小鵬汽車的海馬代工模式或逐漸退出舞臺。

近日，據天眼查顯示，小鵬汽車旗下公司“肇慶小鵬有限公司”發生工商變更，企業注冊資本由5億元人民幣變更為15億元人民幣。

財經網汽車就增資一事向小鵬汽車相關人士詢問原因，對方表示此舉是為了“堅持對自建自控生產能力的持續投入”。

小鵬汽車目前共有G3和P7兩款量產車型。其中，小鵬G3作為銷量主力，一直以來由鄭州海馬工廠代工。

對此小鵬汽車方面表示，目前小鵬汽車還在跟海馬汽車保持合作，其他目前不方便過多透露。

招銀國際研究員白毅陽表示，在競爭初期，各家新勢力首先要解決的是量產交付的問題，從而盡快占領市場和提升知名度。代工模式能夠節約建廠的時間，幫助新勢力實現以上目標。但隨著新能源市場進入產品競爭階段，產業鏈管理及品質控制等因素將更加突出，自主生產的優勢將逐步體現，并且自主生產也能夠更快地對市場需求作出反應，減少溝通成本。新勢力提升自主生產能力符合發展邏輯。

資深汽車行業分析師任萬付認為，小鵬汽車會逐漸將生產權收回，節奏要看代工合同期限和銷量情況。代工和自建工廠各有優劣，代工可以繞過生產資質問題，投入也較低，但代工廠的制造能力、質量體系等可能會與廠商的要求有偏差；自建工廠投入大，但工廠的自主權和控制權都牢牢掌握在企業手中，無論是生產設備維護、生產線調整都更方便。

海馬代工局限性大

 小鵬初創階段，由于肇慶工廠尚未完工，同時也沒有生產資質，為了盡快推出G3車型搞到融資，小鵬汽車與蔚來汽車一樣選擇了代工廠，小鵬的代工方是鄭州海馬。

2017年，小鵬汽車和海馬汽車進行了戰略合作，前者負責研發、供應鏈體系、銷售及售后服務，后者則負責制造、品質提升。雙方最初的約定是產能1年5萬輛。

汽車行業分析師周麗君表示，代工是權宜之計，過渡產品，最終都會自產自銷。原因很簡單，那就是都繞不開最關鍵的品控問題，另外還有代工廠帶來的負面影響。

海馬汽車近年來情況不佳。

2020年9月份海馬汽車產銷數據顯示，當月實現汽車產量1242輛，同比下降57.35%。實現汽車銷量1148輛，同比下降64.39%。

2020年1-9月，累計實現汽車產量8198輛，同比下降59.32%。實現汽車銷量9449輛，同比下降57.01%。

2019年全年累計生產2.89萬輛，同比下滑52.06%；全年銷量僅為2.95萬輛，同比下滑56.41%。終端銷量的低迷讓海馬汽車做了個決定：12月暫停基本型乘用車和MPV車型的生產計劃。

早在2017年海馬汽車營收、利潤就已經很不堪，2017年、2018年公司分別虧損9.94億元、16.37億元，也因此被實行“退市風險警示”處理。

海馬汽車在去年5月先后甩賣401套房產盤活資產，7月轉讓了河南海馬物業服務有限公司39%股權，緊接著9月又將海馬研發100%股權轉讓給睿之尚實業。

另外，由于小鵬G3在2019年出現過斷軸與自燃的事件，綜上考慮難免讓消費者對其代工質量與品控產生疑慮。

生產與研發逐漸成熟產能面臨過剩

 今年8月27日，小鵬汽車于紐交所上市，股票代碼為XPEV，最終發行定價為每股15美元，高于11至13美元的定價指導區間。

目前，小鵬汽車最新股價20.72美元，市值143.85億美元。

另一方面，小鵬汽車完成對福迪汽車100%收購，從而獲得造車資質。

9月28日，小鵬汽車與廣州開發區管委會全資企業廣州凱得投資控股有限公司達成協議，由凱得提供40億人民幣融資，小鵬汽車將在廣州經濟技術開發區落地新智造基地及購置工廠設備等投資項目。

小鵬汽車方面表示，此次奠基標志著小鵬汽車將形成“廣州+肇慶”雙地布局。

10月20日，第一萬輛小鵬汽車P7正式從肇慶工廠下線。從今年5月第一輛小鵬汽車P7下線算起，到第10000輛正式下線，只用了不到160天，這個時間創造了新勢力單車型中的萬輛下線最快紀錄。

周麗君表示，目前小鵬汽車美股上市市值已突破140億美元，同時已經具備造車資質，未來核心問題在于P7等能否填滿小鵬汽車的產能，因為除了肇慶，還有廣州生產基地。在產能過剩的情況下，小鵬汽車很可能不再選擇鄭州海馬代工。

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