ofo 創始人 戴威

文 | 陳紀英?

ofo還能翻盤嗎？

不樂觀，據說在線申請押金的ofo用戶已經超過了1200萬，目前不知99元、199元兩檔押金的用戶比例幾何，粗略按最低檔的99元押金推算，ofo目前所欠押金至少在11.88億之上。

ofo巨債壓境，戴威也因為欠款被法院列為“被執行人”，消費被限額，不能乘坐飛機、軟臥，也不能買房買車，不能住星級酒店等等。

從“幾十億身家正在拋棄你的同齡人”，到“欠你99元的被執行人”，ofo乘風而起，又從風口跌落，只用了兩三年。

昨天，馬化騰把ofo的困局歸結為“veto right”（否決權）。在ofo盤根錯節的局中局中，到底誰有否決權，各位莊家到底有什么籌碼？

01?誰有否決權？

知情人士透露，目前共有三票否決權：ofo高管團隊（由戴威代為行使）、滴滴、經緯。有媒體報道說，阿里有一票否決權，但其實阿里沒拿到否決權。

朱嘯虎在賣出ofo股份前，是有一票否決權的。

但是朱嘯虎的股份，后來一拆為二，分別賣給了阿里和滴滴。阿里可能想要這個否決權，但滴滴接手了朱的部分股份，據阿里系認識告訴《財經故事薈》，朱嘯虎的否決權因此就沒落到阿里手里。

沒有否決權，阿里為何接盤？因為共享單車是當時使用最頻繁的場景，阿里系不想被排除在外。另有共享單車的投資人告訴我，朱嘯虎是把餓了么和ofo股份打包賣給了阿里系——不過，這個說法，尚未得到阿里方面的確認。

所有股東中，ofo和滴滴的交惡最深，所以，ofo團隊和滴滴的否決權應該是殺傷力較強的，經緯的否決權，貌似存在感并不強。

馬化騰要把原因歸結為否決權，也不是完全沒道理。有了一票否決權，在股東和高管團隊出現嚴重分歧，尤其是滴滴和ofo的矛盾越來越不可調和時，就很難達成重大共識和妥協，只能互相消耗。

02?最大債主是誰？

ofo的債主不少，但最大的債主其實是阿里系——曾經一度是白衣騎士的阿里系，如今其內部人士自稱冤大頭。

阿里投資ofo的過程如下：

螞蟻金服，2017年4月投資過ofo，當時支付寶和微信正在瘋狂搶奪線下支付場景，螞蟻希望ofo為支付寶提供使用場景，去年11月，螞蟻還基于芝麻信用推動ofo免押——不過，免押措施在今年陸續取消。

緊接著是2017年12月，據界面報道，阿里出手1.2億美金購買了朱嘯虎手中的老股。

到了今年，一度和軟銀簽了投資意向書，最終卻沒能拿到融資的ofo，缺錢之下，再次求援阿里，通過抵押單車，借債2.8億美金。

而在ofo官方宣布的 E2-1輪8.66億美元融資中，也官宣債權和股權并存。

由此，“白衣騎士”阿里系成為ofo最大的債主，而抵押物就是ofo的數千萬量單車——當然，這些單車可能在快速貶值。

據阿里系人士透露，其中大部分借款來自阿里巴巴，小部分來自螞蟻金服，而后者的借款，ofo基本上已經還清了。

除了阿里，還有供應商的大把債務，現在很多覺得索債無望的供應商都支持債轉股——只是到底按什么價格轉股，還沒有談攏。

03?阿里、滴滴，誰會收下ofo？

在ofo的股東中，阿里應該是最不差錢的，但阿里大概率不會接盤ofo。

除了ofo，螞蟻還投資了哈羅單車，現在哈羅單車的單量，據稱已經超過了ofo和摩拜之和，而且芝麻信用分650分以上，哈羅單車全國免押金，阿里系如果想要共享單車的場景，哈羅比ofo更好，聽說哈羅還在不少城市已經盈利了——誰能想到呢，當初ofo和摩拜大把撒錢，拉攏用戶，最后上位的反而是當時存在感不強的“黃雀”。

哈羅主要聚集在二三四線以下城市。現在，整個移動互聯網的流量是下行的，所以這一塊對于阿里系來說，反而存在更多的增量用戶機會。

當然哈羅也不是沒短板，由于北上廣深等大城市禁止新進共享單車，所以哈羅打不進去——這么說哈羅和ofo有一定互補性，反正ofo的車是抵押給阿里系的，萬一ofo撐不下去了，哈羅接手小黃車，似乎也不是沒可能。

再來說滴滴。控制欲看似很強的滴滴，過去一直想把ofo拿下，但ofo高管團隊不愿意出局，所以一直否決。隨著債務壓境，ofo這邊的口風有所松動，但滴滴反而不想要了，滴滴內部人說，是被ofo的債務規模給嚇到了，不敢接手了，“我們投了好幾億，ofo倒了，我們的錢也打水漂了啊”。

滴滴自己做了青桔，還接手了小藍單車——據稱，滴滴和ofo是簽有競業協議的，奈何雙方僵局至此，協議只能約束達成共識的朋友，是約束不了交惡博弈的對手的。

04?最大贏家，勝天半子朱嘯虎！

ofo的困局，幾乎套住整個利益鏈條中的所有人，用戶要不回押金，ofo公司和高管團隊債臺高筑，供應商索債五門，股東可能血本無歸，但唯一的大贏家，是朱嘯虎。

朱嘯虎曾1000萬美金投資ofo，按照界面的說法，賣給阿里的股份價值1.2億美金，而朱的股份，還有一部分賣給了滴滴，兩者相加，估計兩三億美金是有的，這個回報，起碼有二三十倍吧——別的債主和股東血本無歸，朱嘯虎一年多回報幾十倍，是不是勝天半子？

最厲害的是，朱嘯虎不但賺錢，還借著共享單車天天上頭條，高談闊論的大嘴巴從投資直到退出前，就沒閑過。

最開始，濃情蜜意的朱嘯虎，當然是給戴威站臺的，狂捧ofo，狂踩摩拜，共享單車90天結束戰斗的大話，就是他說的，后來從90天變成了1年，猛懟馬化騰，高調上了一把頭條。

又出錢又出力——朱嘯虎是戴威的天使嗎？

還真不是，朱嘯虎很務實，滴滴程維給他賺了錢，他就四處點贊，拉手網的吳波讓他虧了本，這么多年，吳波就成了常提常新的反例，提到吳波就要罵一次“胸襟不夠”。

眼看1年結束不了戰斗，倆對手燒錢補貼越來越猛，朱嘯虎坐不住了，身為小股東開始公開喊話，施壓ofo和摩拜合并了。

驚險套現后，一貫猛吹風口，盡享泡沫的朱嘯虎，竟然又開始批判起了他一貫行之的“燒錢論”了。

要知道——當初ofo高舉高打、猛鋪規模，最終殺敵800，自傷1000的路徑，可都是朱嘯虎鼓吹的。一位和朱嘯虎的好基友王剛相熟的知情人也跟我說，“朱嘯虎和王剛早期，應該都誤導了ofo團隊。”

無論如何，起風時入場，風停前退場，朱嘯虎的算盤打得666，賺了大把錢，還蹭了大把流量，妥妥的人生贏家！

當然，作為一個無利不起早的財務投資人，賺錢就是朱嘯虎的本分，也不該無端指責他什么——創投名利場，只有投資人，哪里有天使呢？！

05?巨額押金難贖回，戴威會跑路嗎？

我覺得不會。戴威已經把相關債務和押金問題，主動到相關部門匯報，并承諾負責到底，戴威內部信中也說：“不逃避，勇敢活下去，為我們欠著的每一分錢負責。”

其實，我還挺同情戴威和ofo創始團隊的——整個創業過程中，他確實低估了風險，犯了可能所有創業者都會犯的錯，只是，風口和泡沫之下，整個行業極速狂飆，如此年輕的戴威，壓根沒有高速路上換車輪、改錯誤的機會。

比如，ofo為何資金如此吃緊，跟行業惡性競爭有關，也跟ofo內部制度不完善無關——比如，去年，ofo和軟銀簽了TS之后，就開始邀請鹿晗代言等等，大肆花錢，結果后來軟銀錢也沒到。財務制度不完善，內部跑冒滴漏免不了，但要說創始高管團隊帳目上不清白或者有意貪腐，我是不信的。

說到最后，讓ofo唯一足額退押金的路徑，是讓公司繼續運營下去，向用戶收騎車費，然后把押金和欠款掙回來。

從法律和道理上來說，拿回押金是本分，用戶大可理直氣壯，別說99元，9.9元也該退，但事實上是，千萬用戶一窩蜂都去退，估計ofo還真沒有。

無論如何，我對戴威團隊充滿了發自肺腑的同情——兩年前，大風起兮，乘勢高飛，兩年后，風口驟停，身負巨債，千夫所指，令人嘆息。

從本質上來說，最初只想安守校園市場的戴威，可能既不會預測到一兩年后，他能一步登頂燈火樓臺，更沒有預測到風口驟停，泡沫散盡，他一朝跌落成巨債之身。

所以，我的押金是不準備要了，畢竟，99元，也影響不了我的生活。我同情用戶、債主、股東，但是，我也想祝福ofo團隊，祝福他們能夠早日走出困境。就算失敗了，畢竟戴威和團隊都還年輕，也不是沒有重來的機會，希望他們能“不以譽喜，不以毀怒”吧。

【原文標題：拆解ofo局中局，誰掌握著馬化騰口中的“veto right”？】

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