（原標(biāo)題：汽車(chē)汽配行業(yè):2月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量回升,關(guān)注眾泰和北汽新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈）

蓋世汽車(chē)訊，日前，國(guó)信證券針對(duì)汽車(chē)汽配行業(yè)發(fā)布了研究報(bào)告，隨著2月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量回升，達(dá)到1.65萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)205%，結(jié)合北汽新能源汽車(chē)的價(jià)格以及銷(xiāo)量情況，在推薦標(biāo)的方面,建議關(guān)注北汽新能源產(chǎn)業(yè)鏈。

報(bào)告摘要如下：

事項(xiàng):

乘聯(lián)會(huì)發(fā)布2月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù):2017年2月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到1.65萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)63%,環(huán)比增長(zhǎng)205%。

評(píng)論:

新能源乘用車(chē)2月銷(xiāo)量回升,北京市場(chǎng)牌照紅利或刺激需求。

2017年2月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量達(dá)1.65萬(wàn)輛,實(shí)現(xiàn)同環(huán)比上升,扭轉(zhuǎn)1月銷(xiāo)量頹勢(shì)(1月同比下降61%)。我們認(rèn)為2月增長(zhǎng)主因來(lái)源于北京新 能源汽車(chē)市場(chǎng)搖號(hào)配置指標(biāo)的短期放量。根據(jù)北京小客車(chē)指標(biāo)辦發(fā)布的第一期搖號(hào)數(shù)據(jù),北京2017年示范應(yīng)用新能源個(gè)人指標(biāo)額度51000個(gè),2月配置指標(biāo) 40328個(gè);單位指標(biāo)額度3000個(gè),2月配置指標(biāo)2601個(gè)。新配置指標(biāo)或在半年內(nèi)上牌,牌照紅利或持續(xù)到17年7月,北京新能源汽車(chē)市場(chǎng)大概率呈現(xiàn) 前高后低的銷(xiāo)量態(tài)勢(shì)。

北汽新能源低價(jià)EC180或成限購(gòu)城市搶牌首選。

2月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量上漲并非普漲行情,其中銷(xiāo)量同比上漲的主要企業(yè)是北汽新能源、眾泰;比亞迪基本與去年同期持平,而北汽、江淮的新能源銷(xiāo)量 均出現(xiàn)較大幅的下跌。我們認(rèn)為,2月份新能源車(chē)企間的銷(xiāo)量分化與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有較大關(guān)系,其中北汽新能源1月18日上市最新車(chē)型EC180,補(bǔ)貼后價(jià)格在 4.98-5.58萬(wàn)元,這款車(chē)型2017年銷(xiāo)量目標(biāo)8-10萬(wàn)輛,占北汽新能源全年銷(xiāo)量的50%?？紤]到北京市場(chǎng)2月新能源牌照指標(biāo)的集中釋放,北汽新 能源將新能源汽車(chē)價(jià)格補(bǔ)貼后壓縮在5萬(wàn)元以內(nèi),或?qū)⒊尚履茉聪拶?gòu)城市“搶牌”首選。

2017年新能源產(chǎn)銷(xiāo)有望維持穩(wěn)健增長(zhǎng),關(guān)注北汽新能源產(chǎn)業(yè)鏈。

考慮到2月銷(xiāo)量新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量爆發(fā)很大程度是北京新能源市場(chǎng)需求的提前透支,我們維持新能源汽車(chē)全年穩(wěn)健偏中性的預(yù)期。我們認(rèn)為上半年新能源 汽車(chē)市場(chǎng)隨著配置指標(biāo)的逐漸上牌仍然會(huì)維持樂(lè)觀增速;2017年下半年,一方面北京新能源汽車(chē)市場(chǎng)需求已提前釋放,另一方面隨著17年新能源補(bǔ)貼目錄重審 完成,多數(shù)車(chē)企或進(jìn)入產(chǎn)品集中投放(具體投放節(jié)奏把握還一定程度上取決于新目錄審核進(jìn)度與16年補(bǔ)貼下放),新能源汽車(chē)行業(yè)或有望實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡,我們維持 全年穩(wěn)健偏中性預(yù)期,建議把握好產(chǎn)品結(jié)構(gòu)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

推薦標(biāo)的方面,建議關(guān)注北汽新能源產(chǎn)業(yè)鏈。北汽新能源在新上市的低價(jià)EC180和改款EX260/EU300之后,17年將繼續(xù)推出緊湊型純電 動(dòng)SUV EX300L 及雙門(mén)雙座電動(dòng)車(chē)ARCFOX-1,沖擊全年17萬(wàn)銷(xiāo)量目標(biāo)(16年銷(xiāo)售5萬(wàn)輛)。我們認(rèn)為,在北京市國(guó)資委2016年12月22日正式出臺(tái)在國(guó)有控股混 合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的實(shí)施辦法后,北汽新能源作為北京第一個(gè)進(jìn)行員工持股的國(guó)有企業(yè)(國(guó)資委敲定的6家試點(diǎn)之一),17年計(jì)劃進(jìn)行B 輪80億融資,研發(fā)積極性和新品推進(jìn)速度明顯提升,建議關(guān)注北汽新能源產(chǎn)業(yè)鏈核心配套企業(yè),如鋰電池供應(yīng)商普萊德、電機(jī)供應(yīng)商等。

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