術，徹底打破了傳統電池系統的模組概念，利用刀片電池獨特長寬比特征，實現超長尺寸電芯的緊密排列，獲得超過60%的體積集成效率。

與傳統電池系統40%的體積效率相比，刀片電池的體積集成效率提升50%，使得搭載磷酸鐵鋰體系的純電動汽車續航里程達到600km以上。同時，基于磷酸鐵鋰先天的安全優勢，刀片電池的緊密組排設計、多功能集成包絡設計和系統三明治式結構設計可以從多層級多維度保障動力電池系統安全。

刀片電池的發布在一定程度上，可以說是實現了比亞迪董事長王傳福所說的“重新定義新能源汽車的安全標準。”

據悉，比亞迪刀片電池弗迪重慶工廠將在今年年底建成8條產線，以實現20GWh以上的年產能目標。今明兩年規劃新增26Gwh刀片電池產能，滿足自身產品切換。

深耕MCU芯片+研發純電平臺

眾所周知，MCU是實現汽車智能化的關鍵。但由于車規級芯片的研發周期長、設計門檻高、資金投入大，所以很多廠商通常在車規級芯片門前望而卻步。

而比亞迪選擇了迎難而上，在芯片和電子元器件領域進行多年深耕，經過一路摸索，實現了從消費級半導體產品技術到車規級半導體技術的跨越，并接連拿下了IGBT、MCU等一座又一座電動車行業的“高峰”，打破了國際巨頭的技術壟斷。

（比亞迪IGBT）

截至目前，比亞迪半導體車規級MCU已經裝車突破500萬顆，工業級MCU累計出貨超20億顆，實現了國產MCU在市場上的重大突破。

據比亞迪介紹，在今年發布的高端旗艦車型比亞迪“漢”的前大燈、后尾燈、室內燈、空調控制面板，以及后視鏡控制等諸多應用場景中，比亞迪半導體MCU芯片均扮演了十分關鍵的角色，每一個功能實現的背后都離不開復雜芯片組的支撐。

在不久前，比亞迪曾對外表示，比亞迪半導體將尋求合適時機分拆上市，以不斷提升公司整體價值。

如今的比亞迪還在不斷地拓寬在新能源汽車領域的研發邊界。

比亞迪高級副總裁廉玉波近日透露，比亞迪正在預研下一代高性能、高安全純電平臺。新平臺將應用大量創新技術，將充分發揮電動汽車在空間、駕駛性、智能化方面的優勢，安全、成本、續航等方面達到燃油車的同等水平。

而基于全新純電平臺打造的首款車型，明年將于上海車展首次發布。

從刀片電池，到半導體芯片，再到全新一代的純電平臺，比亞迪的新能源汽車“盤子”鋪得越來越大，其事業版圖早已超越了單純的造車與賣車。如今，在市值突破 4000 億元大關后，比亞迪的故事還將如何續寫？

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