“這像極了供應鏈地獄。”

在第二季度的財報溝通會上，作為掌門人的馬斯克告訴投資者和分析師，特斯拉在過去的4-6月經歷了異常艱難的一個季度。原材料價格上漲，產能受限，公司一直在和供應鏈作斗爭。

馬斯克此前曾調侃，如果公司發布的信息都是好消息，這樣的電話會議他本人是沒必要參加的。一旦他親自參加或主持，那說明公司確實遇到了些許麻煩，有意思的是，今年第二季度的財報溝通會他是全程參與了。

馬斯克自己十分清楚，特斯拉當下最大的阻礙并非競爭對手，而是來自供應鏈層面的限制。為了迎接這場壓力空前的外部不確定性，馬斯克甚至把三分之二的比特幣持倉轉換為法定貨幣，以增加公司的自由現金流。

長達一百天的焦慮，最后的成績有喜有憂，遺憾和成就也都赤裸裸地表現在財報的核心數據上。

昨日，特斯拉發布了第二季度的最新財報，數據顯示，該公司4-6月累計營收169億美元，同比增長41.6%，凈利潤22.6億美元，同比增長52%。但由于上海工廠因疫情停工和原材料短缺，利潤等指標均環比猛跌。

踩了一腳急剎車

單車毛利率32.9%，總營收增長81%，凈利潤暴增658%，熟悉特斯拉的讀者朋友可能知道，該公司在今年第一季度祭出了無比“瘋狂”的財報成績單，多個核心數據都創下歷史新高。

現在，來了一腳急剎車。

剛過去的第二季度，高歌猛進的特斯拉還是在狂奔的路上歇了一腳。如果是看同比，4-6月的總營收為169.3億美元，略高于市場預期的168.8億美元，同比增長42%，凈利潤為22.6億美元，同比增長52%；調整后每股收益（EPS）為2.27美元，同比增長57%。

最為艱難的賣車季度，為何特斯拉能實現同比正增長？一方面，要得益于該公司對旗下大部分車型都進行了價格上調，漲價帶來的收益，直接抵消了利潤的下滑幅度。

另一方面，則是過去三個月較高的全球新車交付量，以及其它業務的利潤增長（如太陽能和儲能）。這里補充一句，雖然特斯拉汽車相關收入為146億美元，同比增長43％，但環比還是下滑了13.4％。

數據顯示，特斯拉第二季度在全球生產了超25.8萬輛汽車，實現了25%的同比增長，交付量則超過25.4萬輛，同比增長依舊高達26%。值得一提的是，今年6月甚至一躍成為特斯拉歷史上汽車產量最高的月份。

馬斯克還特意提到了中國市場和特斯拉中國團隊。過去4-6月，上海工廠扛住生產暫停和產能受限的多重壓力，與美國弗里蒙特工廠共同創造了公司有史以來的最高月產量紀錄。

雖然核心指標都實現了同比增長，但很明顯，增長幅度較第一季度已明顯放慢了很多。

再來看看環比數據，特斯拉也遭遇了自2020年以來，季度財報的首次環比下滑——

具體來說，總營收環比下滑9.7%，凈利潤環比下滑30.8%，新車交付量環比下降17.8％，就連汽車毛利率（27.9%），也低于上一季度的32.9%和2021年同期的28.4%。

馬斯克煩惱的，還有自由現金流。

財報數據顯示，特斯拉第二季度的自由現金流已經只剩下6.21億美元，和第一季度的22億美元相比下滑了70%。

馬斯克在6月的一次采訪中表示，由于供應鏈和電池方面的挑戰，特斯拉德國柏林和美國奧斯汀工廠正遭受高達十億美元的巨額虧損，他當時還把這兩座新工廠稱之為前行路上的“燒錢熔爐”。從第二季度的財報看，特斯拉的自由現金流確實受到營運資金中斷等多方面影響——

而如馬斯克所言，他們目前最關心的問題，是如何保持上述兩大工廠的正常運營，以及保證員工工資的正常發放。

“供應鏈地獄”何時休？

過去三個月，特斯拉經歷了自動駕駛與AI業務高管出走、全球裁員和部分工廠停產的幾輪風波，但是對季度業績影響最大的，還是馬斯克在溝通會上向投資者強調的“供應鏈地獄。”

一向樂觀的馬斯克，只有在遭遇十分棘手的問題上才會用“地獄”一詞，如2018年深陷的“產能地獄”。

那時候，Model 3已宣布量產，但特斯拉依舊每周要耗資1億美元來推動產能的爬坡。現實的殘酷讓馬斯克不得不多次跳票，他親赴工廠督戰，長期睡在工廠一線，大規模量產的壓力只能用助眠藥物來釋放。不僅如此，特斯拉還面臨安全事故頻發、被指控抄襲以及虧損嚴重的難題，僅僅是2018年第一季度就虧掉7億美元。

如今，坐擁四大超級工廠的特斯拉已不再為產能儲備而苦惱，但供應鏈承壓又給馬斯克帶來新的難題。

只是和此前的“產能地獄”相比，特斯拉這一輪遭遇的“供應鏈地獄”極有可能是暫時的。

這次的財報電話會，馬斯克和其他特斯拉高管的發言都十分簡短，更多時間被留給了投資者和分析師的提問。有投資者問及原材料價格和相關的挑戰，馬斯克的回應表達了較為樂觀的預期——

他認為特斯拉芯片和電池的供應目前不存在棘手的問題，除非出現突發性的供應鏈中斷，但他也強調了鋰電池原材料的重要性，因為這是限制特斯拉電池生產的最大阻力之一。

有意思的是，馬斯克曾在官宣公司裁員之前對外透露，他對未來的經濟有一種“很不好的預感”，并表示美國極有可能在最近一兩年遭遇經濟危機，且這種危機至少要持續一年至一年半的時間。

在第二季度的財報電話會中，馬斯克也透露了他對于宏觀經濟走勢的一些看法，但是和之前的態度不同，他認為美國的通脹可能在今年年底前有所緩解。但他同時也警告說，由于各種不確定性仍然存在，他對自己的預測持保留態度。

受通脹以及零部件供應緊缺的影響，特斯拉過去半年已多次上調電動車的價格。但是在最近的財報發布會上，馬斯克卻再次提到了“降價”一事，他直言，目前的新車價格已經漲到了一個“令人尷尬”的水平，如果供應鏈和通脹等問題能解決，他希望下半年新車價格能下降一些。

“不能隨意將價格提高到任意高水平，就像彈簧一樣，因為你超過了負荷能力的界限，市場需求或許將從懸崖上掉下來。" 馬斯克在財報電話會議上如此告訴投資者。

但是，哪怕是特斯拉已對旗下車型陸續調價，這并不影響終端市場的購買興趣，馬斯克自己也毫不夸張的告訴北美媒體，市場需求實在是太高了，提車時間很長，但這絕不是特斯拉故意的。

目前，特斯拉依舊處于“越漲價，越大賣”的循環里，特斯拉中國官方網站顯示，其Model Y長續航版的交付周期已快接近24周，也就是半年時間！

有意思的是，投資者在發布會電話會議上的第一個問題，就指向了來自中國電動汽車制造商的市場競爭。

面對這個話題，馬斯克還是忍不住“凡爾賽”了一把，他說，自己非常尊重中國電動汽車制造商：“他們聰明，勤奮，任何沒有競爭力的企業在那里都會衰落，但是，目前中國最好的電動汽車制造商還是特斯拉！”

馬斯克重視中國市場，也敬畏中國市場的行業規律。也是在財報發布會上，他親自披露了特斯拉最新的產能布局，其中，上海工廠在實現擴產后，年產能將超過75萬輛，將成為特斯拉全球產能最高的排名第一的超級工廠。

面對“最難財季”的最終業績，馬斯克算是盛贊了中國市場的貢獻，只是在上海工廠產能持續爬坡的當下，別說第二季度的“扛把子”功臣——

即使是在挑戰90多萬輛交付量的下半年，上海工廠依舊將撐起特斯拉產銷業績的“半邊天”。

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