近期，鋰鹽廠商陸續公布2023年業績預告，綜合來看，凈利下滑的情況很普遍，多家鋰鹽廠商凈利下滑超六成，即便是號稱“鋰業雙雄”的天齊鋰業與贛鋒鋰業也不例外。

據企業官方公告，天齊鋰業預計2023年歸母凈利66.2億元至89.5億元，同比下降62.9%至72.56%；贛鋒鋰業預期2023年歸母凈利為42億元至62億元，同比下降約69.76%至79.52%。

贛鋒鋰業2023年凈利同比下滑；圖片來源：企業公告截圖

除此之外，盛新鋰能、雅化集團、融捷股份、天力鋰能等鋰鹽廠商凈利預計下滑八成以上，其中天力鋰能預計2023年度凈利虧損3.5億元至5億元，同比由盈轉虧。

且值得注意的是，如果單從四季度來看，以上幾家鋰鹽企業均在虧損邊緣，其中盛新鋰能、雅化集團確定虧損，天齊鋰業、融捷股份則確定性環比下滑。

贛鋒鋰業也極有虧損可能，此前數據顯示，2023年前三季度，贛鋒鋰業實現歸母凈利60.1億元。據此計算，2023年四季度，贛鋒鋰業歸母凈利潤為-18億元至2億元。

如上局面與2022年形成鮮明對比。要知道，在2022年，幾乎所有鋰鹽廠商都“賺翻了”。

這一年，天齊鋰業凈利達到241.25億元，同比增長超10倍；贛鋒鋰業凈利超200億元，同比增長近3倍；盛新鋰能凈利55.52億元，同比增長超5倍；雅化集團凈利為45.38億元，同比增長近4倍；融捷股份凈利潤24.4億元，同比增長近35倍。

鋰鹽廠商們凈利潤的漲與降，與鋰價的變化有抹不開的關系。

業內周知，前兩年，鋰價漲勢兇猛，碳酸鋰價格從2021年年初的5萬元/噸，一路漲至2022年11月的60萬元/噸。

數據來源：上海鋼聯

但進入2023年以來，鋰價卻急轉直下。據上海鋼聯數據顯示，碳酸鋰價格由年初的51萬元/噸跌至4月的18萬元/噸，短暫反彈后繼續下跌。2024年1月30日，碳酸鋰價格已跌至9.75萬元/噸，跌幅高達83%。

鋰價持續下行，鋰鹽廠商2023年盈利自然會有所收縮。

在2023年業績預告說明中，贛鋒鋰業就表示，受鋰行業周期性影響，終端需求增速放緩，鋰鹽產品價格大幅下降，鋰礦原材料價格跌幅小于鋰鹽及下游產品價格跌幅，導致公司毛利率下降。

天齊鋰業在業績變動原因中也提到，受鋰化工產品市場波動的影響，公司鋰化工產品銷售價格較上年下降，鋰化工產品毛利下降。

這也意味著，接下來鋰價的走勢如何，對于這些企業來說尤為重要。

據SMM分析，預計后續春節前后國內碳酸鋰市場供需將呈現雙弱格局。

按其說法，鋰電下游企業處于去庫周期，且春節前后需求整體減量狀態下，市場無明顯采購需求，難以支撐現貨價格有較好表現，但市場供應同樣存減量預期，鋰鹽企業挺價情況也限制現貨價格下行空間，后續碳酸鋰現貨價格或將整體維持弱穩運行狀態。

格林布什鋰輝石礦；圖源：天齊鋰業微信公眾號

蓋世汽車研究院資深分析師則表示，2024年上游鋰電原材料依然會維持價格波動，但會趨于理性。這主要基于以下幾點考量：

• 上游原材料產能過剩，目前開工率基本維持在40%~50%；

• 國內外原材料價格、成本存在差異，國外普遍高于國內；

• 電池廠產能過剩，擴產速度遠高于市場規模增長速度，且行業仍處于去庫存階段，電芯單價走低；

• 車企出于對電池降本、整車以價換量的訴求，以及消費需求緩慢釋放的壓力均會傳導至上游，影響上游鋰價走勢；

• 隨著產業鏈供需關系走向平衡，行業經歷市場化調節會逐漸趨于理性狀態。

作為鋰鹽廠商，天齊鋰業也坦言，鋰價存在周期性的價格波動風險。

不過在其看來，下游終端特別是新能源汽車與船和儲能產業未來的高成長預期、有關政策的傾斜是客觀存在且可合理預期的。因此其認為，從中長期來看，行業上下游擴產周期、資本進入時期和投入情況等的錯配是相對短期的，鋰行業基本面將持續向好。

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