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蔚來發布 2019 年 Q1 財報，6 月開始正式交付 ES6

geekcar 2019-05-28 20:40

5 月 28 日，蔚來發布了 2019 年第一季度未經審計財務業績報告。

先來看個總覽：

第一季度蔚來交付 ES8 3989 臺，上個季度為 7980 臺；
汽車銷售額為 15.352 億元人民幣（2.288 億美元），同上季度相比減少了 54.6%；
汽車銷售毛利潤率為負 7.2%，上季度為正 3.7%；
第一季度凈虧損為 26.236 億元人民幣（3.909 億美元），環比減少了 25.1%，同比增長了 71.4%；
截止 2019 年 3 月 31 日，現金及現金等價物，限制性貨幣資金和短期投資共 75.365 億元人民幣（11.230 億美元）。

虧損不斷

蔚來第一季度總收入為 16.312 億元人民幣（2.431 億美元），同上季度相比減少了 52.5%。

分開來看，主要是汽車銷售和其他銷售。前者依然是主要來源。第一季度汽車銷售額為 15.352 億元人民幣（2.288 億美元），同上季度相比減少了 54.6%。蔚來將減少原因歸為 2019 年新能源汽車補貼退坡預期下 2018 年第四季度 ES8 的加速交付，以及 2019 年春節假期的季節性因素影響。

其他銷售同上季度相比增長了 76.4%至 9597 萬元人民幣（1430 萬美元），主要原因是驚喜商城產品銷售及服務收入的增長。

但是造血能力不及花錢能力。

蔚來 2019 年研發支出為 10.784 億元人民幣（1.607 億美元），同比增長了 55.4%，環比減少了 28.8%。環比減少的原因在于 2018 年第四季度較高的用于支持 12 月發布的 ES6 研發和測試的設計和專業費用。

銷售和管理支出為 13.199 億元人民幣（1.967 億美元），同比增長了 71.5%，環比減少了 32.2%。環比減少主要歸因于市場營銷活動的減少和外包專業服務費用的減少。

在第一季度蔚來凈虧損達到 26.236 億元人民幣（3.909 億美元），同比增長了 71.4%。根據財報數據，截至 2019 年 3 月 31 日，蔚來現金及現金等價物，限制性貨幣資金和短期投資的余額只剩 75.365 億元人民幣（11.230 億美元），按照這個燒錢速度，很快就會用光所有資金。

好在，蔚來找來了新的融資。

今年 5 月，蔚來與北京亦莊國際投資發展有限公司 (「亦莊國投」) 簽訂了框架協議。按照協議，蔚來將在北京經濟技術開發區設立新的實體「蔚來中國」，并向「蔚來中國」注入特定的業務和資產，亦莊國投將通過其指定的投資公司或聯合其他投資方對「蔚來中國」以現金方式出資人民幣 100 億元，以獲取持有「蔚來中國」的非控股股東權益。

此外，亦莊國投也將協助「蔚來中國」建設或引進第三方共同建設蔚來中國先進制造基地，生產公司二代平臺車型。雙方正繼續為完成最終具有約束力的交易文件而努力。

有了這筆資金的注入，相當于給蔚來打了一劑強心針，可以專心的投入到 ES6 的產品量產和交付中。

承載「wei 來」的 ES6

ES6，作為蔚來用來走量的車型，很大程度上決定了蔚來的未來會是怎樣。

所以這款車的量產銷售也成為大家關注的重點。

為了保證 ES6 能夠如期量產交付，2019 年 4 月，蔚來與安徽江淮汽車集團股份有限公司（以下稱「江淮」）簽訂了 ES6 制造合作協議，作為與江淮于 2016 年 5 月簽訂的制造合作協議補充。依據該協議，蔚來每月按生產車輛數量向江淮支付生產費用，并對自 2018 年 4 月 10 日 ES8 開始投產以來前三年江淮的經營性虧損給予補償，或為江淮生產 ES6 所需新的設備增加一定投資。

5 月 28 日，ES6 正式在合肥的江淮蔚來工廠量產下線，按照此前規劃，今年 6 月，ES6 就會開始交付。

最快提車的是電池容量為 70kWh 的首發紀念版，NEDC 續航 430 公里，如果需要電池容量更大（84kWh）、續航更長（510 公里）的版本，最快需要到 7 月份才能交付。

蔚來 CEO 李斌表示，截止目前蔚來已經收到超過 12000 個 ES6 訂單，其中超過 5000 個訂單是在上海車展結束后的一個多月內達成 ES6 將會在 6 月如期交付。

開發新的車型

今年 4 月上海車展上，蔚來發布了轎跑 ET 預覽版，如今這款車也有了新進展：蔚來將會在搭載自動駕駛技術 Level 4 的未來平臺 NP2.0 基礎上設計和開發 ET 系列。ET 系列的發布時間將在日后更新。

值得注意的是， 蔚來將會在現有 ES8 和 ES6 的技術平臺開發一款新車型。預計將在 2020 年發布。 很顯然，這兩項又是很大一筆支出，而且是持續性支出。

按照蔚來給出的規劃，在第二季度，預計交付 ES8 和 ES6 共 2800 臺-3200 臺，同第一季度相比減少約 29.8%到 19.8%。預計總收入為 11.34 億元人民幣（1.69 億美元）到 12.94 億元人民幣（1.93 億美元），同第一季度相比減少約 30.5%到 20.7%。

「盡管我們遇到了新能源汽車補貼退坡、宏觀經濟條件不利及春節假期季節性波動因素的影響，ES8 在第一季度的交付量仍超出公司預期。我們認為第二季度會面臨一個更具挑戰的銷售環境，伴隨著競爭加劇及中國汽車市場整體低迷，預計需求和交付會持續減緩。在此背景下，蔚來專注于 ES6 的全國交付，同時提高整體運營網絡的利用率和效率，最大化資源投入回報。」蔚來 CFO 謝東螢如是說道。

很顯然，根據 ES8 和 ES6 的預交付量以及新的研發項目投入來看，蔚來第二季度大概率會繼續虧損，如果不采取一些措施虧損甚至會擴大，這對于蔚來后續的發展極其不利，這是其亟需解決的問題。

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